Circle, đơn vị phát hành stablecoin đứng sau USDC, đang tích cực theo đuổi việc niêm yết công khai đồng thời cũng đang tìm hiểu về sự quan tâm mua lại. Công ty vẫn cam kết với đợt IPO của mình, nhưng các cuộc đàm phán không chính thức với Coinbase và Ripple đã bắt đầu. Cách tiếp cận theo hai hướng này phản ánh các ưu tiên thay đổi khi Circle nhắm đến mục tiêu định giá 5 tỷ đô la.
Coinbase được định vị là ứng cử viên hàng đầu
Circle đã nộp hồ sơ chào bán công khai lần đầu lên SEC, hy vọng sẽ niêm yết vào năm nay. Trong khi các cuộc thảo luận này vẫn đang được tiến hành, Coinbase được coi là người mua tiềm năng phù hợp nhất. Mặc dù được tạo ra chỉ với mục tiêu thăm dò, những cuộc thảo luận như vậy có thể dẫn đến một điều gì đó lớn lao xảy ra.
Do mối quan hệ hiện tại giữa Circle và Coinbase , bất kỳ thỏa thuận tiềm năng nào cũng sẽ mang lại cho Circle lợi thế. Vào năm 2018, Circle và Coinbase đã thành lập và lãnh đạo Centre Consortium để phát triển đồng tiền ổn định của họ, United States Dollars Coin. Circle đã nắm giữ toàn bộ quyền lực sau khi chia tay quan hệ đối tác vào năm 2023 và Coinbase được cấp vốn chủ sở hữu và một phần thu nhập.
S-1 của Circle tiết lộ rằng toàn bộ doanh thu của Coinbase trong phân khúc USDC đều đến từ USDC được nắm giữ trên nền tảng của họ. Các loại dự trữ USDC khác có các công ty chia doanh thu ròng giữa họ. Việc trở thành đối tác hạn chế khả năng quyết định một số động thái kinh doanh của Goldman Sachs và Circle.
Một số người trong cuộc chỉ ra rằng các công ty có mối quan hệ chặt chẽ đến mức dường như không thể chia cắt. Họ có thể giám sát các khía cạnh quan trọng của USDC và có một số quyền sở hữu trí tuệ khi Coinbase mất khả năng thanh toán. Khung này giúp Coinbase duy trì vững mạnh trong bất kỳ kế hoạch nào cho các sự kiện bán hàng trong tương lai.
Đề nghị của Ripple bị từ chối vì quá thấp
Ripple Labs cũng đã tiếp cận Circle với một đề nghị mua lại có giá trị từ 4 tỷ đô la đến 5 tỷ đô la. Đề xuất này bao gồm sự kết hợp giữa tiền mặt và XRP, token gốc của Ripple. Tuy nhiên, Circle được cho là đã từ chối lời đề nghị này, với lý do lo ngại về định giá.
Sức mạnh tài chính của Ripple đến từ lượng XRP nắm giữ và chiến lược mua lại tích cực. Tính đến cuối tháng 3, Ripple nắm giữ 4,56 tỷ XRP trong bảng cân đối kế toán của mình. Công ty cũng kiểm soát 37,13 tỷ XRP trong tài khoản ký quỹ, mang lại cho công ty tính thanh khoản đáng kể.
Ripple đã thể hiện sự quan tâm đến việc mở rộng dấu ấn của mình thông qua các vụ mua lại, bao gồm cả việc mua lại Hidden Road với giá 1,25 tỷ đô la. Tuy nhiên, lời đề nghị hỗn hợp của Ripple đã không đáp ứng được mục tiêu định giá nội bộ của Circle. Việc công ty này thích các giao dịch nặng về tiền mặt có thể cản trở các cuộc đàm phán tiếp theo.
Mặc dù Ripple đang tích cực trong M&A, Coinbase được coi là có đủ khả năng hơn cho thương vụ mua lại này. Dự trữ tiền mặt và tình trạng niêm yết công khai của Coinbase mang lại cho công ty sự linh hoạt hơn. Những người trong cuộc lưu ý rằng Coinbase có thể sẽ thu hút được nhiều sự chú ý hơn nếu theo đuổi một lời đề nghị chính thức.
Kế hoạch IPO vẫn đang được tiến hành
Bất chấp sự quan tâm về M&A, Circle vẫn tiếp tục chuẩn bị cho đợt IPO của mình. Công ty đã nộp đơn lên SEC vào tháng 4 và đặt mục tiêu niêm yết với mức định giá gần 5 tỷ đô la. Kế hoạch IPO của công ty vẫn nguyên vẹn, ngay cả khi các lựa chọn thay thế đang được cân nhắc.
Các nguồn tin từ vốn cổ phần tư nhân cho biết tình hình thay đổi hàng tuần và các điều kiện thị trường có thể ảnh hưởng đến quyết định cuối cùng. Mặc dù Circle không loại trừ khả năng mua lại, nhưng công ty này vẫn chưa dừng nỗ lực niêm yết công khai. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ kết quả của chiến lược hai con đường này.
Coinbase đã hoàn tất một số vụ mua lại trong năm nay, bao gồm Deribit và Spindle. Tổng giám đốc điều hành Brian Armstrong cho biết Coinbase đang đánh giá nhiều giao dịch hơn nhưng vẫn giữ tính chọn lọc. Bất kỳ động thái nào trong tương lai để mua lại Circle có thể sẽ tuân theo một cuộc đánh giá tài chính và quy định kỹ lưỡng.