Các điểm chính
Hệ số P/E cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu cho mỗi đô la mà công ty kiếm được, từ đó giúp đánh giá nhanh xem liệu một tài sản có được định giá quá cao hay quá thấp hay không.
Có nhiều loại hệ số P/E khác nhau—như P/E tra cứu, P/E dự phóng, P/E tuyệt đối và P/E tương đối—mang đến các góc nhìn khác nhau, nhưng tất cả đều cần được xem xét trong bối cảnh như tiêu chuẩn ngành và tiềm năng tăng trưởng của công ty.
Hệ số P/E không phù hợp với tiền mã hóa vì hầu hết không tạo ra thu nhập và báo cáo theo cách giống như các công ty. Tuy nhiên, có những phương pháp định giá tương tự đang được thử nghiệm trong một số lĩnh vực của Tài chính Phi tập trung (DeFi).
Giới thiệu
Nếu bạn đã từng tìm hiểu về việc mua cổ phiếu, rất có thể bạn đã gặp thuật ngữ hệ số P/E. Thuật ngữ này là viết tắt của hệ số Giá trên lợi nhuận một cổ phiếu và là một trong những công cụ phổ biến nhất mà nhà đầu tư sử dụng để xác định liệu một cổ phiếu có đáng mua hay không. Nhưng nó thực sự có ý nghĩa gì và bạn sử dụng nó như thế nào?
Hệ số P/E là gì?
Hệ số P/E so sánh giá cổ phiếu của một công ty với số tiền mà công ty đó kiếm được. Hệ số P/E giúp nhà đầu tư xác định xem liệu một cổ phiếu đang được định giá cao, định giá thấp hay có giá hợp lý bằng cách so sánh giá cổ phiếu hiện tại với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS).
Nói cách khác, Hệ số P/E cho biết số tiền mà nhà đầu tư sẵn sàng trả cho mỗi đô la lợi nhuận của công ty.
Công thức tính P/E
Hệ số P/E = (Giá cổ phiếu / Thu nhập trên mỗi cổ phiếu)
Chúng ta có thể tính Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) bằng cách lấy tổng lợi nhuận của công ty (sau thuế và cổ tức cổ phiếu ưu đãi) chia cho số cổ phiếu thường được tính trung bình trọng số mà mọi người có thể mua trong một khoảng thời gian cụ thể.
Các loại hệ số P/E
Có nhiều cách để xem xét hệ số P/E. Mỗi phiên bản cho bạn một góc nhìn khác nhau:
P/E tra cứu: Dựa trên thu nhập của công ty trong 12 tháng qua. Đây là hệ số được báo cáo phổ biến nhất và phản ánh hiệu suất thực tế.
P/E dự phóng: Sử dụng thu nhập dự kiến trong 12 tháng tới. Hệ số này dựa trên ước tính và kỳ vọng của các nhà phân tích.
P/E tuyệt đối: Đây chỉ là phép tính P/E cơ bản—giá hiện tại chia cho EPS mới nhất—mà không so sánh với bất kỳ thứ gì khác.
P/E tương đối: So sánh hệ số P/E của công ty với một tiêu chuẩn, chẳng hạn như mức trung bình ngành hoặc hiệu suất trong quá khứ.
Diễn giải hệ số P/E
Để hiểu được ý nghĩa của hệ số P/E cần có bối cảnh. Hệ số P/E cao có thể cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng vào mức tăng trưởng thu nhập cao trong tương lai và sẵn sàng trả phí cao hơn cho mức lợi nhuận kỳ vọng đó. Trái lại, hệ số P/E thấp có thể cho thấy cổ phiếu đang được định giá thấp hoặc công ty đang đối mặt với thách thức.
Tuy nhiên, hệ số P/E "cao" hoặc "thấp" có thể khác nhau tùy thuộc vào lĩnh vực hoặc ngành nghề. Ví dụ: các công ty công nghệ thường có hệ số P/E cao hơn so với các công ty tiện ích do tiềm năng tăng trưởng của họ.
Tại sao hệ số P/E lại quan trọng
Hệ số P/E là cách nhanh chóng để nhà đầu tư xác định giá cổ phiếu. Hệ số P/E đặc biệt hữu ích khi so sánh các công ty trong cùng một ngành. Ví dụ: nếu hai công ty cùng ngành nhưng một công ty có hệ số P/E cao hơn nhiều thì nhà đầu tư có thể kiểm tra xem mức chênh lệch này có hợp lý hay không vì kỳ vọng tăng trưởng mạnh hơn hay vì các yếu tố khác.
Hệ số P/E cũng đóng vai trò trong:
Sàng lọc: Nhà đầu tư có thể sử dụng hệ số P/E để lọc ra những cổ phiếu có khả năng được định giá thấp.
Đánh giá xu hướng trong quá khứ: So sánh hệ số P/E hiện tại của công ty với quá khứ có thể cho thấy quan điểm của thị trường về công ty đó theo thời gian thay đổi như thế nào.
Tiêu chuẩn: So sánh hệ số P/E với mức trung bình ngành hoặc thị trường rộng hơn có thể giúp xác định xem giá cổ phiếu có hợp lý hay không.
Những mặt hạn chế của hệ số P/E
Mặc dù hệ số P/E rất hữu ích nhưng không phải là hoàn hảo và không nên sử dụng riêng lẻ. Có một số mặt hạn chế cần lưu ý:
Hệ số P/E không hiệu quả nếu thu nhập âm. Nếu một công ty đang thua lỗ thì hệ số P/E sẽ không áp dụng được.
Hệ số P/E không thể hiện sự khác biệt về tăng trưởng. Hệ số P/E cao có thể chấp nhận được đối với công ty có tốc độ tăng trưởng cao còn hệ số P/E thấp có thể phù hợp với công ty đã trưởng thành với thu nhập ổn định. Bối cảnh rất quan trọng.
Hệ số P/E có thể bị thao túng. Đôi khi, các công ty có thể lợi dụng cách báo cáo thu nhập để làm cho mọi thứ trông tốt hơn thực tế.
Hệ số P/E bỏ qua các yếu tố khác. Hệ số P/E không xem xét đến mức nợ, dòng tiền hoặc các yếu tố cơ bản khác.
Do đó, mặc dù hữu ích nhưng bạn cũng cần luôn xem xét các số liệu khác như doanh thu, biên lợi nhuận và nợ của công ty.
So sánh hệ số P/E giữa các ngành
Hệ số P/E có thể thay đổi rất nhiều tùy thuộc vào loại công ty bạn đang xem xét. Đó là lý do tại sao việc so sánh các doanh nghiệp cùng ngành lại quan trọng. Ví dụ:
Lĩnh vực công nghệ: Các công ty này thường có hệ số P/E cao hơn do kỳ vọng tăng trưởng nhanh.
Lĩnh vực tiện ích: Các lĩnh vực này thường có hệ số P/E thấp vì có thu nhập ổn định và dễ dự đoán.
Nếu bạn so sánh một công ty công nghệ với một công ty tiện ích chỉ bằng cách nhìn vào hệ số P/E thì bạn có thể hiểu sai.
Hệ số P/E và tiền mã hoá
Có thể bạn tự hỏi liệu hệ số P/E có hiệu quả với Bitcoin hoặc các đồng tiền mã hoá khác hay không. Câu trả lời ngắn gọn là: không hẳn. Hệ số P/E được dùng cho các công ty có báo cáo lợi nhuận rõ ràng vì bạn cần biết thu nhập để tính toán hệ số này. Hầu hết các đồng tiền mã hoá không tạo ra báo cáo thu nhập như cách các công ty vẫn làm.
Tuy nhiên, trong một số lĩnh vực của tiền mã hoá—như các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) có thu phí—các nhà phân tích đôi khi sử dụng ý tưởng tương tự. Ví dụ: họ có thể đánh giá giá tiền mã hoá dựa trên số tiền mà nền tảng kiếm được từ phí. Các phương pháp này vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và chưa được sử dụng rộng rãi, nhưng chúng cho thấy cách mọi người đang cố gắng đưa các khái niệm tài chính quen thuộc vào thế giới tiền mã hoá.
Tổng kết
Hệ số Giá trên lợi nhuận một cổ phiếu (P/E) là một chỉ số được sử dụng rộng rãi, cung cấp thông tin hữu ích về giá một cổ phiếu bằng cách so sánh giá hiện tại của cổ phiếu với thu nhập của cổ phiếu đó. Hệ số P/E giúp nhà đầu tư biết được liệu một cổ phiếu có được định giá hợp lý dựa trên tiềm năng sinh lợi nhuận hay không. Mặc dù hệ số P/E không hoàn hảo—và không nên sử dụng riêng lẻ—thì đây vẫn là công cụ hiệu quả cho những người muốn đánh giá cổ phiếu.
Đọc thêm:
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này được trình bày cho bạn trên cơ sở “nguyên trạng” chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và phổ biến kiến thức, mà không phải là sự cam đoan hay bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. Nội dung này không nên hiểu là lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, cũng như không nhằm mục đích khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tham khảo lời khuyên từ các cố vấn chuyên môn thích hợp. Sản phẩm được đề cập trong bài viết này có thể không được cung cấp tại khu vực của bạn. Trong trường hợp bài viết được đóng góp bởi người đóng góp bên thứ ba, xin lưu ý rằng những quan điểm thể hiện đó thuộc về người đóng góp bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Vui lòng đọc toàn bộ tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết thêm chi tiết. Giá tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm và có thể bạn sẽ không nhận lại được số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm pháp lý về bất kỳ tổn thất nào mà bạn có thể phải chịu. Tài liệu này không nên hiểu là lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.