Theo Cointelegraph, môi trường quy định của Nhật Bản, thay vì chính sách thuế của nó, là yếu tố chính dẫn đến việc đổi mới crypto ra khỏi đất nước. Maksym Sakharov, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của công ty Web3 WeFi, đã nhấn mạnh rằng ngay cả khi một đề xuất thuế 20% trên lợi nhuận crypto được thực hiện, văn hóa quy định chậm chạp và tránh rủi ro của Nhật Bản sẽ tiếp tục đẩy các startup và thanh khoản ra nước ngoài. Sakharov nhấn mạnh rằng thuế lũy tiến 55% là một gánh nặng đáng kể, nhưng nó không còn là trở ngại chính. Thay vào đó, mô hình phê duyệt trước do Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) và Hiệp hội Giao dịch Tài sản Ảo và Crypto Nhật Bản (JVCEA) thực thi, cùng với sự thiếu hụt một sandbox năng động, là những vấn đề chính.

Quá trình niêm yết một token hoặc phát hành trao đổi ban đầu (IEO) tại Nhật Bản là phức tạp, bao gồm một quy trình quy định hai bước. Điều này bao gồm một đánh giá tự quản bởi JVCEA được theo sau bởi sự giám sát cuối cùng của FSA. Quá trình kéo dài này có thể kéo dài thời gian đưa sản phẩm ra thị trường từ sáu đến mười hai tháng hoặc hơn, mà Sakharov đã lưu ý 'đốt cháy runway và buộc nhiều nhóm Nhật Bản phải niêm yết trước ở nước ngoài.' Ông chỉ ra rằng những trì hoãn lặp đi lặp lại trong các lĩnh vực như sàng lọc token của JVCEA và thẩm định tài liệu IEO thường yêu cầu nhiều vòng sửa đổi, cản trở đổi mới thay vì thúc đẩy nó.

Sakharov so sánh tốc độ quy định của Nhật Bản một cách không thuận lợi với các khu vực pháp lý khác, lưu ý rằng Nhật Bản tụt lại phía sau các quốc gia như UAE, Hàn Quốc và Singapore. Ông giải thích rằng trong khi Singapore rất nghiêm ngặt, nó cung cấp các con đường rõ ràng hơn, và UAE cũng như Hàn Quốc xử lý việc niêm yết nhanh hơn do các trọng tâm quy định khác nhau. Ông cảnh báo rằng các thay đổi thuế được đề xuất và phân loại lại crypto như một sản phẩm tài chính sẽ không thay đổi tình trạng hiện tại trừ khi văn hóa phê duyệt thay đổi. Sakharov gợi ý rằng các nhà quản lý nên áp dụng 'phê duyệt có thời gian, dựa trên rủi ro', triển khai một sandbox chức năng và giới thiệu yêu cầu công khai tỷ lệ thuận để thúc đẩy đổi mới.

Nếu không có những thay đổi này, các dự án crypto trong nước có khả năng tiếp tục mở rộng ra nước ngoài do sự không chắc chắn xung quanh việc phê duyệt và thời gian chờ đợi dài. Sakharov nhấn mạnh rằng vấn đề không phải là gánh nặng thuế mà là quy trình kéo dài có thể dẫn đến việc các dự án không thể ra mắt. Trong khi đó, sự lãnh đạo của châu Á trong lĩnh vực crypto đang thu hút sự chú ý toàn cầu. Maarten Henskens từ Startale Group đã lưu ý rằng sự rõ ràng về quy định của châu Á đang thu hút các nhà đầu tư toàn cầu. Hồng Kông, chẳng hạn, đã ra mắt Ensemble Sandbox như một trung tâm đổi mới quy định nhanh chóng, chứng minh rằng sự linh hoạt có thể thúc đẩy thử nghiệm. Tương tự, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã giới thiệu các khung pháp lý tiến bộ khuyến khích việc token hóa, thu hút các nhà đầu tư toàn cầu và các công ty fintech.