Tóm tắt: Vai trò ngày càng phát triển của Bitcoin trong bối cảnh tài chính đang thay đổi
Bitcoin vẫn tăng giá bất chấp căng thẳng kinh tế vĩ mô, với mức giá hiện tại ở mức gần 109.890 đô la.
Lợi suất trái phiếu đang tăng vọt ở Hoa Kỳ và Nhật Bản, báo hiệu thị trường không thoải mái với tính bền vững của nợ.
Triển vọng tài chính của Hoa Kỳ, rủi ro lạm phát và sự thoái vốn của nhà đầu tư nước ngoài đang gây áp lực lên trái phiếu kho bạc.
Các ETF Bitcoin giao ngay tiếp tục thu hút vốn của tổ chức, đạt 104 tỷ đô la AUM.
Các nhà phân tích cho rằng Bitcoin đang đóng vai trò kép: là một tài sản có hiệu suất cao và là nơi lưu trữ giá trị mới nổi.
Bitcoin tăng khi biến động của thị trường trái phiếu thúc đẩy việc đánh giá lại các nơi trú ẩn an toàn truyền thống
Bitcoin đang cho thấy khả năng phục hồi trước tình hình lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng, với giá BTC dao động quanh mức 109.890 đô la. Khi mối lo ngại về tính bền vững của nợ công và lạm phát gia tăng, các nhà phân tích lưu ý rằng hành vi của nhà đầu tư đang thay đổi—ủng hộ các tài sản thay thế như Bitcoin.
Thị trường trái phiếu ở cả Hoa Kỳ và Nhật Bản đều đang phát tín hiệu căng thẳng. Lợi suất tăng vọt, niềm tin của người tiêu dùng giảm sút và nhu cầu về nợ công dài hạn suy yếu đang thách thức quan điểm thông thường về trái phiếu chính phủ là tài sản trú ẩn an toàn. Ngược lại, hiệu suất của Bitcoin vẫn mạnh mẽ, bất chấp sự bất ổn kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn.
Lợi suất trái phiếu tăng phản ánh áp lực tài chính và ràng buộc chính sách
Tại Hoa Kỳ, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đạt 5,15% vào ngày 22 tháng 5, mức cao nhất kể từ năm 2023, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,48%. Sự gia tăng nhanh chóng của lợi suất phản ánh mối lo ngại về lạm phát, tăng vay nợ của chính phủ và các ràng buộc chính sách hạn chế khả năng nới lỏng các điều kiện của Cục Dự trữ Liên bang mà không có nguy cơ lạm phát tái phát.
Với nợ quốc gia của Hoa Kỳ vượt quá 36,8 nghìn tỷ đô la, chi phí thanh toán lãi suất dự kiến sẽ đạt 952 tỷ đô la vào năm 2025. Mặc dù cựu Tổng thống Donald Trump trước đây nhấn mạnh việc hạ thấp lợi suất là mục tiêu kinh tế quan trọng, các nhà phân tích lưu ý rằng các công cụ thường được sử dụng để đạt được mục tiêu này—cắt giảm lãi suất hoặc nới lỏng định lượng—vẫn bị hạn chế bởi rủi ro lạm phát.
Tâm lý nhà đầu tư cũng bị ảnh hưởng bởi việc chính phủ Hoa Kỳ mất đi xếp hạng tín nhiệm AAA gần đây nhất, điều này góp phần gây ra sự hoài nghi về sự ổn định tài chính dài hạn.
Sự tăng đột biến của lợi suất trái phiếu Nhật Bản làm dấy lên câu hỏi về nhu cầu trái phiếu kho bạc của nước ngoài
Nhật Bản, nước nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lớn nhất, cũng đang phải đối mặt với những thách thức về nợ ngày càng tăng. Kể từ khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất từ -0,1% lên 0,5%, lợi suất trái phiếu dài hạn của Nhật Bản đã tăng vọt. Lợi suất trái phiếu 30 năm gần đây đã đạt 3,1%, mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.
Lời cảnh báo của Thủ tướng Shigeru Ishiba rằng tình hình tài chính của Nhật Bản có thể "tệ hơn Hy Lạp" làm nổi bật mức độ lo ngại. Lợi suất trong nước tăng có thể thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức Nhật Bản - những người theo truyền thống hỗ trợ thị trường trái phiếu Hoa Kỳ - đánh giá lại mức độ tiếp xúc với nước ngoài của họ, có khả năng làm giảm nhu cầu đối với Kho bạc Hoa Kỳ.
Các nhà đầu tư tổ chức chuyển sang Bitcoin trong bối cảnh thị trường truyền thống bất ổn
Mặc dù về mặt lịch sử được coi là tài sản có rủi ro, Bitcoin ngày càng được một số nhà đầu tư coi là một biện pháp phòng ngừa tiềm năng trước sự biến động trên thị trường nợ bằng tiền pháp định.
Theo CoinGlass, tổng tài sản được quản lý trong các ETF Bitcoin giao ngay đã vượt quá 104 tỷ đô la, mức cao nhất mọi thời đại. Xu hướng này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư và một kho lưu trữ giá trị dài hạn.
Ngược lại, dữ liệu của Bank of America được The Kobeissi Letter trích dẫn cho thấy 38% các tổ chức đang giảm tỷ trọng cổ phiếu Hoa Kỳ vào đầu tháng 5, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023—cho thấy một sự phân bổ lại rộng rãi hơn đang diễn ra.
