Chiến lược gia SEB cảnh báo về sự tăng vọt lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn giữa sự không chắc chắn về tài khóa
Theo TechFlow, Jussi Hiljanen, Chiến lược gia lãi suất chính tại SEB Research, đã cảnh báo vào ngày 23 tháng 5 rằng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn có thể tiếp tục tăng, với chính sách tài khóa đang đặt ra rủi ro chính cho việc định giá lại thị trường.
Hiljanen chỉ ra triển vọng kém của nhà đầu tư về độ tin cậy của chính sách vĩ mô của Mỹ, chi phí phòng ngừa rủi ro ngoại hối không hấp dẫn, và các tín hiệu định giá yếu - những yếu tố đang làm giảm dòng vốn khỏi trái phiếu kho bạc và hướng về trái phiếu chính phủ châu Âu.
Các yếu tố chính gây áp lực lên lợi suất
Hiljanen đã phác thảo một số lực lượng cấu trúc và ngắn hạn góp phần vào áp lực tăng lên đối với lợi suất của Mỹ:
Sự tự tin giảm sút của nhà đầu tư vào sự phối hợp chính sách tài khóa và tiền tệ của Mỹ
Chi phí phòng ngừa rủi ro ngoại hối cao làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu kho bạc đối với người mua nước ngoài
Giá trị tương đối tốt hơn trong thị trường nợ châu Âu
Mức thâm hụt tài khóa lớn của Mỹ, với việc phát hành nợ tiếp tục gây áp lực lên động lực cung-cầu trái phiếu
“Trong khi chúng tôi dự đoán chỉ có một sự gia tăng vừa phải trong lợi suất dài hạn dưới các điều kiện hiện tại, một sự thay đổi trong kỳ vọng tài khóa có thể dẫn đến một sự định giá lại nhanh chóng hơn của đường cong trái phiếu kho bạc Mỹ,” Hiljanen cho biết.
