Theo PANews, các cuộc thảo luận gần đây về sự sụp đổ của BTCFi có vẻ quá sớm. Việc ra mắt Babylon được dự kiến sẽ làm mới ngành BTCFi, nhưng những kỳ vọng chưa được đáp ứng. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để tuyên bố BTCFi đã chết, vì có thể có những hiểu lầm về sự phát triển của nó.
Liên kết hiệu suất thị trường của Babylon trực tiếp với tương lai của BTCFi là sai lệch. Babylon cho phép người dùng khóa tài sản BTC trên mạng chính Bitcoin trong khi cung cấp 'dịch vụ đồng thuận an ninh' trên nhiều mạng BTC layer-2 khác nhau. Mặc dù những đổi mới kỹ thuật của Babylon là có lợi, nhưng nhu cầu cho những dịch vụ này vẫn chưa chắc chắn. Từ góc độ B2B, nhu cầu về 'đồng thuận an ninh' không cao như mong đợi. Tuy nhiên, các nhà nắm giữ BTC cá nhân có nhu cầu về lợi nhuận liên tục từ tài sản của họ. BTCFi nhằm mục đích tích hợp đồng thuận phi tập trung của Bitcoin với thanh khoản tài chính toàn cầu, nhắm đến hàng triệu tỷ vốn tài chính truyền thống. Do đó, câu chuyện của BTCFi chỉ mới bắt đầu, đặc biệt là trong kỷ nguyên hậu-ETF.
Các giải pháp kỹ thuật của BTCFi đang trưởng thành, tiến hóa từ kiến trúc tương thích EVM đến ngăn xếp UTXO, các giao thức zkVM, các khung xác minh khách hàng RGB và các kiến trúc Chứng minh Thách thức Lạc quan (OCP). Mặc dù những giải pháp này có vẻ hỗn loạn, nhưng chúng đang tiến hóa tự nhiên theo nhu cầu thị trường. Bài viết so sánh hai con đường kỹ thuật: OP_CAT và BitVM2, cho thấy BitVM2 có tiềm năng hơn vì nó không yêu cầu thay đổi các kịch bản hiện tại của Bitcoin.
Con đường OP_CAT có lý nhưng yêu cầu thay đổi các OpCode của BTC, điều này có thể gặp phải sự kháng cự từ các nhà phát triển cốt lõi. Ngược lại, BitVM2 kết hợp với các cơ chế OCP cho phép tính toán và tương tác ngoài chuỗi, thực hiện các giao thức trên chuỗi trên mạng chính Bitcoin khi có thách thức phát sinh. Cách tiếp cận này đảm bảo an ninh mà không thay đổi mã nguồn cốt lõi của Bitcoin, có thể dẫn đến một tác động thị trường đáng kể tương tự như Optimistic Rollups của Ethereum.
Thách thức lớn nhất của BTCFi không phải là khả năng kỹ thuật mà là một mô hình tokenomics bền vững. Nhiều giải pháp hiện tại phụ thuộc vào việc phát hành token và các ưu đãi, điều này không bền vững. Một mô hình kinh tế BTCFi khả thi nên dựa trên giá trị sử dụng mạng. Khi các mạng layer-2 xử lý giao dịch và chia sẻ phí với các nhà staker BTC, một chu kỳ giá trị dựa trên nhu cầu thực tế được tạo ra. Mô hình này không phụ thuộc vào việc mua sắm chuỗi bên ngoài mà tạo ra doanh thu thông qua hệ sinh thái của nó, cung cấp tính bền vững tốt hơn.
Kết luận, tương lai của BTCFi là đầy hứa hẹn khi nhìn từ một góc độ khác. Ngành này đang ở giai đoạn xây dựng hạ tầng ban đầu, với các giải pháp kỹ thuật đang hội tụ và các mô hình tokenomics đang cải thiện. Cánh cửa đến với thanh khoản tài chính toàn cầu qua các quỹ ETF chỉ mới mở ra.
