🔥 Giá vàng đã bị mắc kẹt trong biên độ đi ngang kể từ tháng 5, đây là hậu quả của việc các yếu tố thúc đẩy bị đóng băng. Sau đợt tăng giá mạnh lên mức cao nhất mọi thời đại (ATH), thị trường đã phản ánh vào chu kỳ nới lỏng định lượng của Fed và nhu cầu mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương. Từ đó, bức tranh đã đạt đến một ngưỡng: lợi suất thực của Mỹ và đồng đô la bị hạn chế, kỳ vọng lạm phát không chắc chắn, và tốc độ cắt giảm lãi suất vẫn chưa rõ ràng. Trong những điều kiện này, giá vàng không có động lực tăng mới cũng như không có lý do gì để giảm sâu.

Để thoát khỏi phạm vi đi ngang, cần có sự dịch chuyển theo một hướng - hoặc đồng đô la suy yếu sâu sắc và rõ ràng hơn, hoặc lợi suất giảm, hoặc một cú sốc cầu/địa chính trị mới. Lợi suất thực tế giảm và đồng đô la suy yếu về cơ bản là động lực cho sự tăng giá đồng thời của vàng và các tài sản rủi ro, trong khi lợi suất thực tế tăng/đồng đô la mạnh lên tạo áp lực lên BTC và cổ phiếu, đồng thời hỗ trợ vàng như một loại bảo hiểm.