ME News

ME News 消息，1 月 16 日（UTC+8），杰富瑞全球股票策略主管 Christopher Wood 表示，已将其模拟投资组合中 10% 的比特币权重全部移除。Wood 认为，量子计算的快速发展对比特币的加密安全性及其作为长期价值存储的地位构成了潜在威胁，尤其是对于追求长期稳定性的养老金投资者而言。此次移除的 10% 权重已重新分配至黄金领域，其中 5% 分配给实物黄金，另外 5% 分配给金矿股。Wood 指出，自 2020 年 12 月首次配置以来，比特币已上涨 325%，涨幅远超同期上涨 145% 的黄金。但在地缘政治风险上升且技术威胁隐现的背景下，黄金作为经过历史验证的避险工具，其长期吸引力正在提升。（来源：ME）

2026年不是牛市的自然延续，而是赢家通吃的战场。

文章作者：Nikka

文章来源：MarsBit

一：VC投资逻辑的剧变

Wintermute Ventures在2025年的一组数据揭示了残酷的现实：这家顶级做市商和投资机构全年审查了约600个项目，最终只批准了23笔交易，批准率仅为4%。更夸张的是，连进入尽职调查阶段的项目都只有20%。创始人Evgeny Gaevoy毫不讳言地指出，他们已经彻底告别了2021-2022年的"喷洒祈祷"模式。

这种转变并非Wintermute的个案。整个加密VC生态在2025年的交易数锐减了60%，从2024年的2900多笔降至约1200笔。资金虽然还在流动，全球加密VC总投资额甚至达到了49.75亿美元，但这些钱越来越集中地流向了少数项目。后期阶段投资占比达到56%，早期种子轮的份额被压缩到历史低点。美国市场的数据更能说明问题：交易数下降了33%，但中位投资额却增长了1.5倍，达到500万美元。这意味着VC们宁愿给少数几个项目下重注，也不愿意再去撒网捕鱼。

驱动这一剧变的根源在于市场流动性的高度集中。2025年的加密市场呈现出极端的"窄幅"特征：机构资金占比高达75%，但这些钱主要困在BTC和ETH等大盘资产中。OTC交易数据显示，虽然BTC和ETH的份额从54%降至49%，但蓝筹资产整体份额反而增长了8%。更致命的是，altcoin的叙事周期从2024年的61天暴跌至2025年的19-20天，资金根本没有时间溢出到中小项目。散户也不再像从前那样疯狂追逐加密货币，他们把注意力转向了AI和科技股，导致加密市场缺乏增量资金。

传统的"四年牛市"周期彻底瓦解了。Wintermute的报告明确指出，2026年的复苏不会像以往那样自然到来，它需要至少一个强力催化剂：要么是ETF扩展到SOL或XRP这样的资产，要么是BTC再次突破10万美元心理关口大关引发FOMO情绪，要么是新的叙事重新点燃散户热情。在这种环境下，VC们不可能再去赌那些只会"讲故事"的项目。他们需要的是从种子轮就能证明自己有能力活到上所、接入机构流动性的项目。

这就是为什么投资逻辑从"投100个博1个百倍"变成了"只投能活到上所的4个"。风险厌恶不再是保守，而是生存必需。a16z和Paradigm这样的顶级基金都在减少早期投资，转向中后期轮次。2025年那些高调融资的项目——Fuel Network从10亿美元估值跌到1100万美元，Berachain从峰值暴跌93%，Camp Network蒸发了96%的市值——都在用血淋淋的事实告诉市场：叙事已死，执行为王。

二：种子轮造血能力的致命要求

在这种极致精准的审美下，初创团队面临的最大挑战是：种子轮不再是拿钱烧钱的起点，而是必须证明你能自我造血的生死线。

造血能力首先体现在产品市场契合度（PMF）的硬性验证上。VC们不再满足于漂亮的商业计划书或宏大的愿景描述，他们要看真实的数据：至少1000个活跃用户，或者月营收达到10万美元以上。更关键的是用户留存率——如果你的DAU/MAU比率低于50%，说明用户根本不买账。许多项目败在这里：他们有精美的白皮书，有炫酷的技术架构，但就是拿不出用户真正在用、真正愿意付费的证据。Wintermute拒绝的那580个项目中，很多就是死在了这一关。

资本效率是第二道生死门槛。VC们预测2026年会出现大量"盈利僵尸"——那些ARR只有200万美元、年增长率只有50%的公司，根本无法吸引B轮融资。这意味着种子轮团队必须实现"默认存活"状态：每月烧钱不能超过营收的30%，或者干脆早期就实现盈利。这听起来苛刻，但在流动性枯竭的市场里，这是唯一的活路。团队需要精简到10人以内，优先使用开源工具降低成本，甚至通过咨询服务这样的副业来补充现金流。那些动辄几十人团队、烧钱速度惊人的项目，在2026年基本拿不到下一轮融资。

技术层面的要求也在急剧升级。2025年的数据显示，VC每投出去1美元，就有40美分流向了同时在做AI的加密项目，这个比例比2024年翻了一倍。AI不再是锦上添花，而是必需品。种子轮项目需要展示AI如何帮助他们将开发周期从6个月缩短到2个月，如何通过AI代理驱动资本交易或优化DeFi流动性管理。同时，合规和隐私保护也必须从代码层嵌入。随着RWA（真实世界资产）tokenization的兴起，项目需要用零知识证明这样的技术来确保隐私，降低信任成本。那些忽视这些要求的项目，会被视为"落后一代"。

最致命的要求是流动性和生态兼容性。加密项目需要从种子轮就规划清楚上所路径，明确自己如何接入ETF或DAT这样的机构流动性渠道。数据很清楚：2025年机构资金占比75%，stablecoin市场从2060亿美元暴涨到3000亿美元以上，而那些纯靠叙事驱动的altcoin项目融资难度呈指数级上升。项目需要聚焦ETF兼容资产，与交易所建立早期合作关系，构建流动性池。那些想着"先拿钱再说，上所的事以后再想"的团队，基本活不过2026年。

这些要求加在一起，意味着种子轮已经不是试水，而是一场综合大考。团队需要跨学科配置——工程师、AI专家、财务专家、合规顾问缺一不可。他们需要用敏捷开发快速迭代，用数据说话而不是讲故事，用可持续的商业模式而不是融资续命。45%的VC-backed加密项目已经失败，77%的项目月营收不足1000美元，85%的2025年上线token项目处于水下——这些数字告诉我们，缺乏造血能力的项目，根本活不到下一轮融资，更别说上所退出了。

三：投资机构的警示与方向转变

对于策略型投资者和VC机构来说，2026年是一个分水岭：要么适应新规则，要么被市场淘汰。Wintermute的4%批准率不是在炫耀他们有多挑剔，而是在警告整个行业——那些还在用旧模式"喷洒祈祷"的机构，会输得很惨。

问题的核心在于，市场已经从投机驱动变成了机构驱动。当75%的资金困在养老基金和对冲基金这样的机构渠道里，当散户都跑去炒AI股票，当altcoin的轮动周期从60天缩短到20天，VC如果还在撒网式投资那些只会讲故事的项目，就是在主动送钱。GameFi和DePIN叙事在2025年跌了超过75%，AI相关项目平均也跌了50%，10月份的清算级联事件中190亿美元的杠杆爆仓——这些都在说明一件事：市场不再为叙事买单，只为执行和可持续性买单。

机构必须转变方向。首先是投资标准的根本性改变：从"这个故事能讲多大"变成"这个项目能不能在种子轮就证明造血能力"，不能再把大量资金撒在早期，而是要么重仓少数几个高质量种子项目，要么干脆转向中后期轮次降低风险。数据显示，2025年后期阶段投资占比已经达到56%，这不是偶然，而是市场用脚投票的结果。

更重要的是投资赛道的重新定位。AI和crypto的融合不是趋势，而是现实——2026年AI-crypto交叉领域的投资占比预计会超过50%。那些还在投纯叙事驱动的altcoin、还在忽视合规和隐私、还在无视AI整合的机构，会发现自己投的项目根本接不到流动性，上不了大所，更别说退出了。

最后是投资方法论的进化。主动外联（outbound sourcing）要取代被动等待BP，加速尽调要取代漫长的评估流程，响应速度要取代官僚主义。同时要探索新兴市场的结构性机会——AI Rollups、RWA 2.0、跨境支付的stablecoin应用、新兴市场的fintech创新。VC需要从"博弈百倍回报"的赌徒心态，转向"精选生存者"的猎手心态，用5-10年的长期视野而不是短期投机逻辑来筛选项目。

Wintermute的报告其实是在给整个行业敲警钟：2026年不是牛市的自然延续，而是赢家通吃的战场。那些提前适应精准审美的玩家——无论是创业者还是投资人——会在流动性回归时占据制高点。而那些还在用旧模式、旧思维、旧标准的参与者，会发现自己投的项目一个接一个破发，持有的token一个接一个归零，退出的通道一条接一条关闭。市场已经变了，游戏规则已经变了，不变的只有一件事：只有真正有造血能力、真正能活到上所的项目，才配得上这个时代的资本。

从公开信息来看，无法确定特朗普是否一定会对伊朗动武，但市场已经将这一可能性视为不可忽视的风险。

文章作者：CoinRank

文章来源：MarsBit

局势现状

2026 年 1 月中旬，市场面对的并非一项已经公布的战争计划，而是一轮快速升级、但官方表态刻意保持模糊的紧张周期：美国已开始从中东关键地区撤离或建议撤离部分人员，其中包括位于卡塔尔的 乌代德空军基地（Al Udeid Air Base）。，该基地驻有 约 1 万名美军人员；路透社亦指出，随着地区紧张局势升温、伊朗官员警告若美方发动打击将对驻有美军的邻国实施报复，美国已采取预防性人员撤离措施。

对投资者而言，最重要的信号在于，这些行动并非单纯的“口头威慑”或媒体操作——人员与资产转移在现实中成本极高，通常不会仅为姿态而进行；但与此同时，这些举措仍未构成对即将发动军事行动的确认，这意味着市场正在为“概率分布”而非单一确定结果定价。

为何这种变化会迅速反映在资产价格中

当地缘政治风险从背景噪音上升为具有可操作性的尾部风险时，最先作出反应的往往是直接定价不确定性的资产。本周的市场走势正体现了这一点：路透社报道称，2026 年 1 月 14 日，现货黄金一度触及 4,639.42 美元/盎司的历史新高，现货白银也首次突破 90 美元/盎司，其上涨被归因于降息预期与地缘政治不确定性的叠加；而在随后一天，随着特朗普释放“暂缓行动、观望局势”的信号，黄金出现回落，市场出现获利了结。

这一过程本身具有重要意义，它说明当前市场处于这样一种状态：在局势悬而未决时，投资者愿意为避险付出溢价；但一旦官方表态向降级倾斜，恐慌情绪也会迅速被消化。

比特币在这一宏观环境中的位置

比特币的反应往往被简单地归类为“风险资产”或“避险资产”，但更准确的描述是：它是一种对流动性高度敏感的宏观资产。短期走势取决于主导市场的传导路径是“恐慌”（可能推高美元、收紧金融条件），还是“对冲需求”（促使资金流向非主权价值储存资产）。

在本轮事件中，比特币明显参与了“宏观对冲资产”的上涨行情。彭博社报道称，比特币在 2026 年 1 月 14 日盘中上涨至 97,694 美元，单日涨幅最高达 3.9%，创下自 11 月中旬以来的最高水平；同时，此次上涨清算了 超过 5 亿美元的看空加密期权头寸，显示市场结构性压力被显著释放。

核心问题并非“是否动武”，而是“如何升级”

对市场而言，更具可交易性的并不是“特朗普是否会发动打击”这一是非问题，而是潜在升级的性质与规模，以及其对原油价格、美元走势和全球流动性的影响。即便在“数字黄金”的叙事框架下，这些变量仍然主导着比特币的短期方向。

如果冲突被控制在时间有限、且不影响能源供应的范围内，市场往往能够较快消化这一冲击，尤其是在货币政策预期偏宽松的背景下；但若升级情景涉及区域性能源中断或引发更广泛的报复行为，风险资产整体可能面临流动性收紧压力，包括加密市场在内的高杠杆头寸都将承压。

接下来应重点关注什么

判断市场是否从“风险溢价阶段”迈入“危机模式”的关键，不在于单条新闻，而在于预防性行动是否演变为持续的军事姿态调整，以及官方表态是否在不同机构之间趋于一致。孤立的防御性措施可能只是谨慎行为，而跨机构、跨区域的协调动作通常意味着更高的行动意图。

目前的公开报道显示，路透社强调的是因伊朗警告而采取的预防性撤离，而《金融时报》和美联社更关注美方减少潜在报复风险的努力。这些信息共同描绘的是一种“为波动做准备、但尚未公开承诺行动”的策略姿态。

结论

从公开信息来看，无法确定特朗普是否一定会对伊朗动武，但市场已经将这一可能性视为不可忽视的风险。这正是为什么黄金等传统避险资产创下新高，也解释了比特币为何能够在宏观避险情绪中上行至 97,000 美元附近。

比特币接下来的方向，很可能不取决于某一条突发头条，而取决于局势演变是否提高能源冲击与美元走强的概率（这通常对流动性敏感资产不利），还是进一步强化在政治与货币不确定性并存环境下的对冲需求——在后者情形下，比特币过去曾多次与黄金同步受益。

ME News 消息，1 月 16 日（UTC+8）， 据官方公告，比利时银行集团 KBC 宣布，自 2 月 16 日当周起，其旗下在线投资平台 Bolero 将支持个人投资者在平台内买卖加密资产，成为比利时首家提供此类服务的银行。相关服务将在欧盟《加密资产市场监管条例》（MiCAR）框架下开展，KBC 已向主管机构提交完整的加密资产服务提供商（CASP）备案。 公告显示，初期 Bolero 将支持比特币与以太坊交易，采取“仅执行、不提供投资建议”的模式。用户需在交易前完成知识与经验测试，以确认其充分了解加密资产投资风险。同时，KBC 采用封闭式交易与托管模式，加密资产仅可在 Bolero 内部买卖，不支持与外部平台转账，并通过严格的 KYC 与 KYT 流程降低欺诈与洗钱风险。 KBC 表示，该举措旨在在合规和安全前提下回应市场对受监管加密投资渠道的需求，并通过银行级托管与风控体系，为投资者提供更可控的参与方式。（来源：ME）

ME Group 推出预测市场新闻频道，提供三项核心能力：预测事件聚合、异动监测、预测市场新闻动态。

文章作者、来源：ME News

1月16日，ME Group 正式推出预测市场新闻频道 Beta 版。

引言：为什么 ME Group 要推出预测市场新闻频道？

我们希望帮助用户在多个主流预测市场平台中，更高效地发现最值得关注的预测事件，持续追踪正在发酵的新闻与热点话题，并通过市场价格变化，捕捉事件背后的真实信号。

预测市场正在迎来爆发式增长。据 Dune 最新数据，Polymarket、Kalshi 等平台的月度押注规模已从 2024 年初的不足 1 亿美元，增长至 2025 年11月的 百亿美元级别。预测市场正在从“交易产品”，逐渐演化为一种新的信息系统：它不只反映市场情绪，而是在用资金对现实进行定价，成为一种实时运行的新闻网络。

基于这一趋势，ME Group 推出预测市场新闻频道，提供三项核心能力：预测事件聚合、异动监测、预测市场新闻动态。

一、预测市场新闻聚合

ME Group 预测市场新闻频道已聚合当前最具代表性的三家预测市场平台数据：Polymarket、Kalshi、OPINION

在聚合层，我们不仅呈现单一平台内容，而是帮助用户更清晰地看到「整个预测市场在关注什么」。

当前已支持的核心数据包括：

24小时交易量（24h Volume）

未平仓合约规模（Open Interest）

活跃事件数量

活跃交易用户

热门事件榜单

用户可以快速浏览各平台的热点预测事件，理解市场关注焦点，而不是被分散在多个平台之间。

二、异动监测：用价格变化捕捉“正在发生的事”

相比传统新闻，预测市场最大的价值在于：它往往在新闻被广泛报道之前，就已经开始波动。

因此，我们在 Beta 版本中重点引入了 预测事件异动监测机制，持续跟踪各平台核心事件的关键指标变化，包括：

概率快速上涨 / 下跌的事件

短时间内交易量异常放大的事件

OI 突然增加、资金明显流入的事件

多平台对同一事件出现分歧的情况

我们的目标不是提供交易建议，而是帮助用户更早发现：“哪些事情，正在被市场关注。”



三、预测市场新闻动态：把“市场变化”变成可读的新闻

除了数据本身，ME Group 也同步推出了 预测市场新闻动态模块。

我们将持续追踪：

预测市场上的热门话题与焦点事件

重要概率变化背后的现实背景

跨平台对同一事件的不同定价

与宏观、政治、科技、加密市场相关的预测热点

ME Group 预测市场新闻频道，尝试站在两者之间：用市场价格解读新闻，用新闻语境解释价格。

下一版本升级方向

当前 Beta 版本已在 ME News 网页端开放体验，ME News APP 版本将在未来几天内陆续上线。接下来的产品升级中，我们将重点推进：

接入更多预测市场平台数据

构建更完整的预测市场数据 Dashboard

提供跨事件、跨平台的关联性解读

推出异动推送 Bot，实现实时通知

强化「预测市场作为新闻信号源」的内容体系

ME Group 预测市场新闻频道：https://me.news/poly

ME News APP 下载：https://www.me.news/download

关于ME Group:

ME Group 是全球领先的金融资讯与科技平台。总部位于香港，纽约设有北美办公室。核心业务涵盖媒体服务（ME News）、品牌会展（ME Event）、视频服务(BTV)、及AI 驱动的媒体、营销与数据服务。致力于为全球用户提供精准的资讯内容、专业的市场服务和AI智能化解决方案。

ME Group 将为全球客户提供以下服务：

媒体策略与传播

文字与视频内容创作

增长营销服务

KOL营销

会务会展服务

研报与市场分析

公共事务

ME News 消息，1 月 16 日（UTC+8）， Kaito 创始人 Yu Hu 在 X 平台就近期争议事件披露了更完整的时间线。其表示，1 月 13 日先收到客户经理关于相关事项可能被重新评估的邮件，随后于 1 月 14 日正式收到来自 X 的法律通知，并在当日即作出回应；1 月 15 日，其与公众同步获悉 Nikita 发布的相关内容。 Yu Hu 称，Kaito 过往亦曾收到过 X 的法律通知并已妥善解决，因此在本次事件中，在时间窗口较短的情况下，选择在作出任何单方面公开声明前，等待进一步澄清与沟通属于合理决策。其同时确认，Yaps 现已关停，但此次调整不会影响 Kaito Launchpad、Kaito Pro、Kaito API 及即将推出的 Kaito Markets。 此外，Yu Hu 表示，Kaito 计划于 2026 年通过 Kaito Studio 推动跨平台扩展，覆盖 TikTok、YouTube 等渠道，并探索加密货币领域之外的业务方向。其透露，Kaito Studio 已筹备数月，将作为新模型补充 Yaps，后续将公布更多路线图细节。（来源：ME）

ME News 消息，1 月 16 日（UTC+8），跨链收益市场 Superform 发布 UP 代币专属计划，将向 SuperVaults v2 存款者分配 1000 万枚 UP（占总供应量的 1%），每个纪元周期将向存款人分配 250 万枚 UP。纪元 1：2025 年 12 月 1 日至 2026 年 1 月 29 日（活跃期&收益期）、纪元 2：1 月 29 日至 2 月 28 日、纪元三：2 月 28 日至 3 月 30 日、纪元四：3 月 30 日至 4 月 29 日。官方表示，仅限 SuperVaults v2 及未来集成项目产生的积分有效。（来源：ME）

此次投资或为 Bitmine 寻求多元化出路，探索区块链技术在消费端的应用场景。

文章作者：鲍奕龙

文章来源：华尔街见闻

「以太坊第一财库」公司 Bitmine 宣布投 2 亿美元入股 MrBeast 帝国。

1 月 15 日，全球最大的以太坊持有机构 Bitmine Immersion 宣布，将向 Beast Industries 投资 2 亿美元。

Bitmine 表示，将探索与 Beast Industries 在去中心化金融领域的合作方式，但未透露具体产品时间表或范围，交易预计于 1 月 19 日完成。

Beast Industries 是「油管第一网红」MrBeast 背后的商业实体。「MrBeast」频道拥有超过 4.6 亿订阅者。

据估算，Beast Industries 估值高达 50 亿美元，个人账面净资产约 26 亿美元。尽管如此「MrBeast」Jimmy Donaldson 坦言目前实际处于「负现金流」状态，甚至需要向母亲借钱支付婚礼费用。

此次投资被视为加密原生资本与创作者经济融合的标志性事件。加密货币公司正寻求与那些能主导年轻一代注意力的品牌结盟，以寻求业务破圈。

但该 Bitmine 股价近期面临压力，加密货币财库泡沫的全面瓦解，已对其将以太币作为资产负债表资产囤积的核心策略造成冲击。

创作者经济遇上加密金融

Beast Industries 去年 10 月提交了「MrBeast Financial」的商标申请，列出的服务包括加密货币交易平台和消费者借贷。

此举暗示这位 YouTube 顶流正计划进军金融服务领域，Bitmine 此次投资正好契合这一战略方向。

不过 Jimmy Donaldson 直言外界对其财务状况的误解。Donaldson 表示：

实际上我现在账面净资产是负资产，我在借钱。但没人相信我说的话，他们会说你是亿万富翁。

他说道：

严格来说，如果扣除我公司的股权价值，那些股权早上买不了麦当劳，可能看这个视频的每个人银行账户里的钱都比我多。

据福布斯数据，截至 2025 年 6 月，Donaldson 年收入达 8500 万美元。《财富》杂志 2025 年 9 月报道称，他持有略过半数股份的 Beast Industries 估值为 50 亿美元。

据《纽约邮报》，该集团涵盖 YouTube 业务、Feastables 巧克力品牌、Lunchly 零食等业务，Donaldson 个人账面净资产经常被引用为约 26 亿美元。

Bitmine 股价承压

Bitmine 董事长、知名投资人 Tom Lee 本身也是颇受欢迎的线上金融科技人物。

Tom Lee 在新闻稿中表示：

Beast Industries 是全球规模最大、最具创新性的创作者平台，我们的企业价值观和个人价值观高度契合。

他已将自己的社交媒体影响力转化为成功的投资产品，除研究公司和加密货币业务外，目前还管理着吸引了数十亿美元资金的交易所交易基金。

作为累积了价值数十亿美元的以太坊财库公司，Bitmine 自去年 10 月加密货币崩盘导致市场情绪低迷以来，公司股价持续疲软。



此次对 Beast Industries 的投资，或许代表着 Bitmine 正在寻求多元化其加密货币敞口，通过与拥有巨大影响力的创作者平台合作，探索区块链技术在消费端的实际应用场景。

BitMine 不仅仅是一个以太坊质押工具。它越来越像一家类似伯克希尔・哈撒韦的数字经济资本配置公司，拥有巨额现金流、零资产负债表压力，以及真正的叙事优势和分销优势。

文章作者：@ConvexDispatch

文章来源：X 平台

1）彻底透明（这一点比人们想象的更重要）

首先，要肯定应有的贡献。

BitMine 会举行公开的股东大会，全程直播，并设有真实的问答环节。

各种规模的股东均可参与。没有闭门会议。没有经过筛选的叙述。

这本应是常态，但事实并非如此。

这充分体现了信心、目标一致性和企业文化。

2）“5% 的炼金术”比大多数人意识到的更接近实现。

BitMine 的长期目标是达到 ETH 总供应量的 5%。

最初设定为多年目标，他们已经实现了其中相当一部分。更重要的是：

・资产负债表上拥有约 10 亿美元现金

・他们已经控制了达到 5% 目标所需 ETH 的约 75%

据汤姆・李称，预计今年将达到 5% 的门槛。

为什么 5% 很重要：

・规模足够大，能够在结构上发挥影响力

・体积小到不会挤占生态系统空间

・将 BitMine 定位为重要的安全和基础设施参与者，而非风险因素

这是最佳平衡点。

3）质押经济已经非常惊人

幻灯片在这里就显得尤为重要了。

按今天的以太坊价格计算，BitMine 目前已经可以产生：

・以太坊质押每年可带来 4.02 亿至 4.33 亿美元的收益 + 现金收益

一旦他们达到 5% 的 ETH 目标，假设价格仍为今天的价格：

・税前年收入 5.42 亿至 5.83 亿美元

仅凭这一点，BitMine 就足以跻身美国最赚钱公司前 20 名之列，而其员工人数却少得离谱。

现在将这种理念延伸下去。

4）以太坊升值使其成为一台印钞机

以太坊价格达到 12,000 美元（BitMine 明确模拟了这一价格水平）：

・年度质押收益跃升至约 2.0 美元至 2.0 美元 2B/年

这是经常性的、非稀释性现金流。

到那时，估值就变成了简单的数学问题。

即使是保守的估值倍数也意味着巨大的上涨空间。

更重要的是，这笔资金：

・登月计划投资

・代币化平台

・L2 和 DeFi 基础设施

・潜在股东回报

这一切都无需任何杠杆。

全部未经稀释。

5）具有非对称分布的登月计划

MrBeast 的投资远比表面看起来更具战略意义。

对 Beast Industries 的 2 亿美元投资理应得到更多关注。

这不是一次“娱乐性”或随机的分配。

这是以分红为先的资本部署方式。

MrBeast 不仅仅是一位 YouTuber。他可以说是地球上最大的尚未被贴上“媒体公司”标签的媒体公司。

他控制着：

・无与伦比的全球影响力

・跨平台优势（YouTube、Shorts、TikTok、X、IRL）

・拥有真正参与互动（而不仅仅是观看）的世代级观众群体

在一个资本日益争夺注意力的世界里，这一点至关重要。

当今市场并非完全由基本面或估值驱动。

它们受叙事速度和传播效率的驱动。

而且没有人比 MrBeast 更擅长分发内容。

为什么这与 BitMine 完美契合

BitMine 正在构建一个由国库支持、能够产生现金流的以太坊平台。单凭这一点就足以令人瞩目。

但将这一点与直接访问全球最大的内容引擎相结合，就产生了更加不对称的局面。

此次合作将为 BitMine 带来：

・文化相关性强，不搞噱头

・一条非金融性的进入主流意识的途径

・一种能够向数亿人解释以太坊、质押、代币化和数字所有权，同时又不显得枯燥乏味或学术化的方法

这种情况极其罕见。

叙事并非空洞无物。

叙事是资本形成的基础。

6）这看起来越来越像伯克希尔哈撒韦公司了，而不是一家质押代理公司。

这是最重要的重新定义。

BitMine 不仅仅是：

・以太坊金库

・一种质押收益策略

它正变成：

・资本配置者

・一个能够产生现金流的基础层

・一个用于对数字经济进行再投资的平台

这就是伯克希尔的逻辑，只不过应用到了以太坊上。

7) 资产负债表实力 + 流动性 = 持久性

最后还有几点不容忽视：

・零债务

・约 10 亿美元现金

・股票流动性极高（机构和散户均可参与，不会造成扭曲）

・无流动性错配

・无强制出售风险

・无杠杆脆弱性

这是一家旨在应对市场波动而非畏惧波动的公司。

结语

最引人注目的不仅仅是数字。

那是：

・战略清晰度

・自信而不傲慢

・长远思维

・愿意公开交流

BitMine 越来越像一家核心数字控股公司，而不是一家交易公司。

对我而言，这次会议并没有改变我的论点——反而验证了我的论点。

非常看好 $BMNR 和 @fundstrat

ME News 消息，1 月 16 日（UTC+8），据 CoinFound 数据显示，目前 192 家上市公司合计持有 1143932 枚 BTC，占比特币总量的 5.75%。其中，Strategy Inc（MSTR）持币 687410 枚 BTC，占上市公司总持仓的 60.1%。（来源：ME）

ME News 消息，1 月 16 日（UTC+8），据 CoinFound 数据显示：

USDT 市值：1990.5 亿美元

USDC 市值：762.1 亿美元

USDS 市值：111.3 亿美元

USDe 市值：64.8 亿美元

PYUSD 市值：37.1 亿美元

USD1 市值：34.6 亿美元

市场动态：

美国参议院银行委员会推迟《CLARITY 法案》

盈透证券（Interactive Brokers）上线稳定币入金功能

币安研究院（Binance Research）发布年度报告：稳定币进入“互联网法币”时代

关于稳定币“利息漏洞”的立法辩论升级

总结：

稳定币的竞争已不再是“流动性竞争”，而是“标准与牌照”的竞争，随着巨头的接入，能够提供 24/7 结算且具备合规地位的稳定币将成为未来五年的核心资产。（来源：ME）



ME News 消息，1 月 16 日（UTC+8），据 CoinFound 数据显示：

大宗商品市值：44.0 亿美元

政府债券市值：13.6 亿美元

机构基金市值：27.2 亿美元

私人信贷市值：360.7 亿美元

美国国债市值：92.9 亿美元

公司债市值：2.6 亿美元

X-Stock 市值：6.2 亿美元

市场动态：

DTCC 宣布数字化 140 万种托管证券；道富银行同步推出代币化平台，涵盖货币基金、ETF 及存款

参议院《CLARITY 法案》听证会推迟，行业立场出现裂痕

盈透证券（IBKR）上线 USDC 24/7 入金及 RLUSD 预告

Swift 携手 Chainlink 与多家欧洲银行完成代币化资产互操作性试点

香港首例：受监管交易所发行验证碳信用代币

Centrifuge 联手 Caesar 实现首个加密原生公司链上股权发行

总结：

这两天的动态都标志着全球核心清算基础设施在接纳代币化资产，同样的也引发了剧烈的监管博弈，RWA 的未来不在于脱离监管，而在于如何通过技术重塑清算逻辑，在链上完成从抵押到变现的闭环。（来源：ME）



当数学撞上人性，往往是人性先败下阵来。

文章作者：Tree Finance

文章来源：MarsBit

如果有人告诉你，只需要把定投 BTC 的杠杆从 2 倍加到 3 倍，就能大幅提升收益，你会心动吗?

大多数人会。毕竟在这个行业里，杠杆就像是魔法——它承诺用同样的本金，撬动更大的回报。尤其是当你看到身边某个朋友在牛市里用高倍杠杆赚得盆满钵满时，那种「错过一个亿」的焦虑会瞬间淹没理性。

但如果我告诉你，一项长达五年的回测数据显示，从 2 倍杠杆提升到 3 倍杠杆，最终只多赚了 3.5%，而代价却是账户在熊市中几乎归零——你还会做同样的选择吗?

这不是理论推演，而是用 18，250 美元本金、历经完整牛熊周期后得出的残酷结论。更让人意外的是，在风险调整后的收益指标中，表现最优的反而是最朴素的现货定投。这个结果颠覆了许多人的直觉，也揭示了加密投资中一个常被忽视的底层逻辑。

当梦想照进现实：五年账本的真实面目

让我们先看看这三种策略在相同起点下走过的路径。三个账户都从零开始，每周定投固定金额，唯一的区别是杠杆倍数。五年后，现货账户增值到 42，717 美元，2 倍杠杆达到 66，474 美元，而 3 倍杠杆最终定格在 68，833 美元。

乍一看，3 倍杠杆确实是赢家，但这里藏着一个致命的细节：从 2 倍到 3 倍，收益只多出了 2，300 美元。要知道，从 1 倍到 2 倍，多赚的可是 23，700 美元——整整十倍的差距。这意味着杠杆的边际效用在急剧衰减，你承担了更多风险，却几乎没有获得对等的回报。

更戏剧性的是净值曲线的走势。现货定投的曲线相对平滑，像一条稳健上升的山路，虽然有起伏但总体向上。2 倍杠杆在牛市阶段确实展现出惊人的爆发力，但在熊市中也承受了剧烈的回撤。而 3 倍杠杆的曲线看起来就像心电图——长时间贴着地面爬行，几度濒临平线，只是在最后阶段的反弹中勉强超越了 2 倍杠杆。

这揭示了一个残酷的真相：3 倍杠杆的「胜利」，完全依赖于最后一段行情的恩赐。在长达数年的时间里，它的表现始终落后，账户持有人经历的是漫长的煎熬和无尽的怀疑。试想一下，如果没有 2025 到 2026 年的强势反弹，或者你在中途因为无法承受压力而止损离场，结果会是什么?

数学破产与心理崩溃的临界点

当我们把视角转向风险指标时，画面变得更加触目惊心。现货定投的最大回撤是 49.9%，这已经足够让大多数人夜不能寐。2 倍杠杆的回撤达到 85.9%，意味着你的账户在最黑暗的时刻缩水到只剩 14%——从 10 万变成 1 万 4，这需要 614% 的涨幅才能回本。

而 3 倍杠杆呢?95.9% 的最大回撤。这个数字背后是什么概念?你的账户在谷底时只剩下 4%，需要 2400% 的涨幅才能回到起点。这不是简单的亏损，而是接近「数学破产」的状态。在 2022 年的熊市深处，持有 3 倍杠杆定投的人，本质上已经在玩一场新的游戏——后续的盈利几乎全部来自熊市底部之后的新投入资金，而不是原有仓位的复苏。

更残酷的是心理层面的折磨。风险指标中有一个叫「溃疡指数」的数据，专门衡量账户长期处于水下的痛苦程度。现货定投的这个指数是 0.15，2 倍杠杆是 0.37，而 3 倍杠杆高达 0.51。这意味着什么?意味着你的账户大部分时间都在给你负反馈，每次打开交易软件都是一次心理折磨，每一个下跌都让你怀疑人生。

在这种状态下，最理性的投资决策会变成最困难的坚持。你会在每一次反弹中纠结要不要减仓止损，会在每一次下跌中恐慌是否会归零，会在漫长的横盘中怀疑自己是不是个傻子。这种煎熬不是用收益率可以衡量的，它消耗的是你的信念、健康和生活质量。

波动率的隐形屠刀

为什么 3 倍杠杆的表现如此糟糕?答案藏在一个技术细节里：每日再平衡机制下的波动率拖累。

这个机制的逻辑很简单——为了维持固定杠杆倍数，系统必须在每天收盘时调整仓位。当 BTC 上涨时，加仓以保持 3 倍敞口;当 BTC 下跌时，减仓以避免爆仓。听起来很合理，但在高波动市场中，这个机制会成为隐形的屠刀。

在震荡行情里，BTC 可能今天涨 5%，明天跌 5%，后天再涨 5%。对于现货持有者来说，这只是在原地打转。但对 3 倍杠杆来说，每一次波动都在侵蚀本金——涨的时候追高，跌的时候割肉，不涨不跌时账户也在持续缩水。这就是经典的「波动率拖累」，而它的破坏力与杠杆倍数的平方成正比。

在 BTC 这种年化波动率常年在 60% 以上的资产上，3 倍杠杆实际承受的是 9 倍的波动惩罚。这不是危言耸听，而是数学上可以精确计算的结果。所以你会看到，在长达数年的时间里，3 倍杠杆账户像一只被困在跑步机上的仓鼠，拼命奔跑却始终在原地。

让时间成为朋友，而不是敌人

回到最初的问题：如果你真的相信 BTC 的长期价值，最理性的选择是什么?

数据给出的答案出人意料地简单——现货定投。不是因为它收益最高，而是因为它在风险调整后的表现最优，在心理承受上最可持续，在执行难度上最现实。那个 0.47 的索提诺比率，代表的是单位风险下最高的回报效率;那条相对平滑的净值曲线，意味着你不需要钢铁般的意志就能坚持到底。

2 倍杠杆可以是一个选项，但它只适合极少数人——那些有能力承受 85% 回撤、有足够现金流应对追保、更重要的是有强大心理素质熬过至暗时刻的人。这不是认知问题，而是综合资源和心理韧性的考验，大多数人会在中途出局。

至于 3 倍杠杆，这次回测用五年的数据证明了一件事：它的长期性价比极低，不适合作为定投工具。那额外的 3.5% 收益，无法补偿你承受的极端风险、心理折磨和几乎归零的可能性。更关键的是，它把你的命运绑架在了「最后一段行情必须强势」这个假设上，而这在投资中是极其危险的赌博。

BTC 本身已经是高风险资产，年化波动 60%、单日 10% 的涨跌都不稀奇。如果你真的看好它的未来，最智慧的做法或许是降低杠杆、拉长周期，让复利和时间去完成那些杠杆承诺却无法兑现的奇迹。毕竟，真正的财富不是在某个疯狂的牛市里赚到多少，而是在完整的周期后还能留下多少，以及在这个过程中你是否还保持着理智、健康和对生活的热爱。

当数学撞上人性，往往是人性先败下阵来。而那些最终走到终点的人，靠的从来不是更高的杠杆，而是更清醒的认知和更踏实的坚持。