MacroMicro

👋🏻 Встречайте MacroMicro — глобальная платформа данных & принятия решений с ИИ

Основанная в 2015 году, мы начали с одной убежденности: экономические данные не должны принадлежать избранным — они должны быть интуитивными, наглядными и доступными каждому.

То, что начиналось как платформа макроэкономических данных, выросло в универсальную экосистему финансовых решений — теперь ее поддерживает ИИ, который связывает экономические основы с отраслевыми трендами и финансовыми показателями компаний.

📊 100M+ точек данных, 900K+ интерактивных графиков
🌍 600K+ пользователей по всему миру, 9.5M+ ежемесячных посещений
🤝 Доверяют 150+ компаниям по всему миру, включая TSMC, moomoo и Yahoo Finance.

Мы помогаем вам выйти за рамки ценовых графиков — понять, почему рынки движутся, а не просто то, что они двигались. От политики центральных банков до цикла ИИ-капзатрат и глобальных цепочек поставок — мы связываем воедино макроэкономические основы, отрасли и данные компаний.

🔗 Откройте MacroMicro: https://en.macromicro.me/

#MacroMicro #Макроэкономика #AI #DataDriven #ГлобальныеРынки

Самый значимый сдвиг в стейблкоинах — это не рост объема платежей, а их появление как крупного покупателя гособлигаций США.

Согласно оценкам Комитета по консультациям по заимствованиям Казначейства (TBAC), к 2028 году рынок стейблкоинов может достигнуть 2 трлн долларов. Чтобы обеспечить такое расширение, потребуется порядка 1 трлн долларов в краткосрочных казначейских векселях (T-bills) — по сравнению примерно с 120 млрд долларов сегодня. Такой масштаб резервов поставил бы эмитентов стейблкоинов примерно на один уровень с Японией (1,1 трлн долларов) как крупнейшим держателем долга США.

Этот спрос приходит как раз в момент, когда Казначейство меняет стратегию управления долгом. В своем августовском квартальном заявлении о рефинансировании Казначейство изменило руководство по размерам аукционов купонов: с оценки «увеличений» на оценку «изменений». Сдвиг указывает на рост эмиссии векселей и проведение меньшего числа долгосрочных аукционов, чтобы сдерживать премию по срокам (term premium) по долгосрочным доходностям. Векселя T-bills уже составляют 22% от находящихся в обращении рыночных казначейских бумаг — по сравнению с 15% до пандемии.

На фоне того, что фонды денежного рынка держатся около 8 трлн долларов, а Федеральная резервная система направляет погашаемую основную сумму по MBS в T-bills, стейблкоины обеспечивают растущую базу покупателей, менее чувствительных к ценам. Для Вашингтона цифровые доллары тихо стали инструментом, позволяющим поглощать краткосрочное бюджетное финансирование дефицита.

🔗 Подробнее: https://en.macromicro.me/blog/treasury-yields-are-surging-three-ways-out-of-the-debt-trap

📈 Капвложения в ИИ идут по плану и могут превысить $1 трлн к 2027 году, а цепочка поставок уже показывает напряжение. Мощности по памяти и литейному производству исчерпаны, цены на оборудование снова поднялись выше пиков 2021 года, а ценовая сила смещается вверх по цепочке — от приложений, которыми пользуются и которые все сейчас трейдят.

В этом сентябре мы разбираем всё сразу: в одном плане, где разблокировано две вещи:
📌 Live Outlook (11 сентября) — наш VP по исследованиям в прямом эфире расскажет о мегатрендах ИИ на $1 трлн
📌 Полный доступ к AI Supply Chain Hub на 1 год — 18 эксклюзивных графиков по чипам, инфраструктуре и вычислениям

Будет ли этот «узкий» момент сохраняться или сломается — зависит от реального спроса, а не только от дефицита предложения.
Именно для этого оба формата и созданы — чтобы вы могли это отслеживать.

Отслеживайте это до того, как рынок заложит в цены. До 30 сентября.
🔗 https://mmgo.me/xxv4q3

🔴 НОВОСТЬ: доходность 10-летних гособлигаций Японии выросла до 3,00%, максимума с сентября 1996 года.
$EWJ

🔴 65 месяцев выше целевого уровня: инфляция доминирует в речи Джексона Хоула Уорша

«Предпочтительный ФРС показатель инфляции — 12-месячное изменение индекса цен PCE — составляет 3,7 процента, а шестимесячное изменение — 4,1 процента».

«С точки зрения соблюдения части нашего мандата, связанной с ценовой стабильностью, цифры вызывают больше беспокойства».

«Поэтому прямо сейчас основное внимание ФРС должно быть направлено на цены».

«И хотя показатели PCE и CPI за это лето оказались лучше ожиданий, они не говорят мне о том, что лежащие в основе тенденции существенно улучшились».

«За последние 12 месяцев 54 процента товаров и услуг в корзине PCE демонстрировали рост цен выше 3 процентов. Это заметно ниже постпандемийных пиков примерно в 77 процентов, но при этом существенно выше уровня 32 процента за два десятилетия, предшествовавших пандемии».

«Ответственность за 65 месяцев устойчивой, повышенной инфляции лежит прямо на центральном банке. И именно там она должна быть».

«Ценовая стабильность сама по себе не обеспечивается автоматически, и инфляция не обязательно возвращается к среднему».

«Мы должны быть уверены, что лежащая в основе инфляция движется к нашей цели — ясно и с достаточной скоростью. Иначе нам предстоит еще работа».

«Но инфляция оставалась слишком высокой».

«Сопоставимые показатели индекса потребительских цен (CPI) также остаются повышенными, как и базовые показатели инфляции PCE и CPI».

«Ни один из этих показателей не является идеальным, но все они рассказывают одну и ту же историю: инфляция идет выше нашего целевого уровня 2 процента».

«За недавним ростом цен на основные сырьевые товары тоже стоит внимательно следить».

«Определенные секторы — например, жилье и сельское хозяйство — испытывают напряжение. Но в целом я бы с трудом мог описать широкие финансовые условия как ограничительные».

«Задача ФРС — следить за тем, чтобы инфляционные ожидания не стали “расякоренными”».

«И имеет значение также то, впитались ли данные об инфляции за последние пять с лишним лет в ожидания».

$SHY.ETF

📊 Новая инвестиционная панель уже вышла!
Не стесняйтесь сохранить ее, поделиться — это тот случай, когда она должна быть под рукой.

Активы августа двигались в одном направлении: доходности по долгим бумагам резко выросли, доллар просел, а золото отскочило — три отдельных сигнала, одна общая тема: опасения по поводу устойчивости долга снова в центре внимания.

Переходя к сентябрю, главный вопрос не в том, ослабнет ли это давление. В том, хватит ли силы роста (G), чтобы обогнать его.

Мы разложили это на 3 темы — полный обзор в панели ниже.

👋🏻Можете поделиться или сделать репост. Подпишитесь на MacroMicro, чтобы быть на шаг впереди рыночных рисков перед следующим движением: https://mmgo.me/y6cugk

📈 Биткоин впервые с мая 2026 года достиг $80 000. Золото делает то же самое.

ФРС прекратила добавлять покупки казначейских векселей, а Казначейство расширяет возможности выкупа в долгосрочном сегменте. Вместе эти шаги снижают давление на рынки краткосрочного фондирования — те же репо-каналы, которые стоят за TGCR, BGCR и SOFR.

Показатели по занятости вне сельского хозяйства и CPI уже убрали с повестки любые повышение в ближайшей перспективе. Рынки закладывают это улучшение уже сейчас, до того как ожидаемая ясность из обсуждений предстоящих сентябрьских заседаний FOMC и встреч в Джексон-Хоул.

$BTC

🚨 Биткоин выше $78 000, рост более чем на 30% за четыре дня. Рыночная капитализация криптовалют добавила $450 миллиардов с понедельника.

На рынке криптовалют за последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму $1,24 млрд!

$BTC

🇰🇷Сейчас в эфире! Макромонитор по Корее — бычий рынок подкреплён фундаментальными факторами?

Сегодня — доказательство: KOSPI отскочил обратно на +5,9% до 6 852,58, запустив покупательский сайдкар — 49-й в этом году. Samsung +9%, SK Hynix +12%. Отскок поддержали объявление о выкупе акций на $29 млрд от SK Hynix и снижение доходностей гособлигаций США.

Корея только что развернулась обратно — фундаментальные факторы ещё не догнали:
Ралли на кредитном плече → Резкая коррекция → Возврат в бычью зону.

Почему это важно: Samsung + SK Hynix обеспечивают большую часть мировой HBM/DRAM — чипов памяти, лежащих в основе запуска ИИ. Экспортные данные Кореи опережают такие компании, как Micron, и более широкий цикл по памяти.

Пять графиков по фундаментальным показателям Кореи + циклу памяти:
1. Восстановление реально? Индикаторы делового цикла
2. Сохраняется ли импульс экспорта? Общий объём экспорта за первые 20 дней
3. Индикатор цикла памяти? Индекс экспортных цен — Память (YoY)
4. Реальный спрос или просто повышение цен? Инвентарные запасы к отгрузкам по полупроводникам и компонентам
5. Есть ли за ралли ликвидность? — Инвесторские депозиты

👇Ссылки на графики — в комментариях

📈 Биткоин поднялся с $65 400 до $69 700 меньше чем за час: $746 млн шортов были ликвидированы в одной минутной свече, поскольку движение загнало в ловушку продавцов с кредитным плечом. Общие ликвидации по криптовалютам достигли $3 млрд за 24 часа.

Движение уходит корнями в рынок облигаций. Казначейство удвоило лимит долгосрочных выкупов со $2 млрд до $4 млрд за операцию, нацелившись на 10–30-летние долги в период с 9 сентября по 4 ноября. Объявление последовало на день после того, как доходность 30-летних бумаг достигла 5,337% — максимума с 2007 года. Доходность 10-летних снизилась на 6 б.п. до 4,647%, а 30-летних — на 9 б.п. до 5,196%.

Это не QE. ФРС не расширяла свой баланс. Казначейство выкупило собственный уже существующий долг, чтобы сгладить ликвидность на дальнем конце кривой — в объёмах, которые всё ещё малы по сравнению с рынком в $32 трлн. Но снижение долгосрочных доходностей в точности в тот момент, когда шорты с плечом были позиционированы против Биткоина, снизило ставку дисконтирования для риск-активов — и этого оказалось достаточно, чтобы запустить squeeze.

$BTC

🔴BREAKING: Казначейство США увеличивает размер операций по поддержке ликвидности через выкуп более долгосрочных номинальных купонных ценных бумаг.

Казначейство удваивает объем выкупов для ценных бумаг со сроком 10–30 лет — до не менее $4 млрд за операцию.

Сроки: новые лимиты действуют с 9 сентября по 4 ноября 2026 года.

Цель: изменения направлены на повышение рыночной ликвидности в этих секторах с более длительными сроками.

Годовой показатель выручки Anthropic по ускоренному темпу превысил $65 млрд к концу июля — по сравнению всего лишь примерно с $9 млрд на конец года.

Но динамика замедлилась: рост составил примерно $18 млрд с начала мая по июль, тогда как примерно $17 млрд — всего за один месяц с апреля по май.

Ожидания рынка были гораздо выше: некоторые сторонние оценки ранее находились около $80 млрд.

⚠️ $TLT.ETF приближается к своей минимальной отметке с момента начала в 2002 году!

🔴 ВАЖНО: глобальная доходность 10-летних облигаций с учетом ВВП впервые с 2002 года поднялась выше 5%.

🇺🇸 Иностранные вложения в казначейские облигации США снизились до $9.299 трлн в июне с $9.371 трлн в мае. Япония, крупнейший неамериканский держатель, сократила позицию на 2,3% до $1.116 трлн, что значительно ниже пика ноября 2021 года — $1.325 трлн.

Три месяца чистой продажи на сумму $56 млрд против двенадцати месяцев чистой покупки на $205 млрд. 60-дневное перемирие США—Иран истекает без решения, а корпоративное размещение остается на высоком уровне. Оба фактора указывают в одном направлении: более тяжелое предложение при более тонком иностранном спросе, из-за чего доходности становятся тем «клапаном» для выпуска давления.

Фискальный дефицит достиг нового максимума, ФРБ Нью-Йорка приостанавливает RMP, а доходности 30-летних гособлигаций достигли нового максимума.

Что происходит на рынке казначейских облигаций?

• Июльский фискальный дефицит достиг рекордных $432 млрд, что на 18% больше в годовом исчислении после корректировок по календарю.
• Доходность аукциона по 30-летним бумагам достигла 5,216%, это максимум с 2001 года, несмотря на устойчивый спрос.
• Пауза в RMP ФРБ Нью-Йорка устраняет ожидаемый спрос на ~$30 млрд по казначейским векселям.
• Главный фактор: повышенные реальные доходности и премия за срок.
• 30Y выше 5,2% увеличивает стоимость заимствований для правительства, ипотечных и корпоративных заемщиков.

Рынок казначейских облигаций все чаще закладывает в цены фискальные и инфляционные риски — не только решения ФРС. Подробнее: https://pse.is/9gwnan

⚠️Срочно: Окно для переговоров США и Ирана на 60 дней в рамках Меморандума с Исламабадом, подписанного 18 июня, истекло без какого-либо исполнения.

Теперь Трамп утверждает, что он имеет «полный контроль» над проливом Ормуз, в то время как иранская организация Persian Gulf Strait Authority заявляет, что пролив по-прежнему заблокирован и не будет открыт, пока не будут выполнены условия Ирана.

Рынки прогнозов теперь оценивают вероятность возвращения пролива Ормуз к нормальному режиму к концу года ниже 50%.

🚨СРОЧНО: экономическая активность Китая ослабла в июле

Розничные продажи: выросли на 0,6% г/г (против прогноза 1,5%, ранее — 1,0%).
Промышленное производство: увеличилось на 4,5% г/г (против прогноза 4,8%, ранее — 5,3%).
Инвестиции в основной капитал: в годовом выражении с начала года городской показатель сократился на -6,7% г/г (против прогноза -6,0%, ранее — -5,7%).
Безработица: уровень безработицы среди городского обследуемого населения поднялся до 5,2% с 5,0% в июне.

📉Структура розничных продаж
Основные расходы домохозяйств оказались существенно обременены крупными покупками и товарами, связанными с жильём:
Основные «тормоза»: продажи автомобилей резко упали на -17,0%, затем — строительные материалы (-14,2%), мебель (-8,8%) и нефтепродукты (-7,6%).
Лидеры: телекоммуникационное оборудование подскочило на +20,4%, наряду с ростом в сегментах косметики (+6,8%), табака и алкоголя (+6,0%) и продуктов питания (+5,3%).
Сегменты: розничная торговля товарами выросла на 0,5%, общественное питание — на 1,4%, а онлайн-продажи в январе–июле увеличились на 4,6%.

📉Структура промышленного выпуска
Выпуск замедлился во всех ключевых категориях промышленности по сравнению с трехмесячным пиком июня:
Обрабатывающая промышленность: замедлилась до +5,5% г/г (с 6,0% в июне).
Коммунальные услуги (электроэнергия, газ, вода): замедлились до +5,0% г/г (с 7,4%).
Горнодобывающая промышленность: сократилась дальше до -4,2% г/г (ухудшение с -2,2%).

Средний медвежий рынок по биткоину: 365 дней.

Текущий медвежий рынок: 315 дней.

Уровень жадности наконец начинает расти? 👀

#BTC $BTC

🔴 ВНИМАНИЕ: Прогностические рынки теперь отдают предпочтение демократам в контроле как Палаты представителей, так и Сената после промежуточных выборов на фоне продолжающейся войны США с Ираном.