研究員 BTC Research

#MicroStrategy $BTC $STRC
Strategy 2026 年第二季净损 83.2 亿美元，主因比特币跌价认列帐面损失。公司持仓仍增至 84.3 万枚。
Strategy-比特币-财报-未实现损失
Q2 转亏 83.2 亿美元，主因来自比特币帐面损失
比特币（$BTC ）财库公司 Strategy 公布 2026 年第二季财报，单季净损达 83.2 亿美元，与去年同期约 100 亿美元净利相比出现剧烈反转。公司说明，亏损主要来自比特币持仓的未实现帐面损失，并非大规模抛售比特币后产生的实际交易亏损。
财报显示，Strategy 第二季因比特币价格下跌认列约 83.2 亿美元未实现损失。比特币价格在第二季从 4 月初约 68,000 美元下跌至 6 月底约 58,600 美元，跌幅约 14%，使 Strategy 大量比特币持仓在会计上承受明显压力。这也凸显新会计准则下，企业持有比特币虽能在价格上涨时放大收益，价格下跌时也会直接反映于损益表。
BTC 持仓仍增 11%，高峰一度达 84.6 万枚
即使财报出现巨额帐面亏损，Strategy 第二季仍持续扩大比特币部位。 《The Block》指出，公司第二季比特币持仓增加约 11%，一度升至 84.6 万枚比特币高峰。依最新 8-K 文件，Strategy 最近一次申报持有 843,775 枚比特币，仍是全球规模最大的企业比特币持有者。
以年初至今来看，《Cointelegraph》指出，Strategy 截至 7 月 26 日持币量较年初增加约 25%。这代表公司在市场回落期间仍维持长期囤币策略，只是近期已开始调整资本配置节奏。比特币价格较去年同期明显下滑，使财报短期承压，但持仓规模扩大也让市场重新评估其长期杠杆押注与股东风险。
启动 BTC 变现计划，现金储备升至 37.5 亿美元
Strategy 近期策略出现重要变化。公司表示，今年以来已出售约 2.184 亿美元比特币，用于支应部分优先股股息义务，其中约 2.16 亿美元出售发生在 7 月初、第二季结束后。这是 Strategy 新设「BTC 变现计划」的一部分，公司可在特定情况下出售最多 12.5 亿美元比特币，用于建立或补充美元储备，或支付股息。
执行长 Phong Le 表示，公司第二季将可转换债务减少 18%，降至 67 亿美元，同时把美元储备提高 12%，达 24 亿美元。
财务长 Andrew Kang 则指出，公司目前美元储备已升至 37.5 亿美元，足以支付超过 2 年的优先股股息与利息义务。
Strategy 也在 6 月推出数位信用资本架构，目标至少维持可覆盖 12 个月股息与利息支出的美元准备。
STRC 压力未解，市场关注资本模型能否稳住
Strategy 这次财报同时揭露，公司已依 6 月启动的回购计划，以 2,500 万美元买回 288,930 股 STRC 优先股。

DeXe (тикер: DEXE) — это нативный токен управления и утилитарный токен DeXe Protocol. Проект представляет собой DeFi-экосистему, ориентированную на децентрализованный социальный трейдинг (Social Trading) и построение децентрализованных автономных организаций (DAO).
​Ключевая ценность и позиционирование экосистемы
​DeXe направлена на решение болей децентрализованного управления активами и проблем управления сообществом. Ее продуктовая экосистема в первую очередь включает следующие ключевые функции:
​Автокопирование сделок и социальный трейдинг (Social Trading): позволяет обычным пользователям бесшовно копировать инвестиционные стратегии ведущих трейдеров (Traders), реализуя некастодиальное копирование «кошелёк-кошелёк».