Joao Wedson

Zcash has entered a region where taking some profits starts to make sense.

Price is now above several important on-chain levels and has also moved significantly higher within the Fibonacci-Adjusted Market Mean Price, entering a more stretched zone.

Market stress has also reached the second-highest level of the model, which is usually an interesting area to start reducing exposure.

The NUPL remains positive as well, showing that the network is holding a significant amount of unrealized profit.

And there is one more important detail. Addresses holding 100K to 1M $ZEC have started to decline slightly, which is a typical sign of profit-taking by whales.

For those who accumulated much lower, this is already a region worth paying attention to.

#Zcash $ZEC

Zcash has entered a region where taking some profits starts to make sense.

Price is now above several important on-chain levels and has also moved significantly higher within the Fibonacci-Adjusted Market Mean Price, entering a more stretched zone.

Market stress has also reached the second-highest level of the model, which is usually an interesting area to start reducing exposure.

The NUPL remains positive as well, showing that the network is holding a significant amount of unrealized profit.

And there is one more important detail. Addresses holding 100K to 1M $ZEC have started to decline slightly, which is a typical sign of profit-taking by whales.

For those who accumulated much lower, this is already a region worth paying attention to.

Our 50% OFF promotion on all Alphractal plans ends this week.

If you haven’t tried the platform yet, take advantage of the free trial, explore our metrics, Alpha AI and tools, and see what Alphractal can do for you.

50% OFF for a limited time. Don’t miss it.

https://app.alphractal.com/plans?utm_source=coinmarketcap&utm_medium=update

Will we never see Bitcoin below $40K again?

This is not a prediction. It is simply an interesting observation based on the Balanced Price, a metric that has historically been extremely effective at identifying deep Bitcoin cycle bottoms.

The cumulative time between the main price interactions with this zone has been increasing:

732 days → 1.12K → 1.20K → 1.42K days

The current cycle has already accumulated approximately 1.40K days since the last interaction with the Balanced Price.

There is another interesting detail: the amount of time Bitcoin spends below this metric has also been decreasing. In the early cycles, it stayed below for several weeks, then around 20 days, later even less, and in 2022 the price remained below this zone for practically 1 day.

Today, the Balanced Price is near $38.4K.

Balanced Price adjusts the market’s aggregate cost basis by the long-term spending footprint of older coins, creating a valuation zone that has historically appeared during extreme capitulation periods.

This does not mean Bitcoin needs to return to $38K. The historical evolution itself raises a more interesting question:

What if, at some point, Bitcoin simply stops revisiting the Balanced Price?

On the other hand, if this historical behavior repeats once again, then yes, we would have an on-chain justification for considering the $40K region as a possible capitulation target. Access now! https://app.alphractal.com/plans?utm_source=coinmarketcap&utm_medium=update&utm_campaign=founding_access&utm_content=ceo_joao

New video is live.

Crypto narratives change faster than most people realize.
And very often, the reason is simple: price moves first, then the narrative follows.

In this video, I explore crypto sentiment from a different perspective using:
Google Trends
Crypto influencer activity
Number of posts
Fear & Greed Index
Wikipedia interest
Alphractal sentiment metrics
And more

The goal is to understand how attention, conviction and market narratives change depending on price action.
Sometimes the most interesting signal is not what people are saying.
It is when they start saying it.

Watch the full video here:
https://youtu.be/LhTu8OzN7WI

The Realized Cap Impulse is approaching positive territory again, which makes the current setup particularly important. This metric helps track longer-term changes in Bitcoin’s realized capitalization and gives us a view of when capital is starting to circulate more consistently onchain. Historically, one of the more constructive signals has appeared when the indicator stays **above zero for at least two weeks**. When that happens, it has often aligned with a **Bull Market environment**, suggesting that fresh demand is entering and capital is once again supporting the market structure. There is, however, an important risk to consider. In previous cycles, the first attempt to turn positive did not always lead directly to continuation. The **Realized Cap Impulse** has sometimes behaved like resistance. In those cases, Bitcoin either formed a **higher low** before recovering, or moved into another leg lower, as we saw in 2018. That makes the next few days especially relevant for onchain analysis. The key question now is whether the indicator can hold above zero with sustained capital flows, or whether new selling pressure appears and forces another rejection. If it manages to remain positive, that would be a very constructive signal for the broader Bitcoin cycle. Want access to this metric and 1,500+ indicators covering on-chain data, derivatives, liquidations, macro, and market structure? Get 50% OFF Alphractal for a limited time with code BEAR50. https://app.alphractal.com/plans?utm_source=coinmarketcap&utm_medium=update&utm_campaign=founding_access&utm_content=ceo_joao

⚠️Пока еще продолжаются ончейн-расходы в условиях, где доминирует прибыль. До сих пор в этом последнем медвежьем цикле мы не видели крупномасштабных перемещений с существенными убытками, как это было, например, в 2022 году. Я не утверждаю, что такое обязательно произойдет. Я просто делюсь тем, что происходит прямо сейчас в блокчейне Bitcoin. И Сигнал тренда SOPR, который исторически давал отличные сигналы для средне- и долгосрочных покупок и продаж, по-прежнему не сгенерировал Булли́ш-сигнал. Интересно, что этот сигнал появлялся примерно у каждого крупного ценового дна в прошлом. Так что вопрос, который нам стоит задать: упадет ли Bitcoin снова, или подобные возможности сигнализировать больше не будут в этот раз? С учетом моего подхода я предпочитаю оставаться терпеливым еще немного, прежде чем объявлять, что Бычий рынок уже начался — как это делают многие. 🔥Воспользуйтесь бесплатным пробным периодом Alphractal! Там, вероятно, вас ждут бесчисленные сигналы. Рынок не очень снисходителен к тем, кто действует слишком рано. И да, 50% скидка все еще доступна на этой неделе на любой тариф. Каждый тариф включает Сигналы, MCP, Telegram-бот с Alpha AI, уведомления по Email/Telegram, Workbench и целую вселенную инструментов и инсайтов. https://app.alphractal.com/plans?utm_source=coinmarketcap&utm_medium=update&utm_campaign=founding_access&utm_content=ceo_joao

Global M2 рассказывает интересную историю.

В последние 3 крупных медвежьих цикла на рынке биткоина снижение Global M2 YoY до отрицательной территории тесно совпадало с дном цены BTC:
2015
2018–2019
2022
Каждый раз биткоин уже находился неподалёку от своего локального минимума цикла, в то время как темпы роста мировой ликвидности достигали самой слабой точки.
Но сегодня картина совершенно иная.
Global M2 YoY по-прежнему сильно положительный — около 8,4%, тогда как биткоин торгуется примерно у отметки $80K.

Если история повторяется, это важное макрорасхождение, за которым стоит внимательно следить.

Воспользуйтесь скидкой 50% на все тарифные планы в течение ограниченного времени!
app.alphractal.com

Общая рыночная капитализация всех стейблкоинов больше не растет так, как раньше, аналогично тому, что происходило ближе к концу 2022 года. Ее годовой темп роста также движется в отрицательную зону, снова демонстрируя сходство с 2022 годом. Стейблкоины — один из главных двигателей ликвидности на крипторынке. Они должны быть в поле зрения каждого. Источник: app.alphractal.com

⚠️Для Bitcoin появляется новый сигнал риска, и в какой-то момент может произойти очередная волна ликвидаций по лонгам.

Сначала посмотрите на Открытый интерес.

В долларовом выражении Open Interest вырос. Но если измерять в BTC, он фактически снизился. Похожее происходило в 2022 году — примерно за месяц до краха FTX.

Тогда было открыто большое количество позиций с плечом, потому что почти никто не ожидал обрушения FTX.

В 2026 году Open Interest тоже резко вырос, показывая заметное увеличение числа открытых позиций с плечом, пока Bitcoin торговался в диапазоне примерно $60 000–$70 000.

Недавнее снижение Open Interest в BTC сильно связано с шортами. Многие шорт-позиции были ликвидированы, а другие были вынуждены закрыться, когда цена резко пошла вверх.

Но сейчас разрыв между лонгами и шортами стал очень большим.

Сейчас примерно 342K BTC в лонгах против 233K BTC в шортах**.

Исторически такие перекосы часто затем сопровождались резкими движениями вниз вскоре после этого. Это может частично объяснять некоторые крупные события ликвидаций, которые мы наблюдали в прошлом, включая крах FTX, август 2023, август 2024, январь 2025, а также период непосредственно перед тем, как Bitcoin достиг своего исторического максимума.

Я не утверждаю, что Bitcoin обязательно должен рухнуть, чтобы поддержать медвежий настрой.

Я просто описываю то, что показывает фактическая статистика.

Разрыв между лонгами и шортами все еще может увеличиться, и если это произойдет, фактор риска тоже вырастет. Соответственно, вероятность резкого события ликвидаций становится выше.

С точки зрения риска лучшее время для входа в лонг было около $60K, а не сейчас, когда Bitcoin приближается к $80K.

Примерно на $60K перекос между лонгами и шортами был гораздо меньше. Сегодня этот перекос значительно больше.

50% OFF Alphractal https://app.alphractal.com/plans?utm_source=coinmarketcap&utm_medium=update&utm_campaign=founding_access&utm_content=ceo_joao

По мере того как цена Bitcoin растёт, она оставляет за собой след из уровней ликвидации.

Но два уровня выделяются, если смотреть на открытые позиции за последние 30 дней:

$61,000: Регион, где многие трейдеры открывали позиции, когда Bitcoin торговался примерно в диапазоне $65,000–$68,000.
$57,000: Регион, где может быть ликвидировано значительное число позиций. Многие из этих позиций были открыты в районе $63,000–$66,000.

Интересно, что эти уровни также часто являются зонами, где трейдеры размещают стоп-лоссы, полагая, что цена вряд ли до них дойдёт.

Есть и уровни ликвидации выше — примерно $85,000–$86,000, но в основном они связаны с позициями старше одного месяца. Они тоже могут стать целями ликвидации.

Будьте начеку.

Alphractal — СКИДКА 50% на ограниченное время!

Воспользуйтесь предложением, пока оно действует.
https://app.alphractal.com/plans?utm_source=coinmarketcap&utm_medium=update&utm_campaign=founding_access&utm_content=ceo_joao

BTC +11% сегодня. ETH +18%. Все видят, как движется цена. Настоящий вопрос: понимаете ли вы почему? Кто двигает рынок? Где сосредоточено плечо (leverage)? Какая сторона только что была ликвидирована? Где находятся следующие ключевые уровни? Вот в чем разница данных. Только ограниченное время Alphractal Pro и Max — СКИДКА 50%, помесячно или ежегодно. Та же самая рыночная среда. Гораздо более глубокая видимость. 🔗https://app.alphractal.com/plans?utm_source=coinmarketcap&utm_medium=update&utm_campaign=founding_access&utm_content=ceo_joao

Сегодня Биткоин зафиксировал крупнейшее в своей истории событие по коротким ликвидациям!

Почти US$ 1.3 миллиарда долларов США в шортах были ликвидированы!

В восторге сообщить, что MCP Alphractal официально запущен.

Теперь вы можете напрямую подключить Alphractal к ChatGPT и Claude и получить доступ к 47 инструментам криптоаналитики по данным on-chain, деривативам, настроениям, макроэкономике, графикам, скринингам, ликвидациям, исследованиям, оповещениям и многому другому.

Больше всего мне нравится в этом релизе простота.

Вместо того чтобы подключать несколько источников данных и пытаться вручную объединять всё воедино, вы можете задать один вопрос и позволить ИИ проанализировать несколько слоёв крипторынка в рамках одного и того же диалога.

Одно подключение. 47 инструментов. Более широкая картина рынка.

Это ещё один важный шаг в том, как мы считаем, будет развиваться криптоисследование с помощью ИИ.

https://app.alphractal.com/api-dashboard/mcp

Dogecoin в настоящее время находится на одном из самых экстремальных уровней за всю свою историю, если смотреть на CVDD Channel. DOGE редко торговался ниже нижней границы этого канала — области, которая исторически отмечала периоды крайней заниженной оценки ончейн. Особенно интересно то, что произошло дальше. В каждом показанном на графике случае, когда цена достигала этого экстремального диапазона или пробивала его вниз, Dogecoin затем переживал сильные ралли в последующие месяцы. Сегодня $DOGE снова находится в той же зоне. Это не означает, что дно подтверждено, или что цена не может пойти ниже. Но строго исходя из исторического поведения CVDD Channel, Dogecoin вновь находится в зоне, к которой стоит присмотреться. Исторически покупка DOGE в этих экстремальных зонах давала совершенно иной профиль риска и потенциальной доходности по сравнению с покупками в периоды рыночной эйфории. Рынок может быть сосредоточен на цене. Ончейн-анализ сосредоточен на том, где мы находимся в цикле. Ссылка на график: Alphractal.com

Биткоин приближается к одной из самых важных зон MVRV для долгосрочных держателей. Сейчас **MVRV долгосрочных держателей находится примерно на 1.28**, и он заметно приближается к исторической зоне стресса для долгосрочных инвесторов. Этот показатель сравнивает рыночную стоимость биткоинов, удерживаемых долгосрочными держателями, со средней стоимостью их приобретения. Когда **LTH MVRV опускается ниже 1**, долгосрочные держатели в среднем держат биткоин с нереализованным убытком. Исторически такие условия появлялись в некоторые из самых важных периодов накопления биткоина: 🔵 2012 🔵 2015 🔵 2018 и 2019 🔵 2022 Сегодня показатель составляет **1.28**. Это пока еще не соответствует крайней капитуляции, наблюдаемой рядом с предыдущими крупными дномя цикла. Однако биткоин движется ближе к области, где историческая динамика риска и вознаграждения становилась все более асимметричной. Более глубокая коррекция цены может подтолкнуть LTH MVRV ближе к 1 или даже ниже 1 снова. Если это произойдет, рынок окажется в зоне, исторически связанной гораздо больше с **долгосрочным накоплением, чем с распределением**. Краткосрочная волатильность может оставаться высокой. Но с точки зрения ончейн-данных MVRV долгосрочных держателей становится одним из самых важных показателей биткоина, за которым стоит следить в ближайшие месяцы. **LTH MVRV: 1.28** Источник графика — Alphractal

Эфириум входит в исторически интересную зону оценки. Два основных долгосрочных показателя теперь ушли в отрицательную область: 🔴 MVRV Z Score: -0.14 ETH торгуется по глубоко сжатой оценке относительно своей реализованной стоимости. Исторически отрицательные значения MVRV Z Score появлялись в периоды сильного рыночного стресса и привлекательной долгосрочной оценки. 🔴 Темп прироста Delta: -0.07 Этот показатель сравнивает рост рыночной капитализации с ростом реализованной капитализации по 365-дневной средней. Когда он становится отрицательным, реализованная капитализация растёт сильнее, чем рыночная оценка, что указывает на то, что накопление ончейн-ценности опережает спекулятивный рост цен. И вот где начинается самое интересное. Оба метрики сейчас отрицательны одновременно. Исторически при подобных условиях чаще наблюдались накопление и недооценка, а не рыночная эйфория. Это не означает, что $ETH уже достиг своей окончательной дна. Но на фоне слабости цены структура оценки Ethereum становится всё более привлекательной. Рынок всё ещё медвежий. Фундаментальные показатели оценки начинают рассказывать другую историю. Графики: Alphractal

Прошло уже 303 дня с момента исторического максимума Bitcoin, и BTC продолжает двигаться через один из самых длинных периодов снижения (drawdown) в этом цикле.

Сейчас Bitcoin примерно на 48,4% ниже своей ATH, при этом самый глубокий drawdown этого цикла достиг 53,1% на 267-й день.

По сравнению с предыдущими крупными медвежьими рынками:

2017/18: 363 дня, 83,4% drawdown
2021/22: 376 дней, 75,7% drawdown
2013/15: 406 дней, 85,3% drawdown

С точки зрения времени текущий рынок уже находится в той же зоне, где предыдущие крупные медвежьи циклы начали созревать.
Но есть одно важное отличие: масштаб текущего drawdown все еще заметно меньше.

303 дня в рамках медвежьего рынка. Вопрос теперь не только в том, насколько дальше может упасть Bitcoin, но и в том, сколько времени потребуется, чтобы эта структура наконец изменилась.

Alphractal.com

ADA пережила два крупных события по де-левереджу с конца 2025 года, что стерло огромный объем спекулятивных позиций и охладило риск кредитного плеча по всему рынку. Именно это и демонстрирует Alpha Leverage Pressure. Когда плечо сбрасывается настолько агрессивно, рынок часто переходит в новую фазу: накопление. Ирония в том, что большинство инвесторов хотят покупать в «красной зоне», когда кредитное плечо, оптимизм и риск уже повышены. Более разумное накопление обычно происходит, когда трейдеры уходят, настроение слабое и плечо уже очищено. Меньше плеча. Меньше хайпа. Больше асимметрии. Ссылка на метрику находится в комментариях.

Биткоин все чаще торгуется в соответствии со своими собственными условиями.

Традиционная 252-дневная скользящая корреляция между уровнями цен биткоина и S&P 500 сейчас находится на самой низкой отметке за последние 11 лет.

Однако корреляции уровней цен могут сильно зависеть от долгосрочных тенденций. Именно поэтому мы создали вторую, более надежную оценку: 252-дневную корреляцию между их дневными логарифмическими доходностями.

Сейчас эта корреляция составляет около 0,37 и продолжает снижаться.

Это означает, что биткоин и S&P 500 по-прежнему разделяют определенное ежедневное поведение риска, но связь носит умеренный характер и продолжает ослабевать.

Почему это важно?

Потому что биткоину не обязательно, чтобы традиционный рынок задавал тон на каждом этапе его цикла. BTC может сформировать макро-«дно» и перейти к новому бычьему рынку даже в то время, как традиционные рынки будут следовать совершенно другому пути.

Корреляции не постоянны. Они меняются по мере смены рыночных режимов.

Биткоин показывает, что у него есть своя собственная «жизнь». Данные должны определять нарратив, а не наоборот.

Источник: Alphractal

Мы уже показали, насколько мощными могут быть наши Alpha Onchain Metrics, и $BCH не является исключением.

Если в итоге цена достигнет нижнего уровня, потенциальное рыночное дно может оказаться ниже $100.

В таком случае BCH не будет единственным активом в критической ситуации. Весь рынок альткоинов, вероятно, окажется под сильнейшим давлением.

Если это произойдет, на плаву останутся только самые смелые и устойчивые инвесторы.

Большинство людей могут настолько разочароваться в рынке, что заявят: криптовалюты — ужасная инвестиция.

Но правда в том, что многие из них просто оказались плохо размещены — в неподходящее время.

Купили бы вы BCH, если бы он упал ниже $100?