📑Комиссии DEX: Куда на самом деле уходит ваши 0,3%? •••••••••••••••••••••••••• Вы платите комиссию за каждый свап. Почти никто не спрашивает, куда она девается. Каждый раз, когда я свапаю на DEX, есть небольшая комиссия, которую я плачу, чтобы сделка успешно состоялась. Обычно где-то около 0,3%, с небольшими отклонениями в зависимости от пула. Раньше я просто принимал это как «стоимость ведения бизнеса» и никогда не задумывался, где именно она оседает. Это важно понимать, потому что это объясняет многое о том, как DEX на самом деле устроены. Большая часть этой комиссии не уходит протокольной команде. Она напрямую направляется провайдерам ликвидности — людям, чьи токены лежат в пуле и делают вашу сделку возможной в первую очередь. Это ключевая идея AMM-ориентированного DEX: вы отдаёте небольшую долю со своего свапа, и именно эта доля делает выгодным то, чтобы кто-то держал капитал в этом пуле, а не просто хранил его в кошельке. Разные пулы берут разные ставки, и это не случайность. Пулы «стейблкоин к стейблкоину», например USDT к USDC, обычно имеют гораздо более низкие комиссии, потому что цена между двумя активами почти не меняется — значит, у провайдера ликвидности меньше риска, который нужно компенсировать. Более волатильные или экзотические пары чаще находятся на стандартной ставке или выше: провайдерам ликвидности приходится брать на себя больше ценового риска, находясь в этом пуле. Некоторые протоколы также направляют небольшую долю этой комиссии в казну (treasury) или на выкуп токенов, вместо того чтобы отправлять 100% провайдерам ликвидности. Стоит проверить, прежде чем вы решите, что каждый базисный пункт идёт прямо LP. Итак, по сути, комиссия — это не «протокол забирает часть» ваших сделок. Это цена за то, что вы на пару секунд берёте чью-то ликвидность. Как только вы увидите это так, сравнивать DEX будет уже не только о том, у кого самая низкая комиссия: речь будет о том, кто использует эту структуру комиссий так, чтобы привлечь достаточно ликвидности и дать вам хорошую цену изначально. $STON