Все вокруг в панике из-за того, что госдолг США выходит из-под контроля. Я — нет.

Смотрите: о долговом кризисе кричат уже буквально больше века. И всё ещё не произошло. Почему?

Потому что фундаментальные основы не изменились:

• крупнейшая экономика в мире
• доллар по-прежнему — резервная валюта
• самые глубокие рынки капитала
• реальной альтернативы казначейским облигациям (Treasuries) в масштабе попросту нет

Конечно, расходы дикие. Конечно, коэффициент «долг к ВВП» выглядит пугающе на графике. Но замены нет. Куда ещё глобальному капиталу припарковать триллионы безопасно? Еврооблигации? Китайский долг? Да бросьте.

Пессимисты ошибаются десятилетиями, потому что недооценивают, насколько сильное структурное преимущество есть у США. Мы будем продолжать тратить, политики будут продолжать ворчать, а рынки будут продолжать покупать Treasuries.

Возможно, я ошибаюсь. Возможно, на этот раз всё по-другому. Но я усвоил: спорить с тем, что финансовая система США сможет и дальше «держать шоу» на ходу, — убыточная ставка.

Кризис, которого все ждут, может вообще не наступить. Или он придёт откуда-то, на что никто не смотрит.