#termmax @TermMax
Пример на 45 дней в Morpho-интеграции TermMax застал меня врасплох.
Один заёмщик имеет 50 000 USDC под залог wstETH, зафиксированные в позиции TermMax со сроком погашения.
Фиксированная ставка. Известный срок.
Всё достаточно просто.
Затем я заметил «путь для выхода».
Переход в Morpho позволяет этому же заёмщику закрыть позицию TermMax до наступления срока и перевести тот же самый залог в плавающий по ставке кредит на Morpho — атомарно.
Без перерывов в покрытии. Не нужно заранее искать средства на погашение.
Их собственный пример показывает, почему это важно: если заёмщик ожидает снижения плавающих ставок, он может выйти из фиксированной позиции раньше и рефинансироваться через Morpho.
Так что интересен не сам процент.
А именно обязательство.
TermMax создала продукт с фиксированной ставкой, а затем — продуманный вариант с низким трением для выхода из фиксированной части.
Это означает, что дата погашения не является «стеной».
Скорее это настройка по умолчанию, которую заёмщик может переопределить, когда меняется его взгляд на ставки.
Вот что я не могу ответить, просто прочитав механизм:
Когда ставки достаточно сильно сдвигаются, чтобы Roll to Morpho стало привлекательным, то этот выход защищает ликвидность TermMax или, наоборот, откачивает фиксированную часть ровно тогда, когда протоколу нужно обязательство удерживать позиции?
Именно такое поведение мне бы хотелось увидеть, когда через систему пойдёт реальный объём, а не «чистый» пример на 50 000 USDC.
$TMX пока не в сети, поэтому меня меньше интересует, что делает токен сегодня. Меня больше интересует, сможет ли эта архитектура выдержать нагрузку в масштабе до того, как токен станет частью уравнения.
Пример на 45 дней в Morpho-интеграции TermMax застал меня врасплох.
Один заёмщик имеет 50 000 USDC под залог wstETH, зафиксированные в позиции TermMax со сроком погашения.
Фиксированная ставка. Известный срок.
Всё достаточно просто.
Затем я заметил «путь для выхода».
Переход в Morpho позволяет этому же заёмщику закрыть позицию TermMax до наступления срока и перевести тот же самый залог в плавающий по ставке кредит на Morpho — атомарно.
Без перерывов в покрытии. Не нужно заранее искать средства на погашение.
Их собственный пример показывает, почему это важно: если заёмщик ожидает снижения плавающих ставок, он может выйти из фиксированной позиции раньше и рефинансироваться через Morpho.
Так что интересен не сам процент.
А именно обязательство.
TermMax создала продукт с фиксированной ставкой, а затем — продуманный вариант с низким трением для выхода из фиксированной части.
Это означает, что дата погашения не является «стеной».
Скорее это настройка по умолчанию, которую заёмщик может переопределить, когда меняется его взгляд на ставки.
Вот что я не могу ответить, просто прочитав механизм:
Когда ставки достаточно сильно сдвигаются, чтобы Roll to Morpho стало привлекательным, то этот выход защищает ликвидность TermMax или, наоборот, откачивает фиксированную часть ровно тогда, когда протоколу нужно обязательство удерживать позиции?
Именно такое поведение мне бы хотелось увидеть, когда через систему пойдёт реальный объём, а не «чистый» пример на 50 000 USDC.
$TMX пока не в сети, поэтому меня меньше интересует, что делает токен сегодня. Меня больше интересует, сможет ли эта архитектура выдержать нагрузку в масштабе до того, как токен станет частью уравнения.
