Потребительская история Китая идет вниз — буквально. В рынках на уровне уездов активные потребители выросли более чем на 15% в годовом исчислении в 2025 году, а объемы заказов — более чем на 20%. Это не похоже на шум.
McKinsey прогнозирует, что примерно две трети прироста личного потребления к 2030 году придется на города низших уровней, уезды и поселки. Не Пекин и не Шанхай — места, куда большинство зарубежных инвесторов никогда не заглядывают.
Это важно для оценки. Если вы моделируете китайские потребительские компании и при этом продолжаете опираться на кривые проникновения, характерные для Tier 1, вы используете неверный знаменатель. Совокупный рынок больше, но больше и сложность: логистические издержки, локальные предпочтения, разрозненная дистрибуция.
Победят здесь не только компании с лучшими приложениями. Выиграют те, кто сможет получать прибыль на заказе стоимостью 50 юаней в городе, о котором вы, возможно, даже не слышали.
McKinsey прогнозирует, что примерно две трети прироста личного потребления к 2030 году придется на города низших уровней, уезды и поселки. Не Пекин и не Шанхай — места, куда большинство зарубежных инвесторов никогда не заглядывают.
Это важно для оценки. Если вы моделируете китайские потребительские компании и при этом продолжаете опираться на кривые проникновения, характерные для Tier 1, вы используете неверный знаменатель. Совокупный рынок больше, но больше и сложность: логистические издержки, локальные предпочтения, разрозненная дистрибуция.
Победят здесь не только компании с лучшими приложениями. Выиграют те, кто сможет получать прибыль на заказе стоимостью 50 юаней в городе, о котором вы, возможно, даже не слышали.