Завтра годовая экспирация опционов по BTC и ETH и рынок - против оптимистов.
В конце года на #Deribit истекают опционные контракты на сумму 28,5 млрд $. Редко обращаем внимание на дни истечения опционов, по опыту они редко кардинально влияют на рынок. Но сумма опционных контрактов и то, что это годовая экспирация к концу года - заслуживает внимания.
Расклад показывает, что ожидания трейдеров оказались существенно завышены - преимущество пока на стороне продавцов.
#BTC
- Общий открытый интерес: около 28,5 млрд $,
- Колл-опционы: около 21,7 млрд $,
- Пут-опционы: около 6,8 млрд $.
Ключевые уровни:
- Более 90% колл-опционов открыты выше 92 000$,
- Основная концентрация коллов: 100 000-125 000$,
- Максимальная точка боли (Max Pain): 95 000$.
Фактически только около 6% всех позиций имеют страйки, близкие к текущей цене. БОльшая часть ставок делалась на удержание BTC выше 100 000$, но октябрьская и ноябрьская динамика этот сценарий сломала.
Позиции медведей:
- Основные пут-страйки: 75 000-86 000$,
– Если BTC удержится выше 88 000$, пут-опционы на около 7,7 млрд $ сгорят.
Текущая цена BTC: около 87 540$.
Пока рынок ниже 94 000$ - преимущество у продавцов.
#ETH
Экспирация 26 декабря: около 3,7 млрд $. Колл-опционов открыто примерно в 2 раза больше, чем путов, но структура схожа с BTC.
Ключевые уровни:
- Основные колл-страйки: 3 500-5 000$,
- Менее 15% коллов размещены на уровне 3 000$ и ниже,
- Max Pain по ETH: около 3 000$.
Позиции медведей:
- Основные пут-страйки: 2 000-2 500$.
Текущая цена ETH: около 2 900$.
Пока ETH остается ниже 3 200$, баланс сил также в пользу продавцов.
ИТОГО - рынок входит в экспирацию с перекошенной структурой ожиданий. Массовая ставка на рост оказалась слишком уж далекой от реальности, а опционный рынок продолжает "наказывать" избыточный оптимизм. До возврата цен выше ключевых уровней давление на лонговую сторону сохранится.
