Недавно Haedal Protocol представил новую функцию Haedal PropAMM: её основная идея — добавить вам ещё один движок дохода, который обрабатывает потоки on-chain-транзакций

Сначала кратко расскажем о Haedal

Изначально это был протокол ликвидного стейкинга на Sui: пользователи могут стейкать SUI, получать haSUI и продолжать использовать его в DeFi. Позже Haedal начал заниматься не только LST, но и перенёс акцент на маркет-мейкинг, потоки сделок и доходы от протокола

Haedal PropAMM в этот раз — это развитие в том же направлении

PropAMM можно понимать как «движок маркет-мейкинга AMM, который работает силами самого протокола». Это не просто «поставить пул и ждать, пока люди будут торговать» — а более активно обрабатывать on-chain-потребности в сделках с помощью количественных маркет-мейкерских стратегий

Проще говоря: когда транзакции в сети Sui приходят с агрегаторов или из основных торговых входов, Haedal PropAMM может перехватывать эти потоки, помогая трейдерам завершать обмены, а также превращать ценовой спред в процессе сделок, комиссии и доходы от маркет-мейкинга в собственный источник дохода протокола

Это не совсем похоже на исходный HMM от Haedal

HMM больше ориентирован на активный маркет-мейкинг на основе цен оракулов, а PropAMM добавляет ещё один слой — более гибкую стратегию собственного исполнения. Он должен обрабатывать не пассивную ликвидность одного конкретного пула, а скорее сценарий «где есть реальные потребности в сделках, туда протокол и подключается стратегией»

Мне интересно в этом обновлении то, что оно продвигает Haedal дальше — от обычного протокола ликвидного стейкинга к «уровню эффективности капитала на Sui»

Раньше, когда мы смотрели на Haedal, мы сначала оценивали haSUI, доходность стейкинга и сценарии использования LST в DeFi. Теперь, когда появился PropAMM, нужно начать рассматривать ещё один вопрос: сможет ли Haedal превратить реальные объёмы торговли в Sui в долгосрочный и устойчивый доход протокола

Но новичкам нужно быть осторожными: PropAMM звучит впечатляюще, но это не означает, что пользователи или держатели токенов обязательно будут зарабатывать

Маркет-мейкерские стратегии подвержены влиянию волатильности рынка, маршрутизации потока, глубины торгов, параметров стратегии и экстремальных рыночных условий. Чем больше торговый поток — тем больше возможностей, но риски при этом не равны нулю. Особенно это касается стратегий собственного исполнения: они по сути сильнее зависят от возможностей команды в риск-менеджменте и качества исполнения

Поэтому на этот раз обновление стоит воспринимать так: Haedal PropAMM — это не просто обновление продукта, а попытка Haedal превратить «активность транзакций в Sui» в «доход протокола»

Если этот движок действительно сможет стабильно перехватывать потоки от агрегаторов и торговых входов, то будущие точки наблюдения за ценностью Haedal будут заключаться не только в TVL и масштабе LST — но и в том, сколько дохода он сможет оставить от реальных сделок