Новые макроданные США: расходы замедляются, инфляция слабеет, но доходы - растут. Не самая очевидная комбинация, хотя логичная в фазе позднего экономического цикла: потребитель может зарабатывать, но боится тратить. Есть что рассмотреть детальнее.

Уже финальный в мае пакет данных по экономике США за апрель - в целом даже позитиный, но с рядом тревожных сигналов.

Потребители сбавляют темп, торговый дисбаланс сжимается, инфляция снижается быстрее прогнозов, а доходы - резко подросли.

Основные цифры:

- Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г): +2,5%, в рамках прогноза и ниже предыдущего показателя 2,7%. Это, кстати, - минимальное значение с марта 2021.

- Общий ценовой индекс расходов (г/г): +2,1%  при прогнозе 2,2% и предыдущем показателе 2,3%.

- Личные расходы (м/м): +0,2%, в рамках прогноза. Против +0,7% в марте. Расходы растут за счет сектора услуг, но спрос на товары падает. 

- Реальное потребление: +0,1%, замедление после сильного марта.

- Личные доходы (м/м): +0,8% при прогнозе +0,3%. Доходы опережают расходы - это указывает на накопительный режим и потребительскую осторожность.

- Сальдо внешней торговли: -87,6 млрд $, против прогноза -142,8 млрд $ и -162,25 млрд $ месяцем ранее - сжатие импорта после аномалии. Импорт резко обвалился, гораздо сильнее прогнозов - предприятия «перекупились» в марте на фоне паники с пошлинами.

Bloomberg пишет после этих данных:

«Американцы сбавили темпы расходов после самого сильного месяца с начала 2023 года. Инфляция остается мягкой, а экономические настроения - подавленными. Прогнозы по личным финансам находятся на исторических минимумах».

Что все это значит для рынков? ФРС, скорее всего, все так же не будет торопиться снижать ставку. Хотя в целом инфляция все ближе к целевому уровню 2%. Но все же - еще не дошла до него. До следующего пакета данных по рынку труда и инфляции скорее всего получим от ФРС продолжение фазы выжидания.

Криптовалюты получают противоречивые сигналы, где, с одной стороны, инфляция падает. Но с другой - падает недостаточно для снижения процентной ставки. А осторожность потребителей в очередной раз поднимает вопрос их готовности рисковать своими деньгами на крипторынке.

В моменте на публикацию данных курс #BTC отреагировал ростом, но сейчас он полностью поглощен. Актив продолжает смотреться слабо, основательно отрабатывая цели устойчивых даунтрендов. Но это разберем отдельно.