Статья «Что даст больше прибыли: покупка Биткойна или акции казначейства Биткойн?» появилась первой на Coinpedia Fintech News
Недавно я изучал растущую тенденцию компаний, добавляющих Биткойн в свои казначейства. Этот сдвиг открывает два основных инвестиционных варианта для людей, как мы: покупка Биткойна напрямую или инвестирование в компании, которые удерживают большие объемы Биткойна.
Хотя прямые инвестиции просты и понятны, акции казначейства Биткойн предлагают потенциально более высокие доходы наряду с значительно более высоким риском. Вот что я нашел в ходе моего исследования.
Инвестиции в Биткойн против акций казначейства Биткойн
Начнем с основ. Прямое приобретение Биткойна означает, что вы полностью обладаете активом. Вы контролируете его, непосредственно извлекаете выгоду из колебаний цен и не подвержены никаким внешним решениям компании. С этим легко управлять.
В отличие от этого, акции казначейства Биткойн — это акции компаний, которые удерживают Биткойн как часть своей корпоративной стратегии. MicroStrategy, ныне переименованная в Strategy, является ярким примером. Инвестирование в эти компании дает вам доступ к Биткойну, но с добавленным кредитным плечом. Это плечо может увеличить доходность на бычьих рынках, но также увеличивает вашу подверженность рискам, таким как производительность компании, решения руководства и более широкая волатильность рынка.
Почему компании накапливают Биткойн?
Это заставило меня спросить: почему так много компаний это делают?
Причины различаются. Некоторые компании рассматривают Биткойн как защиту от инфляции, в то время как другие видят в нем стратегический способ диверсифицировать свои казначейские запасы. Для некоторых фирм, особенно тех, которые сосредоточены на криптовалютах, таких как Marathon Digital или CleanSpark, удержание Биткойн является ключевой частью их бизнеса. Другие делают это в основном, чтобы привлечь криптоинвесторов или повысить стоимость акций.
MicroStrategy является уникальным случаем. Компания сделала ставку на Биткойн, покупая большие суммы Биткойн на средства, собранные специально для этой цели. Она стала первой публичной компанией, которая приобрела более 250 миллионов долларов в Биткойне, который с тех пор стал центральной частью ее идентичности.
Реальные результаты: Биткойн против акций казначейства
Теперь давайте посмотрим, где цифры действительно выделяются.
На 17 мая 2025 года Биткойн торгуется примерно по 103,482 долларов — годовой прирост около 57,65%.
Strategy (ранее MSTR), с другой стороны, торгуется по 399,80 долларов и выросла на 152% за тот же период. С момента принятия Биткойн-стандарта 10 августа 2020 года Strategy показала доходность более 3,358%, по сравнению с 1,028% для Биткойна за тот же период.
Ясно, что акции казначейства, такие как Strategy, могут превзойти Биткойн в бычьих рынках — но это связано с гораздо более высокой волатильностью.
Но в чем подвох?
Это приводит нас к рискам — потому что они не маленькие.
Кредитное плечо — это двусторонний меч. Когда Биткойн падает, эти акции могут упасть еще сильнее. У вас также нет контроля. Компания может решить продать свои запасы Биткойн или изменить стратегию в любое время, и это прямо влияет на ваши инвестиции.
Многие из этих компаний сильно зависят от успеха Биткойна для своего существования. Например, основной бизнес программного обеспечения Strategy сократился на 12% за последнее десятилетие. Если Биткойн упадет, эти компании могут столкнуться с серьезными финансовыми трудностями, вплоть до банкротства в крайних случаях.
Существует также проблема волатильности доходов. Публичные компании обязаны отчитываться о своих криптоактивах каждый квартал, что может привести к значительным колебаниям в отчетных доходах. Добавьте в это риски безопасности, такие как хакерская атака на Bybit на 1,5 миллиарда долларов в 2025 году, и становится очевидным, что это не безрисковый вариант.
Сравнение бок о бок
Метрика Биткойн (BTC) Strategy (MSTR) 5-летняя доходность 1,028% 3,358% Доходность с начала 2025 года 57,65% 152% Цена (май 2025) 103,482 долларов 399,80 долларов Волатильность Средняя Высокая Контроль Полный Никакой Кредитное плечо Никакого Да Риск от руководства Никакой Высокий
Таким образом, хотя акции казначейства могут иметь потенциал для увеличенных доходов, они несут гораздо более высокую нагрузку рисков, чем сам Биткойн.
Заключительные мысли
Из всего, что я изучал, вот вывод.
Если вы ищете простоту, контроль и понятный способ извлечь выгоду из долгосрочного роста Биткойна, покупка Биткойна или спотового ETF — лучший вариант. Вы избегаете бизнес-рисков, изменений в руководстве и финансовой сложности.
Но если вы инвестор с высоким риском, стремящийся к большим вознаграждениям — и вы уверены в стратегии и руководстве компании — акции казначейства Биткойн могут предоставить чрезмерные прибыли.
В конце концов, все сводится к вашей терпимости к риску и инвестиционным целям. Выберите вариант, который лучше всего соответствует тому, сколько неопределенности вы готовы принять.
