На этой неделе мир криптовалют потрясла новость: Circle, эмитент стейблкоина USDC, сообщил о значительном сокращении оборота своей монеты. С 8 по 15 мая было выпущено около 29 миллиардов USDC, но погашено около 37 миллиардов, что привело к чистому сокращению в 8 миллиардов USDC в обращении.
📉 Что происходит с USDC?
На первый взгляд, это может показаться обычной рыночной флуктуацией. Однако, учитывая, что Circle недавно подала заявку на IPO, эти цифры вызывают вопросы. Компания утверждает, что резервы USDC составляют около $607 миллиардов, из которых $73 миллиарда находятся в наличных деньгах, а $534 миллиарда управляются в рамках резервного фонда Circle. Однако, согласно официальным данным на 15 мая 2025 года, в обращении находится около $60.49 миллиардов USDC, а резервы составляют $61.51 миллиардов.
💼 Бизнес-модель Circle: узкий банк или технологическая компания?
Circle позиционирует себя как технологическую компанию, но на деле она функционирует скорее как узкий банк. 98% доходов Circle поступают от процентов по краткосрочным ценным бумагам, в основном казначейским облигациям США. Это делает компанию уязвимой к колебаниям процентных ставок. Кроме того, более 60% процентного дохода Circle выплачивает своим партнерам, таким как Coinbase.
📊 Конкуренция на рынке стейблкоинов
USDC продолжает уступать лидерство Tether (USDT), который имеет более $144 миллиардов в обращении. Кроме того, на рынке появляются новые игроки, такие как PYUSD от PayPal и RLUSD от Ripple, которые стремятся занять свою нишу.
🔮 Что нас ждет впереди?
Снижение оборота USDC может быть временным явлением, связанным с рыночными условиями. Однако, учитывая текущие вызовы и усиливающуюся конкуренцию, Circle предстоит доказать свою устойчивость и способность адаптироваться к быстро меняющемуся ландшафту криптовалют.
Вопрос остается открытым: сможет ли Circle сохранить доверие пользователей и инвесторов в условиях усиливающейся конкуренции и регуляторного давления?