Согласно BlockBeats, индекс SPX достиг исторической девятинедельной серии побед, восстановив все потери после краха в День Освобождения, поскольку правительство США смягчило свою позицию по торговой политике. И США, и Китай прилагают усилия для возобновления торговых переговоров, с недавними изменениями в торговых департаментах и переговорах. Китай подтвердил получение сообщений от США, выражающих желание вести переговоры, которые он в настоящее время оценивает.

Опрос Bloomberg показывает, что рынок ожидает, что администрация Трампа в конечном итоге ответит на изменения на рынке, несмотря на предыдущие попытки обвинить проблемы в наследии Байдена. Рынок считает, что правительство достигло 'пороговой боли', что может привести к паузе в тарифных действиях.

Позитивные сигналы из торговых переговоров были дополнены неожиданно сильным отчетом по занятости вне сельского хозяйства, опубликованным в прошлую пятницу, что повысило аппетит к риску на рынке. В отчете было показано увеличение на 177 000 рабочих мест в апреле, при этом уровень безработицы остался стабильным на уровне 4,2%, что сняло немедленные опасения по поводу рецессии. Однако истинное влияние тарифной политики может стать очевидным только в данных с мая по июнь.

Восстановление фондового рынка указывает на подразумеваемую вероятность рецессии всего 8%, что значительно ниже оценок экономистов или выводов с рынка фиксированного дохода. На рынке фиксированного дохода кривую доходности выровнялась до уровней февраля, с 30%-ной вероятностью снижения ставок в июне и лишь около трех снижений, ожидаемых в этом году.

Тем временем фактические данные по инфляции продолжают снижаться, а позитивные сигналы от центральных банков по поводу долговых обязательств США стабилизировали рынок облигаций. В секторе криптовалют общая волатильность на прошлой неделе оставалась низкой, цены были стабильными. Хотя BTC временно вернулся к уровню 96k, он столкнулся с краткосрочным давлением на фиксацию прибыли. Кривая волатильности выровнялась, что указывает на отсутствие ясного направления на рынке, при этом фактическая волатильность достигла своего минимального уровня в этом году.

Если макроактивы останутся стабильными, ожидается, что цены на криптовалюту будут консолидироваться в краткосрочной перспективе с потенциальным бычьим уклоном в среднесрочной перспективе. Несмотря на скромные притоки, фонды ETF продемонстрировали положительные чистые притоки, почти достигнув ранних максимумов первого квартала.

Смотря в будущее, с восстановлением SPX после потерь в День Освобождения, 'легкая' часть восстановления завершена, и цены входят в зону технического сопротивления. Исторически, ралли на медвежьем рынке являются волатильными и иррациональными, но это быстрое восстановление вызвало позитивные сигналы расхождения, которые могут подтолкнуть цены обратно к январским максимумам.

Ожидается, что предстоящая встреча FOMC не окажет значительного влияния на рынок, при этом не ожидается ясного направления. В конечном итоге движения на рынке будут зависеть от роста корпоративной прибыли, который, как ожидается, достигнет почти 13% в годовом исчислении в первом квартале, что вдвое превышает ожидания раннего сезона отчетности и станет вторым подряд кварталом с двузначным ростом.

Если придется выбирать, 'болевая торговля' остается в дальнейших повышениях цен, поскольку большинство наблюдателей зациклены на необратимом характере тарифов. Однако следует проявлять осторожность, так как ралли на медвежьем рынке могут быть обманчивыми.