Институциональное накопление приводит к резкому сокращению ликвидного предложения Биткойна, что потенциально может вызвать шоки спроса и значительную волатильность цен в сторону повышения, согласно Ежемесячному инвестиционному обзору Sygnum Bank за июнь 2025 года.
В отчете отмечается, что ликвидное предложение Биткойна упало на 30% за последние 18 месяцев, в основном из-за растущего институционального спроса и расширения средств приобретения Биткойна, таких как ETF и корпоративные казначейские стратегии. С конца 2023 года остатки на биржах снизились примерно на 1 миллион BTC.
«Быстро уменьшающееся ликвидное предложение Биткойна создает условия для шоков спроса и волатильности в сторону повышения», — заявил Sygnum.
Три штата США одобрили резервы Биткойна
Импульс дополнительно подогревается политическими событиями. Три штата США — включая Нью-Гэмпшир, который уже принял законодательство — принимают стратегии резервов Биткойна, при этом ожидается, что Техас последует за ними. На международной арене правительство Пакистана и Партия реформ Великобритании (в настоящее время лидирующая в опросах в Великобритании) также объявили о намерениях рассмотреть Биткойн как резервный актив.
Хотя формальные покупки Биткойна правительством пока не произошли, Sygnum подчеркнул сигнализирующий эффект такого законодательства. «Когда начнутся приобретения на уровне суверенных государств, это может значительно повлиять на спрос и рыночные настроения», — сказал банк.
Макроэкономические условия способствуют накоплению BTC
Sygnum связывает растущую привлекательность Биткойна с макроэкономическими стрессами, включая распродажу облигаций Министерства финансов США и опасения по поводу устойчивости государственного долга США. Эти тенденции подталкивают инвесторов к безопасным активам, таким как Биткойн и золото, спрос на которые значительно возрос в мае 2025 года.
Профиль волатильности сигнализирует о зрелости рынка
В отчете также были отмечены изменяющиеся модели волатильности в Биткойне. С июня 2022 года волатильность в сторону повышения постоянно превышает волатильность в сторону понижения — признак, по мнению Sygnum, растущего институционального участия и созревания рынка.
«За последние три года волатильность в сторону повышения постоянно превышала волатильность в сторону понижения», — сообщил Sygnum, указывая на более сильный структурный спрос.
Ethereum восстанавливается на фоне институционального интереса
Sygnum также отметил возрождение производительности Ethereum (ETH) после обновления Pectra. Обновление увеличило доходы сети и возобновило институциональный интерес к экосистеме Ethereum, особенно для случаев токенизации и решений второго уровня, согласно Cointelegraph.
