Согласно PANews, недавние обсуждения о конце BTCFi кажутся преждевременными. Запуск Babylon ожидался как способ оживить сектор BTCFi, но ожидания не оправдались. Тем не менее, слишком рано объявлять о смерти BTCFi, так как могут быть недопонимания относительно его эволюции.
Связывать рыночные показатели Babylon напрямую с будущим BTCFi вводит в заблуждение. Babylon позволяет пользователям блокировать BTC-активы в основной сети Bitcoin, предоставляя 'услуги консенсуса безопасности' через различные сети второго уровня BTC. Хотя технические новшества Babylon полезны, спрос на эти услуги остается неопределенным. С точки зрения B2B, спрос на 'консенсус безопасности' не так высок, как ожидалось. Тем не менее, индивидуальные держатели BTC нуждаются в постоянной доходности от своих активов. BTCFi ставит своей целью интеграцию децентрализованного консенсуса Bitcoin с глобальной финансовой ликвидностью, нацеливаясь на триллионы в традиционном финансовом капитале. Таким образом, повествование о BTCFi только начинается, особенно в пост-ETF эпохе.
Технические решения BTCFi созревают, эволюционируя от архитектур, совместимых с EVM, к UTXO Stack, протоколам zkVM, фреймворкам проверки клиентов RGB и архитектурам оптимистичного вызова доказательства (OCP). Хотя эти решения кажутся хаотичными, они естественно развиваются в ответ на рыночные требования. Статья сравнивает два технических пути: OP_CAT и BitVM2, предполагая, что BitVM2 имеет больший потенциал, так как не требует изменений в существующих скриптах Bitcoin.
Путь OP_CAT логически sound, но требует изменений в OpCodes BTC, которые могут встретить сопротивление от основных разработчиков. Напротив, BitVM2 в сочетании с механизмами OCP позволяет проводить вычисления вне цепи и взаимодействия, выполняя протоколы в цепи на основной сети Bitcoin, когда возникают проблемы. Этот подход обеспечивает безопасность, не изменяя основной код Bitcoin, что может привести к значительному влиянию на рынок, аналогичному оптимистичным роллапам Ethereum.
Самой большой проблемой BTCFi является не техническая осуществимость, а устойчивость модели токеномики. Многие текущие решения зависят от эмиссии токенов и стимулов, которые являются неустойчивыми. Жизнеспособная экономическая модель BTCFi должна основываться на ценности использования сети. Когда сети второго уровня обрабатывают транзакции и делятся сборами с ставщиками BTC, создается цикл ценности на основе реального спроса. Эта модель не зависит от внешнего получения цепей, а генерирует доход через свою экосистему, предлагая лучшую устойчивость.
В заключение, будущее BTCFi выглядит многообещающе, если смотреть с другой точки зрения. Сектор находится на ранней стадии строительства инфраструктуры, с конвергенцией технических решений и улучшением токеномики. Дверь к глобальной финансовой ликвидности через ETF только открывается.
