По данным PANews, основатель Ethena Гай Янг пояснил на платформе X, что Ethena и Tether не являются конкурентами, а взаимовыгодными субъектами. На рынке, где примерно 70% бессрочных контрактов номинированы в USDT, каждая короткая позиция, добавленная Ethena, создает новый спрос на USDT. Это связано с тем, что контрагент должен использовать USDT в качестве обеспечения для установления длинных позиций. Этот механизм подразумевает, что на каждый выпущенный доллар USDe, подкрепленный бессрочными контрактами, спрос на USDT увеличивается примерно на 0,7 доллара.
Янг подчеркнул, что Tether не нужно запускать собственные доходные продукты, поскольку трейдеры уже используют USDT в качестве обеспечения, выплачивая годовые процентные ставки от 10% до 30% для открытия длинных позиций по бессрочным контрактам. Ethena служит каналом для конвертации этого спроса. Поведение пользователей рынка криптовалют экстремально, они либо ищут максимальную ликвидность, либо самую высокую доходность. По мере снижения процентных ставок будет устранена золотая середина, характеризующаяся низкой ликвидностью, но позиционируемая как безрисковая доходность. Торговый сектор должен предлагать больше преимуществ ликвидности и распределения, чем Tether, в то время как сектор сбережений должен обеспечивать более высокую доходность, чем Ethena, что затрудняет достижение среднего пути. Янг считает, что «стратегия штанги», сформированная Tether и Ethena, представляет собой конечную форму развития отрасли.
