Când ne uităm la un proiect blockchain, adesea cădem într-o gândire pe termen scurt: prețul monedei a crescut sau a scăzut, care este următorul eveniment catalizator, dacă comunitatea a avut vreo agitație recentă. Dar când îmi iau timp să studiez în profunzime întreaga arhitectură tehnică a Dusk, partenerii și foaia de parcurs pe termen lung, simt din ce în ce mai mult că, dacă îl considerăm doar un proiect „token” obișnuit, am putea rata complet esența. Ambiția sa, din punctul meu de vedere, seamănă mai mult cu dorința de a rescrie o „gramatică” și un „protocol de comunicare” de bază pentru infrastructura financiară.
Această afirmație poate părea puțin exagerată, așa că permiteti-mi să explic încet. Știm cu toții că sistemul financiar actual global are o arhitectură de bază construită acum câteva decenii, fiind un produs al unei combinații între o bază de date centralizată și tranzacții lente, procesate în loturi. Unul dintre fondatorii Dusk a menționat că tranzacțiile tradiționale de valori mobiliare necesită 5 până la 6 etape intermediare, ceea ce duce la o rată a erorilor care poate ajunge în continuare la 5%-10%, iar miliarde de dolari sunt necesare anual pentru reconciliere și corectare. Acest sistem este ca o clădire veche, care este constant reparată și extinsă, ineficientă și costisitoare, dar toată lumea, din cauza dependenței de cale, continuă să opereze în interiorul ei.
Tehnologia blockchain a fost considerată, încă de la început, un instrument ideal pentru reconstrucția acestei „vechi clădiri”. Dar, după mai bine de un deceniu, progresele substanțiale în domeniul financiar mainstream rămân limitate. Unde este problema? Cred că întreaga cale de practică a Dusk punctează un element cheie: multe încercări sunt doar un „neon” de „blockchain” atârnat pe fațada vechii clădiri (de exemplu, doar pentru a face o înregistrare a activelor), în timp ce structura de decontare, decontare și confirmare legală internă nu s-a schimbat deloc. Ceea ce Dusk vrea să facă este să folosească tehnologia blockchain ca bază, să construiască o „nouă clădire financiară” direct în lumea digitală, începând de la fundație.
Prima pilon al acestei „noi clădiri” este „emisii și decontări native”. Așa cum am spus în articolul meu anterior, activele se nasc direct pe lanț, proprietatea este confirmată prin criptografie, tranzacțiile și decontările sunt sincronizate în câteva minute sau chiar secunde, reducând rata erorilor de contabilitate aproape de zero. Al doilea pilon este „conformitatea integrată”. Transformarea regulilor de reglementare în cod de contract inteligent executabil face ca conformitatea să nu mai fie o caracteristică costisitoare a auditurilor manuale ulterioare, ci o trăsătură a protocolului presetat și executat automat. Al treilea pilon este „intimitatea selectivă”. Utilizând tehnologii precum dovezile cu zero cunoștințe pentru a atinge un echilibru dinamic între protecția secretelor comerciale și satisfacerea auditurilor de reglementare.
Când aceste trei piloni sunt construiți, profilul obiectului pe care dorește să-l servească devine foarte clar: nu este vorba despre investitorii individuali care caută tranzacții anonime, ci despre acele instituții financiare tradiționale, companii de management de active și departamente financiare ale marilor corporații, care sunt afectate de costurile de operare ridicate și de riscurile operaționale ale vechiului sistem, și care sunt extrem de vigilente cu privire la conformitatea oricărei noi tehnologii. Aceasta este și motivul pentru care colaborarea dintre Dusk și bursa olandeză NPEX are o semnificație simbolică care depășește un simplu comunicat de presă. Nu este un simplu eveniment de marketing, ci un „proiect pilot” sau un „apartament tip”. În sandbox-ul de reglementare al Uniunii Europene, se testează în mod real dacă conductele acestei „noi clădiri” sunt funcționale, dacă standardul de construcție (protocolul tehnic) poate rezista testelor de stres ale activităților financiare reale.
Dacă acest „apartament tip” este acceptat, funcționează stabil și are avantaje clare, atunci acest set de „standard de construcție” (adică tehnologia Dusk și logica de afaceri) ar putea fi replicat în aplicații financiare mai ample, cum ar fi tranzacțiile de capital privat, emiterea de obligațiuni, tranzacțiile de credite de carbon sau chiar contractele derivate complexe. Privind din această perspectivă mai macro, rolul și logica valorii potențiale a token-ului DUSK devin mai clare. Nu este un Memecoin pur și simplu condus de emoțiile pieței și de narațiuni de actualitate. Rolul său în această rețea este mai mult o combinație de „combustibil” și „certificat de proprietate”: utilizarea rețelei (emisiunea de active, execuția de tranzacții complexe) necesită consumul său; oferind securitate rețelei (prin participarea la consens prin staking) se poate obține; în viitor, dacă protocolul capturează valoare (de exemplu, o parte din taxe intră în bugetul de stat), ar putea, de asemenea, să fie returnat prin mecanisme de feedback către deținătorii de token-uri. Capturarea valorii sale pe termen lung va fi profund legată de gradul de adoptare al acestei rețele de infrastructură financiară, dimensiunea activelor financiare pe care le susține și frecvența activităților economice care au loc.
Așadar, personal, cred că atenția asupra Dusk ar putea necesita să depășească fluctuațiile graficului zilnic. Ca observator, indicatorii la care ar trebui să ne concentrăm sunt poate următorii: care sunt progresele specifice și datele de performanță ale colaborării cu NPEX? Există alte burse licențiate sau instituții financiare din alte regiuni care încep colaborări pilot similare? Există o ecologie a aplicațiilor, bazată pe DuskEVM, care se concentrează pe scenarii financiare conforme, care crește în tăcere? Care este nivelul de activitate al comunității dezvoltatorilor? Acestea sunt cu adevărat indicatori cheie pentru a judeca dacă această „nouă clădire financiară” se transformă cu adevărat dintr-un plan grandios în realitate.
Trebuie să recunoaștem că drumul său de dezvoltare nu va fi la fel de plin de dramatism ca narațiunile de îmbogățire din anumite domenii de interes, ci va fi mai stabil și mai lent, necesitând comunicări repetate, ajustări și adaptări reciproce cu autoritățile de reglementare și cu „banii vechi” ai finanțelor tradiționale. Dar odată ce acest drum este parcurs, fosa tehnologică pe care o construiește, avantajul de conformitate timpurie și efectul rețelei ecologice vor fi, de asemenea, extrem de profunde. Nu concurează pentru atenția fondurilor existente din piața criptomonedelor, ci încearcă să taie o felie dintr-un nou tort digital din piața globală de management de active tradiționale, evaluată la trilioane de dolari. Aceasta este, desigur, o cursă cu un risc ridicat, o investiție mare, care necesită o răbdare extrem de puternică, dar este și o competiție care, odată ce reușește, ar putea redefini regulile jocului „infrastructurii financiare”.
Cel puțin din punctul meu de vedere, oferă un eșantion suficient de unic și profund, merită să fie pus într-o viziune pe termen lung și mai fundamentată, menținând o observație calmă.
