#加密市场观察 #Max

Când bitcoinul și aurul se despart: Am înțeles noi cu adevărat sensul „hedging”-ului?

Amenințarea lui Trump de a impune taxe suplimentare în Europa este ca o riglă ascuțită, care taie aparențele claselor de active. Aurul a atins un nou maxim istoric, în timp ce bitcoinul a scăzut sub 93.000 de dolari, scăzând odată cu activele riscante. În acel moment, piața a fost forțată să se confrunte cu o întrebare acută: proprietatea de „hedging” a bitcoinului este oare doar o „narrativ condițional” care depinde de un mediu de lichiditate abundent?

Această divergență dezvăluie logica profundă:

1. Criza de lichiditate precede logica de hedging

Războiul comercial global amenință direct așteptările de creștere, provocând investitorii instituționali să-și reducă riscurile (De-risk). În acest proces, cash-ul devine rege, orice activ de înaltă lichiditate poate fi vândut pentru a compensa pierderile sau a reduce expunerea. Bitcoinul, ca activ de volatilitate ridicată și lichiditate înaltă, este în mod natural primul la care se face apel.

2. „Aurul digital” se confruntă cu un test de stres

Creșterea aurului se datorează poziției sale de hedging suprem de-a lungul mileniilor. Performanța pe termen scurt a bitcoinului arată că, în mijlocul unei panicii macroeconomice intense, narațiunea sa este încă mai apropiată de „acțiunile de creștere tehnologică” sau „indicatorii de lichiditate globală”, decât de activele de hedging pure. Aceasta nu neagă valoarea sa, ci recalibrează înțelegerea factorilor care conduc volatilitatea sa.

3. Jocurile de politică devin noua sursă de volatilitate

Geopolitica se integrează în modelele de preț ale pieței cripto cu o intensitate fără precedent. Când taxele dintre marile puteri devin variabile de tranzacționare, volatilitatea pieței va reflecta din ce în ce mai mult jocurile politice și nu doar relațiile de ofertă și cerere.

Când piața reevaluează „calitatea” de hedging a diverselor active în mijlocul unei furtuni macroeconomice, o altă modalitate de stocare a valorii devine deosebit de clară - nu se bazează pe judecata ciclurilor economice și nu se tranzacționează în jocurile geopolitice; valoarea sa provine dintr-un grup de oameni care oferă fără rezerve unui alt grup.

Așa cum arată comunitatea @Max Charity : în timp ce piața este turbulentă din cauza amenințărilor fiscale, acțiunile voluntarilor globali care promovează Giggle Academy nu au ezitat.