Riscul rehipotecării în împrumuturile cripto se referă la pericolul care apare atunci când o platformă reutilizează sau reîmprumută activele cripto pe care le-ai depus, adesea fără cunoașterea ta completă. Deși această practică poate crește lichiditatea și poate genera randamente mai mari pentru platforme, crește semnificativ riscul de partener și riscul sistemic pentru utilizatori.
În termeni simpli, criptomoneda ta poate deja nu mai fi în siguranță într-un singur loc. Poate fi utilizată de mai multe ori în cadrul diferitelor împrumuturi.
Înțelegerea rehipotecării în termeni simpli
Rehipotecarea are loc când o platformă de împrumut ia activele pe care le-ai depus și le folosește ca garanție pentru împrumuturile proprii sau le împrumută din nou altor împrumutători. Aceasta creează o lanț în care același activ este efectiv promis mai multor părți.
Dacă totul funcționează neted, utilizatorii nici măcar nu vor observa. Problema apare când apare stresul pieței și mai multe părți cer retrageri în același timp.
Acolo unde sistemul se rupe.
De ce există rehipotecarea în împrumuturile cripto
Platformele de împrumut cripto rehipotechează activele pentru a maximiza eficiența capitalului. În loc să lase fondurile depuse să stea inactive, platformele le reutilizează pentru a câștiga un randament suplimentar prin împrumuturi, tranzacționare sau oferire de lichiditate.
Aceasta îi permite platformelor să ofere rate de dobândă mai mari utilizatorilor. Aceste randamente atrăgătoare nu sunt gratuite. Ele sunt susținute de riscuri suplimentare luate în spatele scenei.
Dacă o platformă promite randamente mari fără o explicație clară, rehipotecarea este de obicei implicată.
Cum crește rehipotecarea riscului
Rehipotecarea introduce riscuri multiple. Dacă un împrumutător defaultează, acest lucru poate declanșa pierderi în întreaga lanț. Când piețele se prăbușesc, valorile garantiei scad rapid, cererile de marjă cresc și lichiditatea se epuizează.
În cazuri extreme, platformele ar putea bloca retragerile deoarece activele necesare pentru a onora soldurile utilizatorilor sunt blocate în altă parte. Aceasta transformă ceea ce părea a fi un produs de împrumut sigur într-o expunere neasigurată la credit.
În acel moment, „fondurile tale” nu mai sunt cu adevărat ale tale.
Împrumut centralizat vs descentralizat
În platformele centralizate de împrumut cripto, riscul de rehipotecare este adesea opac. Utilizatorii trebuie să aibă încredere în managementul intern al riscului și în dezvăluirile platformei, care pot fi incomplete sau înșelătoare.
În protocolurile descentralizate de împrumut, rehipotecarea poate continua să aibă loc, dar este de obicei reglementată de contracte inteligente și vizibilă pe lanț. Deși transparența este mai mare, există încă riscuri legate de contractele inteligente și riscul de lichidare.
Transparența reduce riscul. Nu-l elimină.
Leçii din lumea reală din eșecurile pieței cripto
Mai multe colapsuri remarcabile ale platformelor de împrumut cripto au fost legate direct de rehipotecare agresivă și de îndatorare. Platformele reutilizau depozitele utilizatorilor în mai multe strategii, lăsându-le incapabile să îndeplinească cererile de retragere în timpul scăderilor pieței.
Leșia este simplă. Randamentele mari susținute de structuri complexe de îndatorare cedă prima sub presiune.
Dacă nu știi de unde vine randamentul, tu ești randamentul.
Cum utilizatorii pot reduce riscul rehipotecării
Utilizatorii ar trebui să citească cu atenție termenii platformei pentru a înțelege dacă activele depuse pot fi reutilizate. Ar trebui preferate platformele care dezvăluie clar practicile de custodie, utilizarea garantiei și condițiile de retragere.
Evitați concentrarea fondurilor într-o singură platformă de împrumut. Diversificarea pe mai multe platforme și modele de custodia reduce expunerea. Utilizarea custodiei proprii și a protocolelor pe lanț cu mecanisme transparente ajută, de asemenea, la limitarea încrederii cecă.
Minimizarea încrederii contează mai mult decât randamentul.
Gânduri finale
Riscul de rehipotecare este unul dintre pericolele cel mai puțin evaluate din împrumuturile cripto. Transformă împrumuturile simple într-un web complex de obligații care poate colapsa în timpul stresului pieței.
Randamentele mai mari sunt rar gratuite. Ele sunt plătite cu risc, îndatorare și opacitate.
Dacă o platformă nu poate explica clar cum sunt utilizate activele tale, ar trebui să presupui cel mai rău caz și să acționezi în consecință.
.
