Economia SUA a crescut cu un ritm anualizat de 4,3% în T3 2025, mult peste consensul de aproximativ 3,3%. Raportul atribuie această creștere unei creșteri a cheltuielilor de consum (+3,5%, cel mai rapid ritm din peste un an) împreună cu exporturi mai mari și cheltuieli guvernamentale. Un deficit comercial mai mic (exporturile au crescut, importurile au scăzut) a adăugat aproximativ 1,6 puncte procentuale la creștere, chiar dacă investițiile private (stocurile) au scăzut. Presiunile inflaționiste sunt evidente – indicele de prețuri GDP a crescut cu aproximativ 3,4% (deflatorul consumului personal +2,8%, PCE de bază +2,9%), subliniind că prețurile rămân ridicate.
Reacția pieței (Acțiuni, Obligațiuni, USD)
Wall Street a aplaudat în general datele. Indicele S&P 500 și Nasdaq au închis ambele la maxime record (câștigând aproximativ 0.5–0.6%) în timp ce Dow a crescut cu aproximativ 0.2%. Numele tehnologice orientate spre creștere au condus avansul. În același timp, piețele de obligațiuni au observat: randamentele titlurilor de tezaur pe termen scurt au sărit pe măsură ce traderii au redus șansele unei tăieri timpurii a ratei de către Fed. Dolarul american s-a slăbit ușor – indicele DXY a scăzut cu aproximativ 0.3% – reflectând schimbarea așteptărilor Fed.
Impactul pieței cripto
Criptomonedele au avut o reacție mixtă. Bitcoin a scăzut pe fondul știrilor – aproximativ 2% în scădere în orele după publicarea PIB-ului – în timp ce multe altcoins au scăzut și mai mult. De exemplu, Ethereum, Solana și Dogecoin au scăzut fiecare cu câteva procente pe măsură ce traderii s-au confruntat cu perspectiva unor rate ridicate continuate. În general, cripto se comportă ca un activ de risc: așa cum notează o analiză, bitcoin „se comportă ca o acțiune de tehnologie cu beta mare” sensibilă la lichiditate și apetitul pentru risc. O economie în expansiune poate spori încrederea generală, dar pe termen scurt, un PIB puternic (și randamente mai mari) poate fi un vânt din față pentru criptomonedele speculative.
Perspective: Apetitul pentru risc și politica Fed
Raportul puternic al PIB-ului este probabil să mențină politica Fed strânsă. Oficialii au semnalat că tăierea de un sfert de punct din noiembrie a fost probabil ultima din ciclul actual, cu excepția unei scăderi bruste. Așa cum a spus un comentator, „Bitcoin prosperă atunci când banii ușori se întâlnesc cu creșterea economică” dar „se luptă atunci când tăierile de rate semnalează probleme în față”. În practică, aceasta înseamnă că dacă datele viitoare dezamăgesc și așteptările de relaxare a Fed revin, cripto și alte active de risc ar putea vedea fluxuri. Dar pentru acum, creșterea robustă și inflația persistentă sugerează că ratele mai mari ar putea persista, favorizând piețele tradiționale (acțiuni, obligațiuni, dolar) și probabil temperând fluxurile de cripto, cu excepția cazului în care perspectivele se deteriorează.
Surse: Biroul de Analiză Economică al SUA, Reuters, FXStreet și rapoartele pieței cripto.
