Banca Japoniei a crescut rata de dobândă de referință la 1% pe 16 iunie, cel mai înalt nivel pe care țara l-a văzut din septembrie 1995 și cel mai avansat punct dintr-o campanie de normalizare care a dezmembrat încet trei decenii de bani aproape gratuiti.
Înainte de decizie, istoricul arăta un singur lucru: fiecare creștere a ratei guvernatorului Kazuo Ueda din martie 2024 a fost urmată de o scădere a Bitcoin-ului de 18% până la 33%, iar surpriza din august 2024 a dus prețul de la aproximativ $64,000 la $49,000 în interiorul a 48 de ore, ștergând aproximativ $600 miliarde din valoarea pieței cripto.
De data aceasta, modelul s-a rupt, cu Bitcoin care a scăzut temporar în sesiunea asiatică înainte de a se recupera și a tranzacționa aproape de 66.000$, aproape de nivelul la care se afla înainte de anunț.
Ratele de dobândă japoneze ajung la Bitcoin prin yen carry trade, așa că majorarea Băncii Japoniei la 1% a testat expunerea crypto la leverage-ul global.
Bitcoin a ignorat majorarea ratei din Japonia – Testul de lichiditate mai mare a venit din Washington.
01
Banca Japoniei a ridicat rata de referință la 1%, totuși Bitcoin s-a recuperat rapid aproape de 66.000$.
02
Majorarea din Japonia contează pentru că leverage-ul finanțat de yen a curs de mult în crypto, forțând vânzări de Bitcoin atunci când costurile de împrumut cresc.
03
BOJ a redus șocul prin limitarea randamentelor pe termen lung, dar o serie de majorări ar putea totuși să micșoreze apetitul global pentru risc.
Banca Japoniei a ridicat rata sa de dobândă de referință la 1% pe 16 iunie, cel mai înalt nivel pe care țara l-a văzut din septembrie 1995 și cel mai avansat punct dintr-o campanie de normalizare care a desfăcut încet trei decenii de bani aproape gratis.
Înainte de decizie, istoricul a indicat un singur sens: fiecare dintre majorările de rată ale guvernatorului Kazuo Ueda din martie 2024 a fost urmată de o scădere a Bitcoin de 18% până la 33%, iar surpriza din august 2024 a trimis prețul de la aproximativ 64.000$ la 49.000$ în 48 de ore, ștergând în jur de 600 de miliarde de dolari din valoarea pieței crypto.
De data aceasta, modelul s-a rupt, cu Bitcoin care a scăzut temporar în sesiunea asiatică înainte de a se recupera și a tranzacționa aproape de 66.000$, aproape de nivelul la care se afla înainte de anunț.
Grafic care arată scăderile Bitcoin după ultimele patru majorări de rată de la Banca Japoniei până pe 18 iunie 2026
Politica monetară japoneză ajunge la Bitcoin prin una dintre cele mai puternice canale de finanțare din finanțele globale, iar o majorare de un sfert de punct la un maxim de 31 de ani este genul de eveniment care a rektat crypto înainte. Majorarea a fost realizată fără a declanșa haosul obișnuit datorită modului în care BOJ a ambalat-o, iar calmul lasă o întrebare mult mai mare atârnând asupra locului unde ieșirea Japoniei din banii ieftini va duce în cele din urmă.
De ce decizia de rată a BOJ ajunge pe ecranele crypto din întreaga lume
Pentru majoritatea erei moderne a crypto, Japonia a fost cea mai ieftină sursă de finanțare de pe planetă. Investitorii împrumutau yeni la rate aproape de zero, transformau veniturile în dolari sau alte active cu randament mai mare și își păstrau diferența, o structură cunoscută sub numele de yen carry trade.
Acei bani împrumutați au mers către acțiunile din SUA, datoriile din piețele emergente și crypto, unde aceleași fonduri macro cu leverage care shortau yenul de obicei aveau poziții long în Bitcoin în același timp.
Când ratele japoneze cresc, acel trade se destramă. Pe măsură ce împrumutul de yeni devine mai scump, moneda tinde să se întărească, iar fondurile cu poziții cu leverage pot fi forțate să își reducă expunerea în tot ceea ce dețin în același timp.
Bitcoin este aproape întotdeauna primul care absoarbe acel selling, deoarece se tranzacționează non-stop și se află în cărțile cu leverage care trebuie să strângă rapid lichidități. Am văzut asta în august 2024, când o surpriză cu o majorare a declanșat o cascadă care a șters o mare parte din piața crypto în două zile și a dus la lichidări de peste 1 miliard de dolari.
Costurile energiei și un yen în scădere au determinat decizia BOJ de a acționa acum, cu indicele prețurilor producătorilor din Japonia crescând cu 6,3% an de an în mai, cel mai rapid ritm din mai bine de trei ani, determinat de costurile cu petrolul legate de conflictul SUA-Iran. Inflația pe headline a fost de 1,4% în aprilie, a patra lună consecutivă sub ținta de 2% a băncii, ținută în jos de măsuri guvernamentale precum eliminarea taxei pe benzină și eliminarea taxelor de școlarizare pentru liceele publice.
BOJ ridică ratele dobânzilor ca răspuns la o citire a inflației care rămâne sub ținta sa. Acest lucru ne arată cât de îngrijorați sunt factorii de decizie cu privire la prețurile energiei care se transmit în bunurile de zi cu zi și la un yen care a alunecat înapoi spre nivelul de 160 de yeni pe dolar care a declanșat anterior intervenția. Consiliul a aprobat majorarea cu 7-1, cu Ueda absent în timp ce se recupera după o spitalizare și cu viceguvernatorul Shinichi Uchida prezentând conferința de presă.
$BTC $ETH $NVDAB #MSCIGivesSpaceXLowestESGRatingCCC #StrategySTRCDropsBelow$83Intraday
