Bitcoin s-ar putea să nu beneficieze pe deplin de condițiile de piață îmbunătățite dacă Strategy (fost MicroStrategy) va fi forțată să vândă mai multe din rezervele sale de Bitcoin, conform analiștilor de la firma de trading crypto QCP Capital.
Deși optimismul recent legat de acordul de încetare a focului SUA-Iran a ajutat la îmbunătățirea sentimentului pe piețele financiare, QCP consideră că un alt factor ar putea continua să pună presiune asupra prețurilor Bitcoin.
De ce Analiștii Sunt Îngrijorați în Legătură cu Strategy
Strategy este cel mai mare deținător corporativ de Bitcoin din lume. De-a lungul anilor, compania a strâns miliarde de dolari prin oferte de datorii și acțiuni pentru a cumpăra mai mult BTC.
Recent, au apărut îngrijorări în jurul programului de acțiuni preferențiale al companiei, în special un produs numit STRC.
STRC a fost proiectat să tranzacționeze în jurul valorii de $100 pe acțiune, dar a scăzut la aproximativ $89. Acest discount a ridicat îngrijorări cu privire la cererea investitorilor și capacitatea companiei de a continua să strângă capital eficient.
Conform QCP Capital, Strategy ar putea avea nevoie să vândă unele dintre deținerile sale de Bitcoin dacă va avea dificultăți în a genera suficient cash pentru a acoperi plățile de dividende legate de aceste acțiuni preferențiale.
Analiștii estimează că compania are în prezent aproximativ 7.5 luni de acoperire în cash pentru obligațiile de dividende.
Peter Schiff avertizează asupra unei presiuni suplimentare
Criticul de lungă durată al Bitcoin, Peter Schiff, a avut de asemenea o părere asupra situației.
El a argumentat că investitorii în acțiunile comune ale Strategy (MSTR) ar putea face față unei diluări suplimentare dacă compania are nevoie să strângă fonduri suplimentare.
Conform lui Schiff, dacă Strategy crește randamentele la dividende pentru a atrage investitori, ar putea fi nevoită să emită mai multe acțiuni la prețuri mai mici. Dacă nu crește randamentele, cererea pentru STRC ar putea slăbi și mai mult.
Oricare scenariu ar putea crea provocări suplimentare pentru companie.
Strategy răspunde îngrijorărilor
Strategy a respins ideea că se confruntă cu o problemă financiară imediată.
Compania a declarat recent că are suficiente resurse pentru a acoperi plățile de dividende pentru mai mult de 30 de ani, pe baza valorii actuale a deținerilor sale de Bitcoin.
Cu toate acestea, criticii au subliniat rapid o potențială slăbiciune în acel argument.
Dacă Strategy ar începe vreodată să vândă cantități mari de Bitcoin, vânzarea în sine ar putea împinge prețul Bitcoin mai jos. O scădere a prețului Bitcoin ar reduce valoarea deținerilor companiei și ar scurta drumul său financiar.
Acest lucru a dus la faptul că unii observatori de pe piață descriu Strategy ca un potențial "vânzător permanent" dacă presiunile financiare cresc în timp.
Traderii de Bitcoin încă urmăresc $60K
În ciuda îngrijorărilor, majoritatea traderilor profesioniști nu se așteaptă la o prăbușire majoră a Bitcoin.
Datele de pe piața opțiunilor arată că mulți investitori mari se acoperă în prezent în jurul nivelurilor de preț de $62,000 și $60,000. Aceste niveluri sunt văzute ca zone de suport importante.
Corecția recentă a Bitcoin a fost influențată și de factori macroeconomici mai largi, inclusiv de poziția hawkish a Federal Reserve privind ratele dobânzii.
Ca urmare, participanții de pe piață cred că Bitcoin ar putea rămâne sub presiune pe termen scurt, dar o scădere semnificativă sub $60,000 nu este în prezent așteptarea de bază.
Ce ar putea schimba perspectiva?
Cel mai mare risc ar fi confirmarea că Strategy a început să vândă mai mult Bitcoin.
Dacă compania anunță vânzări suplimentare de BTC, traderii ar putea interpreta asta ca un semnal bearish, crescând astfel presiunea de vânzare pe tot parcursul pieței.
Pe de altă parte, dacă Strategy continuă să-și păstreze Bitcoin-ul și reușește să-și gestioneze obligațiile de dividende, temerile legate de vânzări forțate ar putea dispărea treptat.
Concluzie
QCP Capital crede că obligațiile financiare ale Strategy rămân un factor de risc important pentru investitorii în Bitcoin.
Deși evoluții pozitive, cum ar fi acordul SUA-Iran, au îmbunătățit sentimentul general de pe piață, îngrijorările privind vânzările potențiale de Bitcoin din partea unuia dintre cei mai mari deținători continuă să apese pe piață.
Deocamdată, traderii urmăresc atent atât poziția financiară a Strategy, cât și capacitatea Bitcoin de a menține nivelurile cheie de suport în jurul valorii de $60,000.
Următoarea mișcare majoră ar putea depinde nu doar de condițiile macroeconomice, ci și de ceea ce decide să facă cel mai mare deținător corporativ de Bitcoin din lume.
\u003ct-38/\u003e\u003ct-39/\u003e\u003ct-40/\u003e\u003ct-41/\u003e