Cu o evaluare de $2.95 trilioane, SpaceX a depășit Microsoft și acum se clasează ca a 4-a cea mai mare companie publică de pe planetă.
În iunie 2026, Nvidia este încă cu mult înainte.
• Nvidia: ~$5T
• SpaceX: ~$2-3T
SpaceX ar trebui să se dubleze de mai bine de două ori în timp ce Nvidia rămâne pe loc, sau SpaceX să crească mult mai repede decât Nvidia timp de câțiva ani.
De ce SpaceX ar putea câștiga
Starlink
Starlink este principala cauză.
Este deja o afacere profitabilă.
2025:
• Venit: ~$11.4B
• Profit: ~$4.4B
• Utilizatori: ~10-12M
Dacă Starlink atinge 50-100M utilizatori, ar putea deveni una dintre cele mai mari afaceri de telecomunicații din lume.
Starship
Aceasta este adevărata pariu.
Starship ar putea reduce costurile de lansare cu un alt ordin de magnitudine.
Dacă are succes, SpaceX ar putea domina:
• Lansări de sateliți
• Misiuni lunare
• Marfă pe Marte
• Contracte militare
• Fabricare în spațiu
Cea mai mare parte a avantajului SpaceX vine de la Starship.
Efecte de rețea
SpaceX controlează:
• Rachete
• Sateliți
• Serviciu de internet
Foarte puține companii dețin întreaga stivă.
Acest lucru creează un șanț puternic.
De ce SpaceX s-ar putea să nu câștige
1. Starship nu este dovedit
Cea mai mare oportunitate este, de asemenea, cel mai mare risc.
Eșecuri sau întârzieri repetate ar putea încetini creșterea timp de ani.
2. Evaluarea este deja uriașă
Marea parte a viitorului este deja prețuită.
Executarea perfectă este așteptată.
Asta lasă puțin loc pentru greșeli.
3. Dimensiunea industriei spațiale
Morgan Stanley și McKinsey estimează că întreaga economie spațială ar putea ajunge la aproximativ $1-1.8T până în 2035.
SpaceX singur este deja evaluat peste acel interval.
Acest lucru înseamnă că investitorii prețuiesc afaceri care nu există încă complet.
De ce Nvidia este atât de puternică
Nvidia are ceva ce SpaceX nu are.
Profituri masive astăzi.
Învățarea AI încă rulează în mare parte pe chipuri și software Nvidia.
CUDA a creat un șanț pe care concurenții au avut dificultăți să-l spargă.
Fiecare companie majoră de AI depinde de Nvidia.
Veniturile și fluxul de numerar liber sunt enorme.
Ce ar putea dăuna Nvidia
• Chipuri personalizate de la Google, Amazon și Microsoft.
• Cheltuieli mai mici pentru AI.
• Concurență din partea AMD și altele.
• AI devenind mai ieftin și necesitând mai puține GPU-uri.
Dar niciuna dintre aceste amenințări nu a deteriorat serios Nvidia până acum.
Perspectivă de cercetare profundă
Comparația este înșelătoare.
Nvidia vinde unelte în timpul unei goane pentru aur.
SpaceX construiește infrastructură pentru o economie viitoare.
Avantajul Nvidia există acum.
Avantajul SpaceX depinde de tehnologii care nu sunt complet dovedite.
Caz de bază
Nvidia rămâne mai mare pe parcursul majorității anilor 2030.
Caz optimist pentru SpaceX
Starship funcționează.
Starlink ajunge la zeci de milioane de utilizatori.
Industria noi apar în jurul accesului ieftin la spațiu.
SpaceX devine o companie de peste $10T.
Probabilitate
Poate SpaceX să depășească Nvidia?
Da.
Este cel mai probabil rezultat?
Nu.
Piața deja evaluează SpaceX ca și cum multe lucruri merg bine.
Nvidia nu are nevoie de o revoluție pentru a-și justifica dimensiunea.
SpaceX încă o face.
Asta este diferența.