Cred că cel mai clar semnal în prezent este banda ETF.
ETFs Bitcoin pe piața spot din SUA tocmai au înregistrat 85,9 milioane de dolari în intrări nete, iar Bitcoin se tranzacționează în jurul valorii de 63,970 dolari în timp ce scriu asta.
În același timp, Trump a spus că un acord de pace între SUA și Iran va fi semnat duminică, dar Iranul a contestat momentul, ceea ce ne spune că piața reacționează la titluri înainte să știe dacă povestea este reală sau doar un bluff.
Pentru mine, asta contează mai mult decât orice velă pe grafic.
Când banii încep să curgă din nou în ETFs Bitcoin după o perioadă lungă de retrageri, îmi spune că cumpărătorii sunt dispuși să intervină din nou, chiar dacă doar cu prudență. Nu interpretez asta ca un semnal de breakout complet încă. O văd ca pe piața care încearcă să construiască un suport în timp ce toată lumea așteaptă confirmarea atât din preț, cât și din titluri.
De asemenea, nu aș construi toată supoziția mea pe ideea că Bitcoin are un singur plafon magic la costul energiei.
Costul mediu ponderat pentru a produce un bitcoin printre minerii listați este de aproximativ $79,995 în T4 2025, în timp ce gândirea tradițională despre costul de producție nu se aliniază perfect cu valoarea Bitcoin. Pentru mine, asta înseamnă că durerea minerilor poate conta, dar este o zonă, nu un singur număr sculptat în piatră.
Deci, cazul meu de bază e simplu:
Această piață ar putea avea nevoie de încă o frică înainte să construiască un fund real, dar revenirea fluxurilor ETF îmi spune că plafonul este testat de capital real, nu doar de speranță. Dacă titlurile geopolitice dispar și fluxurile rămân pozitive, mă aștept ca Bitcoin să se stabilizeze și apoi să încerce să urce.
Dacă nu, aș trata în continuare o scurgere mai profundă ca parte a aceluiași proces de formare a fundului, nu începutul unui nou colaps.