Strategul avertizează că politica fiscală din SUA ar putea declanșa o recalibrare bruscă a obligațiunilor de stat

Strategul SEB avertizează cu privire la creșterea randamentelor obligațiunilor de stat pe termen lung în contextul incertitudinii fiscale

Conform TechFlow, Jussi Hiljanen, Strategist Șef pentru Rata Dobânzii la SEB Research, a avertizat pe 23 mai că randamentele obligațiunilor de stat pe termen lung din SUA ar putea continua să crească, cu politica fiscală reprezentând un risc cheie de recalibrare a pieței.

Hiljanen a indicat o deteriorare a perspectivei investitorilor privind credibilitatea politicii macroeconomice din SUA, costuri neatractive de acoperire a riscurilor valutare și semnale de evaluare slabe - factori care determină fluxurile de capital să se îndepărteze de obligațiunile de stat și să se îndrepte către obligațiunile suverane europene.

Factori cheie ai presiunii asupra randamentelor

Hiljanen a subliniat mai multe forțe structurale și pe termen scurt care contribuie la presiunea ascendentă asupra randamentelor din SUA:

Încrederea investitorilor în coordonarea politicii fiscale și monetare din SUA în declin

Costuri ridicate de acoperire a riscurilor valutare care reduc atractivitatea obligațiunilor de stat pentru cumpărătorii străini

Valoare relativă mai bună în piețele de datorie europene

Deficite fiscale mari în SUA, cu emisiuni de datorie continuând să pună presiune asupra dinamicii cererii și ofertei de obligațiuni

„Deși ne așteptăm doar la o creștere moderată a randamentelor pe termen lung în condițiile actuale, o schimbare în așteptările fiscale ar putea duce la o recalibrare mai bruscă a curbei obligațiunilor de stat din SUA”, a declarat Hiljanen.