O CEO da Log Scale Investments, Mike Flaum, acredita que o Bitcoin (BTC) atingirá uma nova máxima histórica em 2027, argumentando que ele já não segue o ciclo de preços de quatro anos.
Flaum fez os comentários durante uma entrevista detalhada à Bitcoin Magazine, na qual discutiu o ciclo de preços do BTC e as empresas com tesouraria corporativa.
Bitcoin (BTC) deve atingir uma nova máxima histórica
A previsão de Flaum, divulgada pela Bitcoin Magazine após sua entrevista de 30 de outubro, prevê que o BTC disparará para uma nova máxima histórica no próximo ano. A previsão otimista surge mesmo enquanto os mercados interpretam a recuperação do BTC após as baixas recentes. Flaum também argumentou que o BTC já não segue seu ciclo de quatro anos, pois o capital institucional e os fluxos de ETFs influenciam a dinâmica dos preços. A entrevista também incluiu discussões aprofundadas sobre a Strategy, a Strive e a estrutura de capital utilizada por empresas de tesouraria de Bitcoin.
Os halvings do Bitcoin são geralmente vistos como um indicador confiável para medir os topos e fundos do mercado. Os investidores podem usar o ciclo de quatro anos para comparar o mercado atual com ciclos anteriores. No entanto, Flaum acredita que a demanda institucional mudou a dinâmica do mercado. Os ETFs spot de Bitcoin anteciparam uma demanda que costumava surgir perto do fim do ciclo, enquanto as empresas de tesouraria de Bitcoin reduziram a oferta disponível do ativo, pressionando os preços para cima.
STRC da Strategy volta ao valor nominal de US$ 100
Durante a entrevista, Flaum falou sobre as ações preferenciais STRC da Strategy e o que o retorno ao valor nominal de US$ 100 significa para a empresa. Segundo Flaum, com a STRC de volta ao valor nominal de US$ 100, a Strategy pode retomar a emissão das ações preferenciais pelo valor nominal, sem aumentar seu custo de capital, e usar os recursos para financiar novas aquisições de BTC. O CEO da Log Scale Investments também acredita que a STRC se tornou mais resiliente após as recompras de ações da Strategy. Ele também destacou que a STRC se manteve relativamente bem apesar da queda generalizada do mercado. Com as ações preferenciais no valor nominal, a Strategy pode captar recursos com mais eficácia para financiar compras futuras.
Flaum também falou sobre a aprovação dos acionistas para que a Strategy passe a pagar dividendos diariamente em quatro de suas ações preferenciais, argumentando que isso as torna mais atraentes tanto para investidores de varejo quanto para investidores institucionais. Isso permite que os investidores recebam dividendos diariamente, em vez de esperar por pagamentos quinzenais ou trimestrais, e acompanhem se a Strategy está cumprindo suas obrigações de pagamento de dividendos.
A entrevista também abordou o preço das ações da Strategy. O entrevistador destacou que, em março de 2024, a Strategy detinha 214.000 BTC e que o preço de suas ações, ajustado pelo desdobramento, era de US$ 140. Hoje, a empresa de tesouraria de Bitcoin detém 850.000 BTC, e o preço de suas ações ainda está em torno de US$ 140. Flaum explicou que os investidores precisam olhar além das reservas de Bitcoin da Strategy, acrescentando que, embora a empresa tenha aumentado a quantidade de Bitcoin por ação, sua estrutura de capital pode influenciar essa métrica. A Strategy usou dívida e ações preferenciais para financiar suas reservas de Bitcoin. No entanto, os acionistas ordinários não têm o mesmo direito sobre os ativos da empresa que seus credores ou acionistas preferenciais. Flaum argumenta que dividir as reservas de Bitcoin pelo número de ações ordinárias oferece uma visão incompleta da situação econômica dos acionistas.
Oferta de SATS da Strive
A entrevista também abordou a oferta de ações preferenciais SATS da Strive. A oferta, inicialmente de US$ 500 milhões, aumentou para US$ 700 milhões devido à alta demanda. Flaum atribuiu isso ao interesse de investidores de varejo e institucionais, acrescentando que os investidores de varejo podem ter visto a SATS como uma alternativa mais atraente aos instrumentos preferenciais existentes. A SATS segue uma estrutura de dividendos cumulativos, que permite que pagamentos não realizados se acumulem em vez de desaparecerem, uma melhoria em relação à oferta não cumulativa STRD da Strive.
Flaum acredita que a Strive aprendeu com a experiência da Strategy e tornou sua estrutura de capital mais enxuta e simples. No entanto, esclareceu que não estava escolhendo uma favorita e explicou que a Strive teve a vantagem de começar com uma situação mais favorável, enquanto as expressivas reservas de BTC da Strategy lhe conferem uma vantagem substancial.
Ações preferenciais lastreadas em Bitcoin e títulos públicos
Flaum também falou sobre a adequação das ações preferenciais lastreadas em Bitcoin para aposentados e investidores próximos da aposentadoria. Ele destacou uma distinção fundamental entre risco e volatilidade, acrescentando que os investidores não devem confundir as oscilações diárias dos preços com perdas permanentes. Flaum disse que os investidores devem considerar sua tolerância ao risco e se conseguem lidar com a volatilidade dos preços sem serem forçados a vender seus ativos.
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Este artigo foi publicado originalmente como Bitcoin (BTC) Deve Atingir Nova Máxima em 2027: Mike Flaum no Crypto Breaking News — sua fonte confiável de notícias sobre criptomoedas, Bitcoin e atualizações sobre blockchain.