A expectativa generalizada é de que o Federal Reserve mantenha sua faixa-alvo em 3,75%–4,00% na reunião de 27–28 de outubro, deixando o presidente Kevin Warsh diante do desafio de explicar a decisão, segundo o The New York Times. Ele precisa explicar por que o Fed não está elevando os juros apesar da pressão inflacionária persistente, reafirmar seu compromisso com o combate à inflação e manter aberta a possibilidade de outro aumento em dezembro.
Apostas em aumento em outubro perdem força
Depois que o Fed elevou os juros em setembro, os mercados inicialmente precificaram outro aumento em outubro. Declarações feitas no fim de setembro e no início de outubro pelo presidente do Fed de Nova York, John Williams, pelo vice-presidente Philip Jefferson e pelo diretor Christopher Waller, sinalizando de modo geral que o Fed poderia esperar um pouco mais, reduziram as chances de um aumento em outubro de mais de 70% para menos de 30%. Desde então, as chances caíram para cerca de 12%.
Pressões inflacionárias persistem
Os altos preços do petróleo e a demanda por materiais e eletricidade de projetos de infraestrutura de IA elevaram a pressão inflacionária em setembro. Os mercados também têm sofrido pressão: o Nasdaq 100 caiu mais de 7% desde sua máxima histórica em 6 de outubro, e o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos permaneceu acima de 5% por várias semanas.
Stephen Stanley, economista-chefe da Santander U.S. Capital Markets, espera que o Fed mantenha a taxa nesta semana, mas ainda vê como possível uma alta em dezembro. Warsh precisa explicar “por que não agir em outubro, e por que dezembro ainda está sendo considerado”, disse ele.
Uma pausa politicamente sensível
Desde que assumiu o cargo em maio, Warsh ofereceu pouca orientação futura sobre a trajetória das taxas. Sua breve entrevista coletiva após a manutenção de julho deixou os mercados inquietos. Declarações mais rígidas em agosto, a alta de setembro e um gráfico de pontos sinalizando mais uma alta neste ano restauraram alguma estabilidade. Com a decisão ocorrendo seis dias antes das eleições de meio de mandato de 3 de novembro, e após o presidente Donald Trump criticar a alta de setembro, analistas dizem que Warsh precisa evitar qualquer impressão de que a pausa seja motivada politicamente.