O ouro acaba de ultrapassar o dólar como o maior ativo de reserva do mundo.
Os bancos centrais têm sido compradores líquidos há anos, mas isso marca uma verdadeira mudança na forma como os países pensam em armazenar valor. Menos dependência de ativos denominados em dólares e mais ouro físico nos cofres.
Já não se trata apenas de proteção contra a inflação. Trata-se de diversificação geopolítica. Os países querem ter alternativas fora do sistema do dólar.
Para os mercados, isso significa sustentação contínua dos preços do ouro e, provavelmente, mais volatilidade nos mercados cambiais, à medida que os gestores de reservas reequilibram suas carteiras. A faixa acima de US$ 2.000 para o ouro não parece uma bolha quando se considera a demanda estrutural por trás dela.
Observe também como isso afeta a política do Fed. Um papel mais fraco como moeda de reserva deixa menos margem para emitir moeda sem consequências.
Os bancos centrais têm sido compradores líquidos há anos, mas isso marca uma verdadeira mudança na forma como os países pensam em armazenar valor. Menos dependência de ativos denominados em dólares e mais ouro físico nos cofres.
Já não se trata apenas de proteção contra a inflação. Trata-se de diversificação geopolítica. Os países querem ter alternativas fora do sistema do dólar.
Para os mercados, isso significa sustentação contínua dos preços do ouro e, provavelmente, mais volatilidade nos mercados cambiais, à medida que os gestores de reservas reequilibram suas carteiras. A faixa acima de US$ 2.000 para o ouro não parece uma bolha quando se considera a demanda estrutural por trás dela.
Observe também como isso afeta a política do Fed. Um papel mais fraco como moeda de reserva deixa menos margem para emitir moeda sem consequências.