A Spout Finance garantiu US$ 2 milhões em financiamento para desenvolver sua iniciativa de empréstimos de USDC sem juros para ações tokenizadas.
Os empréstimos com margem da plataforma têm uma relação empréstimo/valor de 50%, podem ser estendidos por vários anos, e os usuários mantêm a propriedade das ações e recebem os rendimentos gerados por elas.
O rendimento do credor é financiado pelos prêmios obtidos com a venda sistemática de opções de compra cobertas usando esses ativos como garantia, e não por um spread de juros cobrado do tomador.
A versão beta da Spout está sendo executada atualmente na devnet da Solana, em beta.spout.finance, e os usuários interessados podem se inscrever para ter acesso ao próximo lançamento da versão beta privada.
A Spout Finance captou US$ 2 milhões numa ronda de financiamento para democratizar a prime brokerage com empréstimos sem juros garantidos por ações tokenizadas.
Entre os participantes na ronda estiveram Draper Dragon, Anchorage Digital, Flow Traders, Taisu Ventures, Vessel Capital, Solayer, 2Square Capital e Bering Waters Ventures, com o apoio estratégico da Solana Labs.
Por que razão a Spot Finance empresta contra ações tokenizadas
No atual sistema financeiro tradicional, um empréstimo garantido por ações implica taxas de juro punitivas. Por exemplo, na Charles Schwab, a taxa de juro base é de 10,25%. Já a taxa de juro para pedir dinheiro emprestado usando como garantia ações da empresa, ou mesmo ações da Fidelity Investments, é de 12,075% para uma margem inferior a US$ 25.000. A taxa do Vanguard Group é mais elevada, situando-se nos 12,25%, enquanto a E*TRADE Financial Holdings cobra ainda mais: 12,70%.
Além disso, estas taxas são escalonadas: empréstimos de maior valor têm taxas de juro mais baixas, enquanto as dívidas menores pagam as taxas mais altas. Com a taxa dos fundos federais fixada em apenas 3,88%, estas instituições beneficiam bastante da enorme diferença entre esses valores.
Estas instituições obtêm lucros adicionais através de programas de empréstimo de títulos, que permitem às corretoras emprestar as suas ações a outros participantes do mercado. A Interactive Brokers retém 50% da receita bruta gerada por este modelo, enquanto a Robinhood retém uns impressionantes 85%.
Historicamente, os bancos privados têm oferecido taxas de juro mais vantajosas para empréstimos garantidos por títulos, mas sujeitos a condições rigorosas. Para beneficiarem de uma taxa de juro mais baixa, de 4% a 6%, os clientes de bancos privados têm de manter uma relação mínima de US$ 5 milhões ou mais em ativos sob gestão (AUM). A maioria das pessoas dificilmente consegue atingir esse patamar, ficando fora deste segmento e sujeita a taxas de juro ainda mais elevadas, de 12%.
O que a Spout Finance faz de diferente
É aqui que entra a Spout Finance. Ao contrário das instituições acima mencionadas, a Spout permite aos utilizadores dar as suas ações digitais dos EUA como garantia para pedir USDC emprestado, com um rácio empréstimo/valor (LTV) de 50%.
O melhor de tudo é a taxa de juro de 0%, que se mantém durante toda a vigência do empréstimo. Esta taxa extremamente baixa deve-se ao facto de os credores da Spout obterem rendimentos dos prémios gerados pelas opções de compra cobertas semanais, muito fora do dinheiro (OTM), emitidas sobre as garantias. Entretanto, os utilizadores beneficiam de empréstimos vantajosos e podem ficar com qualquer rendimento gerado pelas suas ações.
Mais importante ainda, a Spout permite empréstimos plurianuais sem que as taxas de juro prejudiquem as carteiras dos utilizadores. Atualmente, os empréstimos garantidos por ações só são úteis a curto prazo, pois, ao longo do tempo, os encargos diários tornam-se demasiado elevados para os devedores de longo prazo. A Spout não só serve ambos os tipos de utilizadores sem juros, como também lhes permite manter a propriedade das suas participações em vez de as vender para obter dinheiro.
Como explicou Chris Giancarlo, antigo presidente da CFTC e investidor-anjo da Spout: «A Spout permite que as pessoas usem ações tokenizadas como garantia para empréstimos com margem sem pagar juros. A Spout cobre os seus custos de outra forma: vendendo contratos de opções associados às ações dadas como garantia. As comissões que recebe pela venda dessas opções pagam o empréstimo, em vez de serem pagas pelo mutuário. É a economia da prime brokerage ao alcance das pessoas. Foi por isso que investi na empresa e aceitei ser seu consultor estratégico.»
Samiz Bayan, sócio da Draper Dragon, acrescentou: «A tokenização de uma ação é apenas o primeiro passo. O que lhe dá valor é aquilo que se pode fazer com ela a seguir. A Spout oferece aos detentores um tipo de empréstimo que antes estava reservado a quem cumpria os requisitos mínimos dos bancos privados, e financia-o a partir da própria carteira.»
Atualmente, a Spout está em fase beta na devnet da Solana, em beta.spout.finance. Os interessados podem inscrever-se para obter acesso ao próximo lançamento da beta privada enviando uma mensagem a @0xmryan ou @SpoutFi no X.
É de salientar que o capital angariado nesta ronda será destinado à expansão da equipa da Spout. Os fundos também serão canalizados para o desenvolvimento de uma camada de crédito que ligue emissores, bolsas e carteiras.
Investidores e consultores
Além das entidades de investimento acima referidas, a Spout orgulha-se de contar com o apoio fundamental e estratégico de um grupo notável de investidores-anjo, incluindo os cofundadores da Solana Labs, Anatoly Yakovenko e Raj Gokal.
Outro é J. Christopher Giancarlo, 13.º presidente da US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e consultor regulatório e de políticas da Spout. Giancarlo é também membro dos conselhos de administração da Nomura, da Paxos e da Digital Asset Holdings, presidente do conselho consultivo da Polymarket e consultor sénior da Jefferies. É ainda cofundador e presidente do Digital Dollar Project.
Entre os investidores adicionais estão Eric Chen, cofundador e CEO da Injective; Dean Swennumson, cofundador e diretor de operações da Superstate (anteriormente Compound Labs); e Anna Yuan, fundadora da Perena e antiga responsável por stablecoins na Solana Foundation.
Entre os restantes estão Paul Taylor — o investidor-anjo mais ativo dos EUA no setor das criptomoedas em 2024 e antigo membro da BlackRock Private Equity — e Saiprasad Raut, antigo consultor-chefe de tecnologia para criptoativos na Worldpay (FIS), antigo copresidente do Comité de Direção Técnica e de Produto do Hedera Council e consultor de produto da Spout.
Também fazem parte do grupo Shane Qiu, fundador e CEO da Bitway; James Parillo, antigo sócio-geral da Figment Capital; Stefano Glauser, sócio da Polymorphic Capital; Whales Lee, cofundador da CollegeDAO e antigo responsável de produto da Solayer; Steve Schoonebeek, executivo de desenvolvimento de negócios da Triton One; e Riley Wild, responsável por fusões e aquisições e desenvolvimento empresarial na Figment.
O último consultor é Neil Amhis, consultor de estratégia quantitativa com doutoramento pela UCL, antigo analista quantitativo na BNP Paribas e na Natixis e atualmente investigador principal na Zann Capital.