Nas notícias sobre Ethereum, as ações da BitMine Immersion Technologies (BMNR) caíram cerca de 3% nos primeiros nove meses de 2026. Esse resultado superou a queda de aproximadamente 10% do Ethereum em 731 pontos-base, segundo dados da Artemis. Ainda assim, a tesouraria de ETH da BitMine acumula uma perda não realizada estimada em US$ 3,6 bilhões. A comparação é relativa: ambos os ativos perderam valor, e a vantagem da BMNR não elevou as participações da BitMine acima do custo estimado de aquisição.
O ETH está sendo negociado perto de US$ 2.716, sem variação nas últimas 24 horas. A BMNR não é uma medida direta do retorno do ETH. Recompras de ações e outras iniciativas da empresa podem afetar o preço da ação, enquanto a tesouraria continua totalmente exposta às oscilações do preço do ETH.
A BitMine detém cerca de 6,02 milhões de ETH, o equivalente a aproximadamente 4,9% da oferta total de Ethereum.
A sua posição em ETH continua a apresentar uma perda não realizada estimada em US$ 3,6 mil milhões.
O ETH teria de subir para cerca de US$ 3.300 apenas para que as reservas da BitMine voltassem ao ponto de equilíbrio.
As ações da BitMine caíram 14%… pic.twitter.com/bZeGLoNtT2
— Satoshi Club (@esatoshiclub) 6 de outubro de 2026
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O presidente da BitMine, Tom Lee, associou o desempenho relativo das ações a várias medidas da empresa e destacou uma recompra de 21 milhões de ações realizada em 2026. A recompra foi um dos fatores que apontou; a diferença de desempenho divulgada, por si só, não permite determinar quanto dessa diferença foi causada por ela.
A empresa continuou a acumular ETH juntamente com a recompra. Adicionou 15.112 ETH na semana até 4 de outubro, elevando as suas reservas para aproximadamente 6,02 milhões de tokens, ou cerca de 4,9% da oferta em circulação de Ethereum. Assim, faltavam à BitMine cerca de 88.600 ETH para atingir a meta declarada de 5%.
O aumento da posição torna mais importante a distinção entre o desempenho das ações e o valor da tesouraria: a BMNR não é uma medida direta do retorno do ETH. A empresa continuou a acumular ETH mesmo com as suas reservas a aproximarem-se da meta de 5% da oferta, enquanto o desempenho das ações pode divergir do token.
Quanto falta para a tesouraria de ETH da BitMine atingir o ponto de equilíbrio?
Dados da Artemis citados no relatório de 6 de outubro estimaram a perda não realizada da BitMine em ETH em cerca de US$ 3,6 mil milhões. O relatório indicou que o ETH estava a ser negociado a US$ 2.703,67 no momento da publicação, aproximadamente 45% abaixo do pico de US$ 4.946,05 registado em 24 de agosto de 2025.
Esses números implicam um custo médio de aquisição de US$ 3.300 por ETH. Com base no preço divulgado, o ETH teria de subir cerca de 22% para atingir essa estimativa; até lá, a tesouraria continuaria no prejuízo, mesmo que a BMNR continuasse a superar o token em termos relativos. A relação entre a posição da BitMine em ETH e o desempenho do preço, portanto, continua a ser central para a avaliação das ações.
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Como se comparam as ações de outras empresas com tesourarias em criptomoedas?
O nosso ganho com ativos digitais no terceiro trimestre ficaria em 7.º lugar entre os resultados operacionais trimestrais mais recentes das empresas do S&P 500. $BTC pic.twitter.com/Mz7lR2WBSw
— Strategy (@Strategy) 5 de outubro de 2026
O resultado da BitMine faz parte de um panorama misto até setembro:
Strategy: subiu 0,8% enquanto o Bitcoin caiu
Forward Industries: subiu 18% enquanto a Solana recuou
SharpLink: subiu 3,8%, terminando à frente da BitMine
O terceiro trimestre foi muito mais forte para a BMNR. A BitMine subiu cerca de 99%, enquanto o ETH valorizou 71%. Isso não apaga a queda em nove meses nem a perda da tesouraria.
O quarto trimestre mostrará se a vantagem no preço das ações se mantém enquanto a BitMine continua a comprar ETH. A recompra de Lee explica um dos fatores ao nível da empresa por trás dessa diferença. Não altera o valor do ETH subjacente.
Para quem acompanha as notícias sobre Ethereum, a questão principal é saber se o desempenho superior das ações pode manter-se enquanto a tesouraria continua no prejuízo.
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A publicação A perda estimada de US$ 3,6 mil milhões da BitMine em ETH ofusca a vantagem das ações foi originalmente publicada na Coinspeaker.