Analistas de ações dos EUA ficaram líquidos pessimistas com os lucros corporativos pela primeira vez em 23 semanas. Um índice do Citigroup mostra que as estimativas de cortes agora superam as de upgrades — encerrando a sequência mais longa de revisões positivas desde setembro de 2021. A mudança ocorre na mesma semana em que houve comentários mais rígidos do Fed e quando o rendimento de dois anos em 4,79% fez o Bitcoin recuar para US$ 84.600, conectando ações e cripto à mesma narrativa guiada por juros.

Estimativas de cortes agora superam as de upgrades pela primeira vez em 23 semanas

O índice de revisões de resultados do Citigroup virou negativo à medida que crescem as preocupações de que uma inflação mais alta e juros maiores vão corroer as margens de lucro das empresas. A amplitude das revisões é uma métrica de sentimento que atua antes: analistas ajustam as estimativas antes de os resultados confirmarem o estrago. Assim, uma virada após quase seis meses de upgrades sinaliza que Wall Street começou a precificar o aumento de taxa de setembro — e a possibilidade de outro em outubro — nas previsões de lucro construídas de baixo para cima.

Morgan Stanley Vê Até 7% de Queda no S&P 500 em Seu Cenário Bear

O estrategista Michael Wilson, do Morgan Stanley, alertou que o S&P 500 pode cair até 7% — um cenário condicional, não um caso-base — se as avaliações continuarem sua recente queda e aumentos adicionais nos preços de energia levarem a uma política monetária mais apertada. Esse canal de energia está ativo: o WTI é negociado perto de US$ 91 após uma máxima de setembro de US$ 106, com uma possível proibição de exportação de diesel dos EUA e a produção da Arábia Saudita no menor nível desde 1990 mantendo o risco de oferta elevado. A força do petróleo nesta semana alimentou diretamente a alta do rendimento de dois anos para uma máxima de ciclo de 4,79% e elevou as probabilidades implícitas de alta em outubro acima de 53%.

Lucro de Ações, Risco e Fraqueza Cripto: Um Só Motor

Os dois mercados estão reprecificando a mesma variável: o custo do dinheiro. Rendimentos mais altos comprimem as avaliações de ações e as margens das empresas, ao mesmo tempo que elevam o custo de oportunidade de manter ativos que não rendem juros, como o Bitcoin, que caiu de US$ 87.300 para US$ 84.600 esta semana, voltando para a faixa de investidores de longo prazo de US$ 83.000–US$ 86.000. Uma ressalva para a leitura mais pessimista: o trade de IA se recuperou, com o índice de semicondutores em alta por cinco sessões seguidas e a AMD ultrapassando US$ 1 trilhão em valor de mercado — e a análise da FxPro nesta semana enquadrou o recuo do cripto como rotação, não como saída. Observe o vencimento das opções da Deribit de sexta-feira, de ~US$ 14 bilhões, o relatório de empregos de 2 de outubro e o CPI de 14 de outubro como os próximos catalisadores para ambas as classes de ativos.