Principais conclusões

• Esta pesquisa analisa o que os dados sobre ações tokenizadas, liquidez de stablecoins e segurança de carteiras revelam sobre como a infraestrutura do mercado está evoluindo.

• Os resultados mostram que ações tokenizadas estão ganhando tração, que há mais negociação após o horário comercial e que a liquidez de stablecoins está se concentrando na Binance.

• Juntas, elas indicam que a Binance está desempenhando um papel crescente na negociação, na liquidez e na custódia em um mercado cada vez mais “sempre ativo”.

Todos os meses, os centros de pesquisa de cripto publicam trabalhos que recompensam uma leitura mais atenta. Agosto de 2026 trouxe quatro pontos valiosos para saber: a DeFiLlama sobre negociação de ações tokenizadas após o horário; a CryptoQuant sobre reservas de stablecoins; a The Block sobre segurança de carteiras; e a CoinDesk sobre entradas de ativos do mundo real. 

Leia para ver o que cada relatório encontrou e o que as descobertas somam.

DeFiLlama: negociação de ações tokenizadas se concentra fora do horário

A DeFiLlama analisou seis semanas de dados de negociação por hora em principais venues de ações tokenizadas para examinar a atividade fora do horário tradicional do mercado dos EUA. Ela constatou que mais da metade do volume de negociação em dias úteis ocorre fora da sessão regular. A Binance lidera tanto durante quanto fora do horário do mercado dos EUA, com sua participação aumentando após o fechamento dos mercados tradicionais.

Gráfico 1: participação do volume de ações tokenizadas, comparando horário de mercado, períodos fora do horário em dias úteis e fins de semana

A diferença reflete em parte como as venues de ações tokenizadas são estruturadas. Algumas cunham e resgatam com base em operações ao vivo nos mercados dos EUA subjacentes, tornando-as dependentes do horário tradicional do mercado. Outras se baseiam em pools de liquidez pré-financiados, que podem ficar mais “finos” fora do horário de mercado ou oferecer uma faixa mais limitada de ativos durante o fim de semana. bStocks (títulos tokenizados na Binance), por outro lado, negocia através do book de ordens da Binance 24 horas por dia. De acordo com a DeFiLlama, essa liquidez contínua pode dar à Binance um papel maior na formação de preços (price discovery) de ações tokenizadas quando os mercados tradicionais e outras venues estão menos ativos

CryptoQuant: as reservas de stablecoin se concentraram

Stablecoins mantidas em exchanges refletem capital pronto para negociação.

De acordo com a CryptoQuant, as reservas de stablecoins mantidas em exchanges caíram cerca de 20% do pico de fim de 2025 para aproximadamente US$ 64 bilhões, em grande parte em USDT.

Uma base menor de reservas pode ser um sinal de um mercado mais tranquilo. Isso também foi verdade em 2022, antes de as reservas se expandirem novamente durante a recuperação que se seguiu. O que chama atenção desta vez é onde o capital restante está concentrado.

De todos os stablecoins mantidos em exchanges centralizadas, pouco mais de dois terços estão na Binance, acima da faixa de pouco mais de 60% do fim do ano passado. Os dados da CryptoQuant também mostram uma queda menor nos saldos de stablecoins na Binance do que no mercado de exchanges como um todo. Como resultado, uma parte significativa da liquidez de stablecoins pronta para negociação atualmente está na Binance, reforçando seu papel como principal venue para alocar capital quando a atividade do mercado aumenta.

The Block: como carteiras MPC reduzem o risco da seed phrase

Uma violação em julho de uma carteira de hardware amplamente usada custou aos usuários cerca de US$ 130 milhões. A geração da chave da carteira não era suficientemente aleatória, tornando algumas seed phrases previsíveis e permitindo que os atacantes as reconstruíssem remotamente. Isso significava que os usuários poderiam ter seguido todas as melhores práticas e ainda assim perder fundos porque a seed phrase foi comprometida desde a criação.

Esse é o problema que o relatório da The Block analisa: o risco de uma única chave controlar uma carteira inteira. A computação multipartidária (MPC) resolve isso ao dividir a autoridade de assinatura em partes de chave separadas, sendo comumente necessárias duas de três partes para aprovar uma transação. A chave completa nunca é remontada, enquanto partes individuais podem ser rotacionadas quando o usuário troca de dispositivos, ou seja, a recuperação não exige recomeçar com um novo endereço.

O relatório usa a Binance Wallet como estudo de caso, destacando seu design padrão de MPC e o modelo de duas de três partes de chave. A MPC não consegue impedir phishing, aprovações maliciosas, dispositivos comprometidos ou transações inseguras que os usuários autorizam por conta própria. Mas, ao remover a seed phrase como um único ponto de falha, ela torna a autocustódia e a recuperação mais resilientes.

CoinDesk: ações tokenizadas lideram as entradas de RWA

De acordo com a CoinDesk, os ativos do mundo real (RWAs) têm resistido melhor do que grande parte das criptos neste ano, com a capitalização total de mercado ultrapassando US$ 30 bilhões e a participação deles tanto no volume à vista quanto no de futuros perpétuos aumentando, mesmo com a atividade geral de negociação tendo contraído.

Dentro desse mercado, as ações tokenizadas surgiram como uma grande área de demanda. A CoinDesk constatou que elas lideraram as entradas líquidas em 30 dias, à frente de títulos e ouro. Juntas, essas três categorias responderam por aproximadamente três quartos das entradas de RWA.

bStocks cresceu rapidamente dentro das ações tokenizadas. A CoinDesk informa que bStocks chegou ao segundo lugar em capitalização de mercado em dois meses após seu lançamento em junho e agora responde por 90% do volume de ações tokenizadas on-chain.

O comportamento dos usuários por trás desse crescimento é especialmente revelador. Em julho, 58,5% dos detentores de bStocks também negociaram futuros perpétuos ou ações diretas, enquanto cerca de 31% dos ativos sob gestão foram registrados como colateral de margem. Para muitos usuários, as ações tokenizadas parecem fazer parte de uma estratégia de negociação mais ampla, e não apenas ativos para manter, o que ajuda a explicar a demanda por acesso contínuo, fora do horário, destacada pela DeFiLlama.

Pensamentos Finais

Os relatórios de agosto apontam para um mercado que está se tornando mais concentrado em torno de liquidez, acesso contínuo e infraestrutura mais forte. A DeFiLlama mostra a atividade com ações tokenizadas se agrupando em venues que permanecem ativas além do horário de mercado dos EUA. A CryptoQuant mostra que a liquidez de stablecoins mantidas em exchanges ficou mais concentrada, enquanto a CoinDesk destaca o crescimento rápido das ações tokenizadas e seu uso em estratégias de negociação ativas.

À medida que mais ativos são negociados o tempo todo e se movem on-chain, a custódia passa a fazer parte do mesmo quadro. O design de MPC da Binance Wallet endereça uma das principais vulnerabilidades da autocustódia ao reduzir a dependência de uma única seed phrase. No conjunto, os relatórios mostram que liquidez, acesso e segurança estão convergindo cada vez mais — com a Binance desempenhando um papel crescente em como os usuários negociam, movimentam capital e gerenciam ativos em um mercado sempre ativo.

Leitura adicional

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