A CFTC apresentou, em 8 de setembro, uma moção ao tribunal do Distrito de Columbia, em Washington, exigindo a rejeição da ação da CME contra os contratos futuros perpétuos de Bitcoin da Kalshi — isto não é uma disputa comum sobre produto ⚖️
O contrato BTCPERP da Kalshi já foi aprovado pela CFTC em 29 de maio. Suas características incluem liquidação em dinheiro, sem data de vencimento, e vinculação das taxas de financiamento ao preço do Bitcoin spot. Na prática, é como transportar para um mercado de derivativos regulamentado uma estrutura de perpétuos comum no ecossistema cripto.
A CME, por sua vez, argumenta que essa concepção de “sem data de liquidação + custos contínuos de financiamento” se parece mais com um swap do que com um futuro. A disputa, portanto, gira em torno das regras por trás do rótulo regulatório e do mapa do mercado. A CFTC, ao mesmo tempo em que atua como órgão aprovador, também defende em tribunal a sua própria classificação — a sobreposição de papéis torna esse caso bastante representativo.
O resultado do processo ainda é desconhecido, mas qualquer que seja o desfecho, ele afetará a expansão futura dos contratos perpétuos de Bitcoin regulamentados e quem poderá participar de forma legal. Essa é, portanto, a variável que o mercado precisa observar com paciência.
O contrato BTCPERP da Kalshi já foi aprovado pela CFTC em 29 de maio. Suas características incluem liquidação em dinheiro, sem data de vencimento, e vinculação das taxas de financiamento ao preço do Bitcoin spot. Na prática, é como transportar para um mercado de derivativos regulamentado uma estrutura de perpétuos comum no ecossistema cripto.
A CME, por sua vez, argumenta que essa concepção de “sem data de liquidação + custos contínuos de financiamento” se parece mais com um swap do que com um futuro. A disputa, portanto, gira em torno das regras por trás do rótulo regulatório e do mapa do mercado. A CFTC, ao mesmo tempo em que atua como órgão aprovador, também defende em tribunal a sua própria classificação — a sobreposição de papéis torna esse caso bastante representativo.
O resultado do processo ainda é desconhecido, mas qualquer que seja o desfecho, ele afetará a expansão futura dos contratos perpétuos de Bitcoin regulamentados e quem poderá participar de forma legal. Essa é, portanto, a variável que o mercado precisa observar com paciência.
