8 de setembro, um ex-promotor federal Renato Mariotti disse nas redes sociais que várias pessoas dentro do Congresso lhe informaram que a Lei CLARITY “já acabou”.
Probabilidade de aprovação segundo o Polymarket: 13-14%. Kalshi: 20-21%. A Galaxy Research reduziu sua previsão diretamente para 10% em agosto.
O senador Lummis disse algo muito importante: “Se a Lei CLARITY não for aprovada neste Congresso, a legislação para a estrutura de mercado será adiada para 2030”.
Foi a frase mais irritante que ouvi este ano. Quatro anos.
Mas quero colocar isso em um quadro maior.
A Lei CLARITY é a moldura regulatória federal que a indústria de cripto vem buscando há anos. Seu valor é fornecer certeza regulatória para que instituições possam alocar recursos. Se ela não passar este ano, essa certeza continuará ausente — o que é negativo para aquelas instituições de compliance que só entram quando essa estrutura regulatória está pronta.
Mas olhando os dados de hoje: o BTC está em 79.500, os fluxos líquidos semanais dos ETFs continuam chegando perto de US$ 1 bilhão, a BlackRock comprou 731 milhões de dólares em um único dia, e o AUM total dos ETFs ultrapassou 101,4 bilhões — ou seja, esse dinheiro entrou ao longo de todo o período em que a probabilidade de aprovação da Lei CLARITY caiu de 80% para 13%.
Isso mostra uma coisa: as instituições que entraram não precisam esperar a Lei CLARITY para alocar BTC. O próprio ETF já é o canal de conformidade — dentro do marco legal existente, elas já conseguem comprar BTC via ETF, sem precisar esperar a regulamentação do setor de ativos digitais como um todo se concretizar.
O valor da Lei CLARITY aparece em maior grau em ativos que dependem mais de uma classificação clara — como XRP, DeFi em ETH e tokens de fase inicial. A lógica de alocação de BTC nunca dependeu da Lei CLARITY.
Por isso, os efeitos deste tema sobre diferentes ativos são assimétricos: para XRP é uma notícia verdadeiramente negativa; para BTC é uma perturbação de sentimento, mas os fundamentos não mudam.
A votação de cloture de 15 de setembro exige 60 votos. Até agora, os que já estão claramente contra incluem o Sen. Josh Hawley e três democratas — o problema de matemática ainda não foi resolvido.
11 de setembro, o CPI, e 16 de setembro, o FOMC, é que são o momento real de precificação para o BTC nesta semana. O resultado da Lei CLARITY é o momento de precificação para XRP e para o DeFi em conformidade.
As duas coisas não estão no mesmo quadro. Não misturem na mesma precificação.
Vocês acham que, se a Lei CLARITY não passar este ano, qual ativo terá o maior impacto na sua alocação de posição? Comentem.
$BTC
$XRP
#CLARITY
Probabilidade de aprovação segundo o Polymarket: 13-14%. Kalshi: 20-21%. A Galaxy Research reduziu sua previsão diretamente para 10% em agosto.
O senador Lummis disse algo muito importante: “Se a Lei CLARITY não for aprovada neste Congresso, a legislação para a estrutura de mercado será adiada para 2030”.
Foi a frase mais irritante que ouvi este ano. Quatro anos.
Mas quero colocar isso em um quadro maior.
A Lei CLARITY é a moldura regulatória federal que a indústria de cripto vem buscando há anos. Seu valor é fornecer certeza regulatória para que instituições possam alocar recursos. Se ela não passar este ano, essa certeza continuará ausente — o que é negativo para aquelas instituições de compliance que só entram quando essa estrutura regulatória está pronta.
Mas olhando os dados de hoje: o BTC está em 79.500, os fluxos líquidos semanais dos ETFs continuam chegando perto de US$ 1 bilhão, a BlackRock comprou 731 milhões de dólares em um único dia, e o AUM total dos ETFs ultrapassou 101,4 bilhões — ou seja, esse dinheiro entrou ao longo de todo o período em que a probabilidade de aprovação da Lei CLARITY caiu de 80% para 13%.
Isso mostra uma coisa: as instituições que entraram não precisam esperar a Lei CLARITY para alocar BTC. O próprio ETF já é o canal de conformidade — dentro do marco legal existente, elas já conseguem comprar BTC via ETF, sem precisar esperar a regulamentação do setor de ativos digitais como um todo se concretizar.
O valor da Lei CLARITY aparece em maior grau em ativos que dependem mais de uma classificação clara — como XRP, DeFi em ETH e tokens de fase inicial. A lógica de alocação de BTC nunca dependeu da Lei CLARITY.
Por isso, os efeitos deste tema sobre diferentes ativos são assimétricos: para XRP é uma notícia verdadeiramente negativa; para BTC é uma perturbação de sentimento, mas os fundamentos não mudam.
A votação de cloture de 15 de setembro exige 60 votos. Até agora, os que já estão claramente contra incluem o Sen. Josh Hawley e três democratas — o problema de matemática ainda não foi resolvido.
11 de setembro, o CPI, e 16 de setembro, o FOMC, é que são o momento real de precificação para o BTC nesta semana. O resultado da Lei CLARITY é o momento de precificação para XRP e para o DeFi em conformidade.
As duas coisas não estão no mesmo quadro. Não misturem na mesma precificação.
Vocês acham que, se a Lei CLARITY não passar este ano, qual ativo terá o maior impacto na sua alocação de posição? Comentem.
$BTC
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