O desemprego ficou estável em 4,1% em agosto—bem onde as estimativas apontaram, sem surpresas.

O número em si não é alarmante, mas a falta de movimentação diz algo: estamos em um padrão de espera. Não está piorando rápido, nem melhorando. Só... travado.

Esse é o tipo de dado que mantém o Fed no modo de aguardar. Sem pânico, sem comemoração. Os mercados odeiam mais a incerteza do que as más notícias, e esta é uma fase de incerteza máxima.

Veja o que acontece se ficarmos aqui por mais alguns meses. A estagnação tem um jeito de gerar complacência até que, então, não gere mais.