Relatório de empregos de agosto: +162 mil folhas de pagamento não agrícolas vs +53 mil esperados — um resultado 3x acima do previsto no headline.
Mas as revisões importam mais. Julho foi revisado para baixo para +21 mil. Junho foi revisado para baixo para +31 mil. Dois meses seguidos de fraqueza do mercado de trabalho escondida abaixo da superfície.
O desemprego permaneceu em 4,1%. O crescimento dos salários arrefeceu para +3,09% a/a. A semana média de trabalho subiu para 34,4 horas.
Setor privado +127 mil. Governo +35 mil.
O headline grita força. As revisões sussurram fragilidade. O Fed vê ambos, e essa é a tensão que move o $SPY. Forte o suficiente para evitar pânico, fraco o suficiente para manter cortes de juros na mesa. Estes são os dados que mantêm os dealers de gamma atentos e a volatilidade contida — até deixar de estar.
Mas as revisões importam mais. Julho foi revisado para baixo para +21 mil. Junho foi revisado para baixo para +31 mil. Dois meses seguidos de fraqueza do mercado de trabalho escondida abaixo da superfície.
O desemprego permaneceu em 4,1%. O crescimento dos salários arrefeceu para +3,09% a/a. A semana média de trabalho subiu para 34,4 horas.
Setor privado +127 mil. Governo +35 mil.
O headline grita força. As revisões sussurram fragilidade. O Fed vê ambos, e essa é a tensão que move o $SPY. Forte o suficiente para evitar pânico, fraco o suficiente para manter cortes de juros na mesa. Estes são os dados que mantêm os dealers de gamma atentos e a volatilidade contida — até deixar de estar.