A rentabilidade dos Treasuries japoneses a 10 anos acabou de atingir 3%.
A primeira vez que isso acontece desde 1996.
À primeira vista, parece mais uma manchete do mercado de títulos. Mas quanto mais eu olho, mais importante parece a mudança.
As taxas japonesas vêm subindo à medida que os mercados precificam inflação mais forte, custos mais altos de energia, preocupações fiscais e a possibilidade de um novo aperto do Banco do Japão.
E não é só o 10Y.
A rentabilidade de 5 anos também atingiu uma máxima histórica, enquanto a de 2 anos está em níveis não vistos há mais de três décadas.
O que torna isso interessante para os mercados globais é o que acontece com o capital japonês.
Por anos, as rentabilidades extremamente baixas no Japão incentivaram investidores a buscar no exterior retornos melhores. Mas se as taxas domésticas continuarem subindo, esse trade se torna menos atraente.
Algum desse capital pode começar a voltar para casa.
Isso cria um ambiente bem diferente para títulos globais, ações e até para cripto.
A pergunta que estou observando é simples:
Se o Japão já não estiver oferecendo rentabilidades próximas de zero, quanto da liquidez global estava, na prática, dependendo disso?
$COLLECT $BNB $CLO
#Japan10YYieldHits3%FirstSince1996
A primeira vez que isso acontece desde 1996.
À primeira vista, parece mais uma manchete do mercado de títulos. Mas quanto mais eu olho, mais importante parece a mudança.
As taxas japonesas vêm subindo à medida que os mercados precificam inflação mais forte, custos mais altos de energia, preocupações fiscais e a possibilidade de um novo aperto do Banco do Japão.
E não é só o 10Y.
A rentabilidade de 5 anos também atingiu uma máxima histórica, enquanto a de 2 anos está em níveis não vistos há mais de três décadas.
O que torna isso interessante para os mercados globais é o que acontece com o capital japonês.
Por anos, as rentabilidades extremamente baixas no Japão incentivaram investidores a buscar no exterior retornos melhores. Mas se as taxas domésticas continuarem subindo, esse trade se torna menos atraente.
Algum desse capital pode começar a voltar para casa.
Isso cria um ambiente bem diferente para títulos globais, ações e até para cripto.
A pergunta que estou observando é simples:
Se o Japão já não estiver oferecendo rentabilidades próximas de zero, quanto da liquidez global estava, na prática, dependendo disso?
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