À medida que nos aproximamos do Ano Novo Lunar (LNY) de 2026, começando em meados de fevereiro, uma pergunta comum surge entre os traders macro globais: O fechamento do mercado chinês—o maior consumidor físico de ouro do mundo—levará a uma queda nos preços do ouro $XAU devido à liquidez reduzida?

Com base na dinâmica atual do mercado em 4 de fevereiro de 2026, aqui está uma análise estratégica de por que a teoria da "armadilha de liquidez" pode não se concretizar como esperado.

1. O Paradoxo do "Mercado Ralo"

É um equívoco comum achar que a menor liquidez leva a preços mais baixos. No mercado de ouro, o oposto muitas vezes é verdadeiro.

  • Risco de Volatilidade: Quando a Bolsa de Ouro de Xangai (SGE) fecha para a Semana Dourada, o volume global cai. No entanto, um mercado "fino" é muito mais suscetível a movimentos bruscos e voláteis. Se um evento geopolítico ocorrer enquanto a China estiver offline, a falta de contrapartida de liquidez pode causar uma "gaps" de preços para cima ou para baixo de forma violenta.

  • Domínio Londres/Nova York: Enquanto a China é o centro físico, o preço do ouro ainda é principalmente "descoberto" em Londres (OTC) e Nova York (COMEX). Esses mercados não param para o LNY, o que significa que a tendência global continuará independentemente da participação chinesa.

2. A Acumulação Pré-Feriado Já Está Precificada

O aumento na demanda chinesa não acontece durante o feriado; acontece 2-4 semanas antes.

  • Prêmio Físico: Nas semanas que antecedem hoje, já vimos um prêmio significativo no ouro de Xangai em comparação com os preços à vista de Londres. Isso indica que atacadistas e varejistas já terminaram seu "estoque" para a correria do feriado.

  • O Risco de "Vender a Notícia": Historicamente, o ouro frequentemente sobe antes do LNY e depois enfrenta uma leve correção técnica durante a semana do feriado, à medida que a pressão imediata de compra física diminui.

3. Os "Três Grandes" Macro que Sobrepõem o Feriado

Em 2026, o ouro $XAU é impulsionado por fatores muito maiores do que um feriado regional:

  • O Fator Warsh: A nomeação de Kevin Warsh manteve o USD forte. A capacidade do ouro de se manter acima de $5,000/oz (nível hipotético de 2026) diante de um Fed agressivo mostra uma força subjacente extrema.

  • Risco Geopolítico: Com as tensões em andamento no Oriente Médio e o recente "Flash Crash" ainda fresco na mente dos traders, o ouro continua sendo o "hedge do medo" definitivo.

  • Banco Central Comprando: Os players institucionais (Bancos Centrais da Índia, Turquia e até mesmo nações europeias) não estão tirando folga para o Ano Novo Lunar. Sua acumulação constante fornece um "piso" permanente para os preços.

A Conclusão

Não aposte em um desconto de "Feriado Chinês". Enquanto a frenesi de compra física faz uma pausa durante a semana do LNY, a incerteza macro global atualmente é muito alta para permitir uma queda significativa de preço $XAU . Qualquer queda causada pela ausência temporária de compradores chineses é provavelmente vista como uma oportunidade de "Comprar na Queda" para fundos institucionais ocidentais.

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