$ETH fechou em $2.425 após recuar 3,6% de $2.517, enquanto o netflow de stablecoins da Binance teve média de -$60,1M na última semana. O prêmio de futuros subiu para 0,12 (+227% vs. a base) e o funding subiu para 0,01 (+119%), sinalizando aumento da alavancagem. Ainda assim, o Coinbase Premium permaneceu negativo em -0,02, mostrando que a demanda spot não confirmou o movimento. A taxa de staking do ETH2 subiu de forma constante de 34,26% para 34,77% ao longo de duas semanas, fornecendo o sinal estrutural mais claro. A configuração indica que o posicionamento em derivativos está avançando em relação à confirmação no spot, deixando a alavancagem vulnerável a uma desaceleração (cooldown). Se a liquidez retirada voltar, porém, o atraso no “catch-up” do spot ainda poderá validar o movimento. #Ethereum #ETH #OnChain #Binance