### Principais destaques
- A Grayscale acredita que esta semana pode marcar um ponto de virada para o bitcoin.
- A queda do bitcoin em 50% ainda é menos severa do que as perdas das rodadas anteriores.
- A recente onda de alta pode indicar a formação de um fundo mais estável.
### A Grayscale vê um possível ponto de virada para o bitcoin
A empresa de gestão de ativos digitais Grayscale participou de uma postagem em 22 de agosto na plataforma X com um gráfico que compara a queda atual do bitcoin com quatro ciclos de mercado anteriores, indicando que a rápida recuperação do bitcoin pode sugerir que o mercado baixista recente atingiu um ponto de virada.
هذه التقييم جاء عقب ارتفاع أسبوعي للبيتكوين بنحو 10,000 دولار، رفع العملة إلى 79,500 دولار بتاريخ 21 أغسطس، وهو أعلى سعر لها منذ مايو. كسر هذا الانتعاش نطاق تداول ممتدًا، وأجبر المتداولين الذين يحملون مراكز هابطة على إغلاق رهاناتهم.
ورغم أن تصفيات المراكز القصيرة ساعدت في تسريع الصعود، تزامنت هذه الحركة أيضًا مع تجدد الطلب الفوري وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة. وصرّحت Grayscale بأن هذا الأسبوع قد يمثل نقطة تحول لبيتكوين.
A empresa ampliou sua visão sobre o mercado após publicar uma avaliação anterior sobre se os preços atuais representam um momento adequado para comprar Bitcoin. Nessa análise, foram levantadas três considerações para investidores de longo prazo: continuação da adoção estrutural, maturidade do mercado baixista e um possível ambiente macroeconômico favorável.
### Gráfico da Grayscale mostra uma queda menor para o Bitcoin
يعرض الرسم البياني المرفق "سعر بيتكوين حسب الدورة" العملة بمؤشر يبدأ من 100 عند كل قمة دورة، ويتتبع أداءها اللاحق وفق عدد الأيام منذ تلك القمة. تبدأ الدورة الحالية بقمة أكتوبر 2025 وتمتد حتى 20 أغسطس.
يستخدم هذا التصور بيانات تاريخية لأسعار بيتكوين لمقارنة التراجع الحالي بأربع دورات سابقة بلغت قممها في يونيو 2011، وديسمبر 2013، وديسمبر 2017، ونوفمبر 2021. التراجع الحالي لبيتكوين أقل حدة من التراجعات الأربعة السابقة الموضحة في الرسم.
A Grayscale explicou que, historicamente, o Bitcoin atingiu seu fundo em cerca de 80% abaixo do topo do ciclo, enquanto no último mercado baixista caiu apenas cerca de 50% do seu topo — menos do que em todos os ciclos anteriores até esta etapa.
Essa comparação não prova que o último fundo vai se sustentar, mas sugere que o mercado absorveu a queda sem repetir perdas anteriores de cerca de 80%. As expansões e correções recorrentes do Bitcoin geralmente seguiram um padrão frouxo de duração de quatro anos ligado a eventos de halving, liquidez e comportamento dos investidores, embora a mudança na estrutura do mercado possa reduzir a profundidade das futuras quedas.
### Outros sinais de mercado que apontam para acumulação
Um estudo separado da “Vaneck”, de 18 de agosto, determinou que 8 de 12 sinais de capitulação (Capitulation Signals) estavam ativos até 12 de agosto, enquanto todos os 12 sinais de capitulação entraram em algum momento nas zonas de capitulação durante os três meses anteriores.
A análise “Vaneck” descreveu a queda como potencialmente estando em sua fase tardia, com o Bitcoin se aproximando ou já entrando em uma fase de acumulação. A Vaneck também previu um fundo menos profundo do que nos ciclos anteriores, citando produtos de negociação à vista amplamente negociados, uma base maior de detentores institucionais e ausência de grandes colapsos entre os credores de alavancagem.
No entanto, esses indicadores não fornecem uma confirmação confiável no curto prazo da existência de um fundo; a Vaneck descobriu que conjuntos de sinais semelhantes historicamente geraram retornos médios abaixo do normal durante 90 e 180 dias, enquanto o desempenho em um ano superou o retorno típico do Bitcoin. Ainda assim, esse resultado se baseou em um pequeno conjunto de observações altamente sobrepostas.
### A demanda dos ETFs impulsiona a recuperação
O renovado investimento em ETFs de Bitcoin à vista dos EUA oferece uma métrica adicional de demanda de suporte para a recuperação; esses produtos registraram cerca de US$ 1,92 bilhão em fluxos líquidos de entrada ao longo de cinco sessões de negociação, encerrando o dia 21 de agosto com cinco dias de negociação positivas consecutivos e um total de ativos líquidos de US$ 96,07 bilhões.
Esses fluxos indicam que a onda de alta superou apenas a compra forçada por vendedores a descoberto, mas não prova a evitação de uma nova queda; a alta das taxas de juros, a fraqueza da liquidez, a retomada de resgates dos fundos ou a realização de lucros podem testar todos os ganhos recentes do mercado.
وختمت Grayscale بالقول إن الأسواق كانت تتجادل حول ما إذا كان بيتكوين سيشهد تراجعًا إضافيًا في الربع الرابع من 2026، وأنه رغم استمرار وجود مخاطر، فإن صعود هذا الأسبوع قد يشير إلى بلوغ قاع أكثر ثباتًا.
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