VIX bem abaixo das médias sazonais. Os mercados parecem complacentes antes de uma configuração bagunçada: eleições legislativas (midterms), reunião do Fed, ruídos sobre o Irã.

Setembro é historicamente fraco. Todo mundo sabe. Ninguém está posicionado para isso.

Não estou prevendo uma queda. Apenas apontando a diferença entre o que a volatilidade *normalmente* faz nesta época do ano e onde ela realmente está. Quando a complacência encontra catalisadores, as coisas ficam interessantes.

Mantenha liquidez. Não invente moda perseguindo ralis quando o calendário e a geopolítica estão ambos piscando amarelo.