O mercado já conhece todos os principais números de inflação.
O problema?
Ele ainda não sabe qual deles o Fed realmente confia.
Isso está se tornando uma das maiores variáveis macro para o Bitcoin.
O PCE (headline) está em torno de 3,7% e sustenta que a inflação ainda está quente demais.
O PCE (Trimmed Mean) está perto de 2,2% e conta uma história bem diferente.
Mesmo cenário econômico.
Dois sinais de política completamente diferentes.
A maioria dos traders está esperando o próximo relatório de inflação.
Eu estou observando outra coisa...
Qual indicador de inflação Kevin Warsh escolhe para tratar como o sinal real.
Se o mercado acredita que o Fed vai se concentrar em uma inflação mais quente, isso pode gerar juros reais mais altos e um dólar mais forte, o que poderia manter a pressão sobre os ativos de risco.
Se o Fed pender para a inflação “trimmed” e expectativas de longo prazo estáveis, as condições de liquidez podem melhorar.
Por isso, eu não estou tratando o próximo anúncio de CPI ou PCE, por si só, como um sinal de compra ou venda.
Estou esperando o mercado revelar qual narrativa de inflação o Fed está recompensando.
Às vezes, a vantagem não é saber os dados.
É saber quais dados todo mundo vai, de repente, começar a valorizar.
Qual é a sua visão—o Fed prioriza os números do noticiário mais quentes, ou a tendência subjacente mais arrefecida?
$BTC
O problema?
Ele ainda não sabe qual deles o Fed realmente confia.
Isso está se tornando uma das maiores variáveis macro para o Bitcoin.
O PCE (headline) está em torno de 3,7% e sustenta que a inflação ainda está quente demais.
O PCE (Trimmed Mean) está perto de 2,2% e conta uma história bem diferente.
Mesmo cenário econômico.
Dois sinais de política completamente diferentes.
A maioria dos traders está esperando o próximo relatório de inflação.
Eu estou observando outra coisa...
Qual indicador de inflação Kevin Warsh escolhe para tratar como o sinal real.
Se o mercado acredita que o Fed vai se concentrar em uma inflação mais quente, isso pode gerar juros reais mais altos e um dólar mais forte, o que poderia manter a pressão sobre os ativos de risco.
Se o Fed pender para a inflação “trimmed” e expectativas de longo prazo estáveis, as condições de liquidez podem melhorar.
Por isso, eu não estou tratando o próximo anúncio de CPI ou PCE, por si só, como um sinal de compra ou venda.
Estou esperando o mercado revelar qual narrativa de inflação o Fed está recompensando.
Às vezes, a vantagem não é saber os dados.
É saber quais dados todo mundo vai, de repente, começar a valorizar.
Qual é a sua visão—o Fed prioriza os números do noticiário mais quentes, ou a tendência subjacente mais arrefecida?
$BTC